本文源自:金融界
近日，王健林和他的大连万达集团再次成为市场关注的焦点。据彭博11月1日报道，万达集团以1.6亿英镑的价格将豪华游艇制造商圣汐国际（Sunseeker International Ltd.）出售给了狮心资本（Lionheart Capital）和Orienta Capital Partners。这一价格仅为万达十年前购入价的一半，引发了市场的广泛讨论。这宗交易已获得监管部门批准，但具体条款并未对外披露。万达方面对此并未进行正式回应。
圣汐国际，这个被誉为“海上劳斯莱斯”的奢华游艇品牌，创立于1968年，其产品多次出现在詹姆斯·邦德《007》系列电影中，是全球知名的顶级游艇制造商。2013年6月，万达集团在北京高调宣布投资3.2亿英镑并购圣汐游艇公司91.8%的股份，剩余的股份则由圣汐现有管理层按万达并购相同价格购买。同时，万达还宣布将在伦敦核心区投资近7亿英镑建设超五星级万达酒店。当时，王健林雄心勃勃，计划在大连、青岛和三亚建立游艇俱乐部，并考虑在中国建立新的圣汐游艇工厂。
然而，时过境迁，如今的万达集团已不再是当年那个激进扩张的巨头。自2017年以来，万达集团开始由重资产模式向轻资产转型，通过资产转让来持续去杠杆、增加资产安全性。据不完全统计，仅2023年以来，万达商管就对外转让了至少26家公司的控制权，涉及北京、上海、广州等多家万达广场。天眼查数据显示，坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）已接盘万达旗下多家公司，包括烟台芝罘万达广场有限公司、北京万达广场实业有限公司等。
万达集团的持续“瘦身”并非没有原因。近年来，随着债务问题的不断浮现，万达集团面临着巨大的资金压力。为了缓解这一压力，王健林不得不开启“卖卖卖”的模式，通过出售资产来回笼资金。从万达商管2024年前三季度的财务数据来看，虽然营业收入有所增加，但营业利润和净利润均有所下降。同时，经营活动产生的现金流量净额也有所下降，投资活动和筹资活动产生的现金流量净额则有所改善。截至2024年9月30日，万达商管的资产总计达到6140.47亿元，但负债合计也高达2990.30亿元。
值得注意的是，近期万达集团面临的一系列债务问题更是加剧了其资金压力。永辉超市因万达集团36亿元股权转让欠款申请仲裁并已获受理。根据公告，永辉超市请求裁决大连御锦贸易有限公司立即支付剩余股份转让价款及加速到期违约金等合计约38.59亿元，并要求王健林、孙喜双、大连一方集团有限公司承担连带保证责任。此外，ST易购也披露了重大仲裁公告，请求裁决大连万达集团股份有限公司向公司及其子公司支付股份回购款约50.4亿元，并要求万达商管承担连带责任。
更为严峻的是，据天眼查披露的信息，10月25日大连万达集团被北京市第二中级人民法院执行了7.32亿元。同时，大连万达集团所持股的大连万达商业管理集团也被上海市第二中级人民法院进行了股权冻结，总计约19.79亿元，冻结期限长达三年。
在这一系列债务问题的压力下，王健林不得不继续他的“卖卖卖”模式。出售圣汐国际只是其中的一步。未来，万达集团是否还会继续出售资产来缓解资金压力？这将是市场关注的焦点。同时，万达集团的转型之路也仍然充满挑战。在轻资产模式下，万达集团如何保持其竞争力和盈利能力？这将是王健林和他的团队需要思考的问题。
总的来说，万达集团的“卖卖卖”模式背后是其面临的严峻债务问题和资金压力。通过出售资产来回笼资金是万达集团当前最直接、最迅速的方式。然而，长远来看，万达集团需要找到更加稳健、可持续的发展道路来应对未来的挑战。
