本文源自:险联社
8、9月份保险预定利率的下调，让分红险彻底疯狂了一把。
其实，从去年3.5%的预定利率下调之后，分红险就已经重回舞台了。
分红险的共赢属性，是更为公平、合理、先进的经营理念。国际上很多成熟的保险市场，分红险都是主流，离我们比较近的比如香港、新加坡。
取代保证收益类的产品，也是国内保险业良性发展的必然。
以前我们买保险，看白纸黑字写入合同的数字就好了，但现在选择分红险可没那么简单了。 擦亮眼睛，选对保险公司非常重要。
保单的分红，来自于一个分红产品的盈余。保险公司收了我们的保费，会拿去做投资，投资产生的收益减去合同承诺给到我们的收益，就是盈余。
保单的盈余怎么分配？
先决定多少盈余可以进行红利派发（相当于可分配盈余），多少盈余留在分红特别储备金当中（相当于未分配盈余，分红包单的分红平滑机制由此而来，旱涝保收）。
再决定可分配盈余中，多少比例以红利的形式派发给客户，多少比例派发给保司股东。目前，监管对可分配盈余的分配比例设置了下限，最低70%是必须要分配给客户的。
如果保险公司有更高的分红意愿，我们到手的分红就会更多。
计划书上的分红数字是按100%的分红实现率来演示的，实际的分红实现率可能是60%，也可能是120%。
分红险的总收益=保底收益+分红收益。
保底收益这部分是确定的，与固定收益的保险产品类似。目前分红险的保证利率上限是2%，扣除费用和成本，远期大概在1.8%左右。
实际分红收益的多少，取决于保险公司的投资收益率和分给客户的分红比例。
保险公司将投资收益率做高，多多赚money，才能给到我们更高的分红，更高的分红实现率。
投资收益率通常在保险公司官网的偿付能力报告中披露，报告会披露两个数据，一个是平均投资收益率（也叫财务投资收益率），一个是平均综合投资收益率。
这两个数据通常并不是一致的，甚至会相差甚远。
那么它俩有啥区别？更应该关注哪个指标呢？
先给大家看一组公式：
可以发现，综合投资收益率是在财务投资收益率的基础上，增加了一个资产负债表科目——可供出售金融资产的公允价值变动净额。
可供出售金融资产是指交易性金融资产和持有至到期投资以外的其他的债权证券和权益证券。具体定义起来蛮难的，咱逆向思考，有哪些金融资产不在范围内？
保险公司的金融资产分为两类：
交易性金融资产
比如股票，持有目的就是卖出赚取增值，通过积极管理和交易以获取利润的债权证券和权益证券，通常会频繁买卖以期在短期价格变化中获取利润。
固定收益类资产
比如销售一款10年期的保险产品，再配一个10年期的国债，国债是要一直持有10年的，待期满还本付息后用以兑付客户的利益。
不管资产价格怎样变动，都不会影响其收益与持有期，也不能算做可供出售金融资产。
除这两类资产外，可以出售，持有期又不确定的资产，都可以划归可供出售金融资产。
可供出售金融资产的公允价值也会随市场和时间变动，增加的部分计入综合投资收益率。
财务投资收益率通常针对单一投资项目，而综合投资收益率可能考虑多个投资项目。
财务投资收益率不考虑时间因素，而综合投资收益率可能会考虑时间价值，如使用内部收益率（IRR）进行计算。
单一财务投资收益率只关注特定投资的风险，综合投资收益率可能会考虑不同投资项目的风险分布。
简单来说，财务投资收益率是已经实现的收益率，综合投资收益率还要看未实现的，即那些可供出售还没出售的金融资产在账面上的浮盈或浮亏。
可见，综合投资收益率更为全面，更能反应一家保险公司的实际投资情况。
建议优先选择保险公司综合投资收益率高于4%的，不仅要看今年的数据，还要看近3年的数据，这样更客观一些。
近3年，73家保险公司，有28家综合投资收益率超过了4%。
超过4.5%的有18家：同方全球、陆家嘴国泰、大都会人寿、光大永明、中英人寿、复星保德信、北大方正人寿、安联人寿、财信人寿、中宏人寿、太平人寿、友邦人寿、中意人寿、中荷人寿、农银人寿、中银三星、国富人寿、工银安盛。
超过5%的有8家保险公司，而且都不是我们熟悉的“老七家”。
需要注意的是，我们从保险公司偿付能力报告上查到的综合投资收益率是整个公司的数据，并不是分红险的数据。
保险公司分红险有单独的投资账户，整体投资收益率并不等同于分红险的投资收益率，每个分红险产品的数据也是不同的。
但从整体来看，我们也能看出一家保险公司的大致情况。毕竟现在大多数分红险都是利差分红，只有投资管理水平到位，未来才有分红甚至高分红的可能。
