本文源自:金融界
2024年11月7日下午，天弘基金2025年度策略会暨20周年活动在北京举行。本次活动的主题是“稳中求进、同路同行”，天弘基金作为目前国内服务客户数量最多的基金公司，而且也是普惠金融的杰出代表，吸引了众多投资界人士前来参会。
在圆桌论坛环节，中国首席经济学家论坛副理事长、中泰金融国际有限公司首席经济学家李迅雷，天弘基金权益基金经理刘国江、天弘基金混合资产部基金经理张馨元、天弘基金国际业务部基金经理胡超，就《中国资产的投资新机遇》这一议题进行了共同讨论。
针对9月24日行情前后香港市场整体的变化，胡超指出，港股市场的行情启动并非仅在“9.24”之后才显现，而是在此之前，特别是9月初美联储开始第一次降息，并进入降息周期时，已经有了明显的反映。经历了长达18个月的加息和10个月的高利率水平后，9月份的降息对港股资产产生了显著影响。胡超表示，港股作为受全球流动性影响较大的资产，在9月初时已经开始有所表现，“9.24”事件则为港股资产注入了额外的动力。
胡超还提到，国庆期间港股市场的强劲表现令人遗憾未能与A股同步交易。而在10月份，港股展现出较大的波动性，尽管在美国大选当天有所下跌，但很快便恢复了稳定。他强调，今年以来，恒生指数以及恒生科技指数的累计涨幅已经接近标普500和纳斯达克指数，表现出色。
展望未来，胡超认为港股资产的主要决定因素仍在国内。他倾向于认为，随着国内各项政策的陆续出台并作用于实体经济，港股资产有望展现出比国内资产更强大的弹性。他坦言，过去几年A股经历曲折，而港股则一路下跌，恒生科技从11000点跌至2600点，但这也意味着港股当前的性价比、向上空间和弹性都具有更大的想象空间。
而对于美国大选结果对全球风险资产的影响，胡超指出，从大选结果来看，特朗普带领共和党获得了完全的控制权，这一结果对权益市场而言，甚至超出了之前的最好预期。美国三大股指在大选后创下历史新高，亚洲资产也普遍大涨。
然而，胡超同时强调，尽管大选结果对权益市场产生了积极影响，但对中国资产而言，仍需谨慎乐观。特朗普的再次当选可能会引发贸易和关税方面的担忧，但现在的全球环境和美国国内环境与八年前已大不相同，很多政策并不能顺利推进。特别是对于未来可能存在的加征关税问题，由于逆全球化的推进和产业链的海外转移，其实际影响将更为复杂。
对于港股市场，胡超表示，尽管过去几年特朗普上台对香港市场有正面作用，但未来影响港股走势的决定性因素将更多来自中国国内各项政策的实际推进情况，以及这些政策对经济的正面激励作用。美国大选及其可能出台的政策，只是属于外部矛盾，内部矛盾才是决定资产未来中长期走势的核心因素。
风险提示：股市有风险，投资需谨慎。
