天弘基金固收研究部负责人张祺:展望2025,政策助力市场企稳,地产成关键变量

天弘基金固收研究部负责人张祺:展望2025,政策助力市场企稳,地产成关键变量
2024年11月08日 16:50 金融界网站

本文源自:金融界

2024年11月7日下午,天弘基金2025年度策略会暨20周年活动在北京举行。本次活动的主题是“稳中求进、同路同行”, 天弘基金作为目前国内服务客户数量最多的基金公司,而且也是普惠金融的杰出代表,吸引了众多投资界人士前来参会。

新年投资方向主题分享环节,天弘基金固收研究部负责人张祺2025年宏观市场分析及新年展望发表了精彩观点。

张祺首先指出,2025年需要解决的核心矛盾主要包括潜在出口下滑、地产问题以及央地关系、地方政府债务等。针对潜在出口下滑的问题,张祺表示,尽管特朗普当选美国总统后可能对中国政策产生影响,但政策落地并不会那么快,预计要到明年下半年才会产生一定影响。因此,短期内不必过度紧张。

在地产问题上,张祺认为,地产不仅影响投资占比和经济读数,更对居民消费和地方政府收入产生深远影响。他提到,“9.24”政策后,对地产的定调发生了本质逆转,政府已看到地产问题的严重性并着手解决。张祺特别提到了100万套棚改货币化政策,认为这一政策对经济的拉动效果被市场严重低估。他指出,棚改货币化政策能够解决房企问题,同时推动整个地产产业链的发展。

对于地方政府债务问题,张祺表示,地方政府在化债要求、债务压力和收入压力很大的情况下,如何平衡化债与经济发展是关键。他提到,如果地方政府能够积极作为,发展经济,那么房地产市场的复苏将有效对冲潜在出口下滑的风险。此外,张祺还关注到“十四五”最后一年可能出台的比较强有力的政策,以及央行等金融机构对地方政府的全力配合。

在谈到政策预期时,张祺表示,政策预期是核心变量地产将打底,房价有望温和回升。他提到,已经监测到地方政府和地产的某些目标,如果这些目标落地,将对经济产生积极影响。此外,他还提到央行将全力配合地方政府和金融机构,提供降息等流动性支持,不断完善金融工具。

张祺最后强调,在全球经济环境下,要保证经济正常修复,必须保持低利率环境和充裕的流动性。这一点不仅适用于中国,也适用于全球各国。他相信,在政策的推动下,中国经济将在新的一年里实现稳中求进的发展目标。

风险提示:股市有风险,投资需谨慎。

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