本文源自:金融界
2024年11月11日，中国人民银行发布了2024年10月份主要金融数据。关注点如下：
第一，政府债券净融资延续多增。前10个月社融累计新增27.06万亿元，同比少增4.13万亿元，继续延续少增。从信贷类资金看，新增人民币贷款15.69万亿元，同比少增4.32万亿元。从直接融资看，企业债券净融资1.69万亿元，同比少增736亿元，政府债券净融资8.23万亿元，同比多增7091亿元。三季度以来，地方专项债发行提速带动政府债券净融资规模持续走高，累计新增规模连续扩大。但截至10月底，全国共发行新增专项债略超3.9万亿元，已超今年专项债限额（3.9万亿元）。若不考虑增量政策，今年专项债发行额度基本结束。非金融企业境内股票融资1988亿元，同比少增5077亿元。今年以来，IPO收紧、二级市场表现疲弱对企业股票融资产生较大影响，导致股票融资持续少增。从表外融资看，信托贷款增加3734亿元，同比多增2702亿元，委托贷款、未贴现的银行承兑汇票分别多减1002亿元、2755亿元。今年以来，信托贷款连续保持多增，对实体经济支持作用增强，是社融中的突出亮点。
第二，金融机构贷款同比延续少增态势，但居民贷款出现转暖迹象。从居民部门看，前10个月短期、中长期贷款分别同比少增1.19万亿元、5207亿元，其中10月份同比分别多增1543亿元和393亿元。2024年10月，30个大中城市商品房成交面积、成交套数为1010万平方米、9.13万套，同比下降3.79%和4.06%，降幅明显收窄。特别地，一线城市商品成交面积和成交套数同比增速均达到30%左右，呈现转暖迹象，9月下旬的一揽子政策效果已经开始显现。从企业部门看，企（事）业单位新增贷款13.59万亿元，同比少增2.6万亿元。短期、中长期分别少增1.17万亿元、2.43万亿元。企业部门信贷增幅整体延续此前少增态势，但10月份企业部门短期贷款同比少增130亿元，为今年最低，说明企业短期资金周转需求上升。
第三，M2增速环比回升。10月末M2同比增长7.5%，为今年下半年以来最高，比9月末上升0.7个百分点。一方面，9月份一揽子政策效果开始显现，特别是居民住房信贷需求回暖，推动M2上行。另一方面，10月份股市表现整体较好，资金纷纷从其他科目回撤进入证券账户，带动M2增速回升。
进入10月份以来，9月下旬一揽子政策效果开始持续显现。特别是针对房地产市场政策效果较为明显，不少城市特别是一线城市房地产交易明显放量，同比增幅创近年新高，带动居民资金需求回暖。另外，11月8日全国人大常委会表决通过关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》，提出增加6万亿元地方政府债务限额，用于置换存量隐性债务，规模较大、力度空前，对市场预期带来较大提振作用。预计后续政府债券发行仍有可能继续多增，加之房地产市场回暖，信贷融资稳步提升，将对社融带来支撑，主要金融数据有望延续回暖态势。
（点评人：中国银行研究院研究员梁斯 ）
