本文源自:金融界
Oracle今年股价上涨了75%，有望迎来公司历史上第二好的年度表现，也是自1999年以来的最佳表现，当时其股价几乎翻了四倍。
Oracle的股价上涨，正值投资者加大对人工智能（AI）支出将持续多年这一预期的押注，两年后，ChatGPT的开创性发布仍然影响深远。
半导体制造商Nvidia在过去两年中一直是这场AI驱动的上涨的焦点，推动Jensen Huang的公司成为美国市值最高的企业。Advanced Micro Devices、Alphabet和Microsoft也帮助推动市场创下新高。
但这种局面在2024年发生了变化，投资者将视野扩展到了早期赢家之外，开始寻找二级基础设施的受益者，这使得像Oracle这样的公司重新走入聚光灯下，成为自Bill Clinton担任总统以来的首次亮相。
“公司正在为客户创造大量价值，”Neuberger Berman的高级研究分析师Dan Flax表示。“他们向云计算的转型正在帮助他们为持续强劲的业绩打下基础。关键真的在于展现持久的增长，而Oracle正是在做到这一点。”
Oracle是如何走到今天的
自1977年成立以来，Oracle已经成长为世界上最大的企业软件公司之一，并帮助塑造了企业计算行业。这一成功使得80岁的创始人Larry Ellison成为全球第二富有的人，仅次于Elon Musk，按照《福布斯》实时亿万富翁榜单，Ellison的财富大约为2270亿美元。
在过去十年里，Oracle在技术竞争对手的挑战下逐渐淡出了公众视野，并在基础设施即服务（IaaS）行业的主导地位被Salesforce和超大规模云计算公司（hyperscalers）蚕食后，失去了市场份额。然而，最近Oracle通过技术风口的助推，迎来了复兴。
CFRA Research分析师Angelo Zino指出，Oracle曾因大规模并购而经历了一段艰难时光，并最初忽视了云计算的崛起，这一趋势使得像Microsoft这样的公司受益。
现在，重新专注于云基础设施业务帮助Oracle掌握了AI生态系统，从而激发了投资者的兴趣。
“我们正在进入一个世界，在这个世界里，每一个企业公司基本上都在寻找云空间，以应对更大的AI工作负载，”Zino表示。“这是一个有潜力在接下来的几年里大幅增长的业务。”
Dakota Wealth Management的Robert Pavlik也将Oracle在数据管理方面的背景视为帮助公司转型进入AI领域的工具。
但公司还有另一个秘密武器，有助于其复兴：Ellison。
“Larry有一种不可思议的能力——无论当前什么最火，他都能把注意力集中在那个领域，然后说‘我们要做这个’，”Bokeh Capital Partners的首席投资官Kim Forrest表示。“他是一个优秀的市场营销者。虽然他不如Steve Jobs，但也相当不错。”
股票的未来
尽管Oracle的股价迅速上涨，但华尔街的一些人士——包括Forrest——对近期的上涨行情是否能持续表示担忧，或者建议投资者寻找其他机会。
即便Oracle有着吸引人的增长轨迹，CFRA的Zino指出，Oracle现在的市盈率几乎达到了30倍，高于其历史平均水平。这也意味着Oracle的股价相较于Alphabet处于溢价状态，尽管仍低于Amazon和Microsoft。
“在你们看到的近期扩张之后，我更愿意告诉投资者，应该把眼光放在像Microsoft这样的公司，而不是像Oracle这样的公司，” Zino表示。
然而，在今年巨大的涨幅之后，Oracle的进一步上涨可能会受到限制。根据FactSet的数据，分析师的平均目标价暗示，Oracle的股价在未来12个月内可能会维持区间震荡。
尽管如此，像Laffer Tengler Investments首席执行官Nancy Tengler这样的投资者认为，Oracle正处于云计算和AI推理的黄金地带。
“它是我们主动管理的ETF中最大的持股，因为我们认为未来的增长将继续非常强劲，”Tengler表示，她自2022年5月开始建立Oracle的持仓。
她认为Oracle与超大规模云计算公司和云服务提供商的合作，将有利于股票表现。尽管市盈率较高，Oracle的股价看起来仍比Microsoft和Amazon便宜。而且，Oracle似乎有望在未来几年稳步增加收入。
“他们在加速增长，而传统软件公司却在放缓，”Tengler表示。“没有多少公司能够像Oracle那样以如此速度增长。”
