本文源自:金融界
事件：瑞幸咖啡进军美国市场，预计不久后将开门店 。
瑞幸咖啡计划进军美国市场，预计将在美国开设门店。 尽管此举引发了外界对其重返纳斯达克的猜测，CEO郭谨一表示，公司暂无具体计划，当前重点仍在执行业务战略并持续关注资本市场动态。 瑞幸此前在新加坡市场积累了海外经验，但尚未盈利。 面对美国成熟的咖啡市场及强劲对手，瑞幸将通过吸引中国消费者逐步拓展业务
那么，从当前所处的 粉单市场 到实现纳斯达克主板上市，瑞幸咖啡还需要跨越多少障碍、走过多少路程呢？
一、粉单市场风起云涌之际，探讨重返纳斯达克的意义在于……
自2020年因财务造假从纳斯达克退市后，瑞幸咖啡转战OTC粉单市场，以继续在美股维持融资渠道。尽管粉单市场披露要求宽松，瑞幸仍坚持定期发布财报。目前，其股价已从2020年的0.98美元/股升至22.50美元/股，总市值约63亿美元，超越IPO时的水平。
瑞幸是OTC市场最活跃的国际证券之一，但与纳斯达克和纽交所相比，其交易量和流通性仍显不足。同一季度，瑞幸交易量为26亿美元，而星巴克达到800亿美元，Dutch Bros为74亿美元。在业绩上，瑞幸的营收和增长率远超Dutch Bros，尽管后者市值与瑞幸相近。若重返纳斯达克，瑞幸的市值或迎来显著增长，这对其投资者尤其重要。
二、尽管早已达到了转板的各项要求，然而面临的难点却在于……
瑞幸咖啡已符合纳斯达克转板的基本条件，包括资产规模、市值、股价及流通股数量等方面。然而，其重返纳斯达克的关键挑战在于如何重建市场信任。尽管瑞幸采取了管理层更迭和赔偿等措施，投资者对其财务透明度和治理结构的质疑仍存在。
此外，瑞幸需应对盈利能力下滑的风险。今年前三季度，同店销售额连续下降，同时一季度营业利润率出现负增长。这表明其业务扩张可能影响门店效益。
投资者对瑞幸未来的看法分歧较大，能否进一步提升财务透明度并维持盈利增长，将是决定其长期发展和资本市场地位的关键。
三、赴美开店或许只是在“试水探路”，其中面临的挑战包括……
瑞幸计划进军美国市场，意图不仅在于拓展国际版图，更在于提升品牌价值，吸引全球投资者，为重返纳斯达克铺路。然而，美国咖啡市场竞争激烈，星巴克、Dunkin'、Dutch Bros等强劲对手已占据主导地位。
瑞幸或将延续低价策略，但在美国可能难以完全复制中国模式，高运营成本与成熟消费者的口味偏好都将构成挑战。此外，其无现金模式需适应当地消费习惯，进一步增加调整成本。
虽然市场饱和与激烈竞争是障碍，但瑞幸的国际扩张有助于提升品牌认知度和投资吸引力，为其资本市场发展创造更大空间
综上所述，瑞幸咖啡要想在美国市场赢得消费者的认可，除了低价之外，还需要展现出更多的实力。
如果瑞幸能在市场取得成功，不仅将提升其品牌知名度和业务量，还能更好地满足资本市场对上市公司透明度、规范化和长期增长潜力的要求。这一步棋，或将成为瑞幸未来回归纳斯达克或其他主板市场的重要基石。
