本文源自:智通财经网
多年以后，当投资者们回想起2024年时，必然将会想起那些叱咤风云的受益于人工智能大热潮的股票，以及那些虽然蹭到AI风口，但因公司自身特定问题而意外暴跌的股票。
钟情于美股科技股的投资者们对于2024年印象将更加深刻，这一年“人工智能交易”的看涨情绪愈发疯狂，像英伟达(NVDA.US)和Meta Platforms(META.US)这样的大型科技巨头兼指数高权重股，连续两年带领标普500指数大幅上涨并且携手该基准指数屡创新高。
除了大型科技巨头，还有许多其他类型的热门股票交易。随着微软、亚马逊以及谷歌等科技巨头们在人工智能上的巨额投入，不仅推动了AI芯片、数据中心网络设备、电力设备以及服务器制造商等AI基础设施供应公司的股价大涨，还带动了聚焦AI应用的软件股、为数据中心提供庞大电力支持的电力巨头们——比如Vistra(VST.US)，甚至那些拥有大量用于开发人工智能大模型数据的科技公司股价大幅上涨——比如有着“美版贴吧”称号的Reddit(RDDT.US)。
来自Truist Advisory Services的股票策略部门董事总经理斯科特•尤沙克表示：“那些不是类似英伟达与台积电那样首批受益AI热潮的科技公司正开始看到业绩与股价共同增长。目前，人工智能是科技股中值得关注的领域，但我们预计到2025年，科技股将有相比于这几年名单范围更广泛的股价表现，除了大型科技巨头以及芯片股之外的一些科技公司也将有非常亮眼的表现。”
这一年在美股的科技股市场也发生了许多如好莱坞电影般戏剧性的事件，其中最受欢迎的人工智能硬件公司之一同时也是2023年AI超级大牛股之一的超微电脑(SMCI.US)因自身的严重会计问题而导致股价持续暴跌，甚至威胁到其公司能否在美股正常上市交易。
一家来自美国的老牌芯片巨头——英特尔(INTC.US)，虽然也受益于AI热潮，但是相比于其长期竞争对手英伟达与AMD来说堪称AI军备竞赛之下的最大输家，最关键的是该公司的扭亏为盈计划遭遇重大挫折，公司基本面持续恶化导致股价暴跌，最终导致其首席执行官被迫离职。
以下是根据华尔街分析师普遍观点，所汇总的5只在美股市场交易热度最高，且频繁出现在金融媒体头条的股票标的2024年年度综述，以及对于每只股票在2025年股价走势的展望。从2024年股价表现来看，Reddit、Palantir以及Vistra因人工智能相关业务大规模拓展而推动股价飙升;英特尔和超微电脑则因公司特定问题而出现股价频繁暴跌。
有着“美版贴吧”称号的社交媒体公司Reddit在三月份的首次公开募股受到了全球投资者热烈欢迎，但很少有人预料到IPO以来的投资收益能够达到如此疯狂的程度。
自上市以来，这家社交媒体网络所有者的股价涨幅达到惊人的382%，部分得益于与OpenAI和谷歌等AI领域的领导者们签订的训练数据许可协议，这些公司利用Reddit庞大的独家自有数据资源来训练它们的大型语言模型。再加上Reddit正在进行的专项投资以更好地从其用户群中获利，这促成了10月份无比强劲的季度业绩报告和业绩展望，推动该公司股价继续飙升。
根据摩根士丹利分析师布莱恩·诺瓦克近期发布的研报，过去六个月里，Reddit的股价表现远超Meta及其他社交媒体同行，且在2025年仍有非常宽阔的上涨空间。他于本月早些时候将该股评级上调至“增持”，并表示与AI领军者们达成的训练协议、用户参与度提升和广告举措将继续推动业绩与股价增长。
摩根士丹利对于Reddit 12个月的目标股价从华尔街的最低目标价大幅提高到华尔街最高目标价，几乎翻了两番，上调至200美元。相比之下，Reddit 股价在周四收于163.720美元。大摩在这份看涨研报中写道：“今年迄今为止，我们对于Reddit的悲观立场是错误的。”“但当我们展望2025年时，我们认为我们并没有完全错过这个正在迅速推出一系列用户交互模式以及新广告计划的规模化扩展平台。”
统计数据显示，社交媒体公司Reddit在10月份的月度表现最好，上涨幅度高达81%，因为Reddit的业绩以及前景展望均大幅超出预期，这表明其在广告技术方面的投资正在取得积极回报，并且Reddit大规模高价值的用户生成内容为谷歌以及OpenAI等AI领域领导者们训练大型语言模型提供了丰富的数据源，这也是该公司业绩增长的重要来源。
Reddit通过多元化业务营收来源(比如AI训练数据许可以及广告业务)和用户增长，实现了盈利能力大幅提升。此外，Reddit平台上的各类生成式人工智能应用不仅大幅提高Reddit用户们的体验以及用户忠诚度，还开辟了新的创收渠道，大幅增强了公司的基本面稳健性。
Palantir Technologies
当前很少有软件公司能够从人工智能服务中持续实现50%以上高增速销售额，但Palantir(PLTR.US)却是一个典型例外。美国政府以及各大企业对其全面结合Palantir数据分析生态的人工智能产品的无比强劲需求激发了增长曲线，预计2024年的整体销售额有望增长26%，高于上一年的17%。
2024年，该公司的股价大幅上涨了332%，市值从年初的370亿美元飙升至当前的近1700亿美元。下周，该科技股将正式加入纳斯达克100指数。意味着将使“AI超级大牛股”Palantir正式进入在全球投资热度颇高的Invesco QQQ Trust ETF(QQQ.US)的股票覆盖范围，该ETF产品追踪纳斯达克100指数。
聚焦于“AI+数据分析”的数据软件巨头Palantir三季度营收大幅超过分析师预期，并上调当期营收展望，主要因美国联邦政府以及企业对其基于生成式AI的应用软件需求愈发旺盛。PalantirQ3营收7.26亿美元，同比超增长30%，远超预期，净利润几乎翻番创下该公司新高;更重磅的是，Palantir 预计2024年美国商业营收将大幅增长超 50% 。
Palantir的生成式AI平台“AIP”与Palantir现有数据分析软件生态系统全面集成，客户可以通过简单问答的方式调用Palantir核心模块和功能，使企业组织能够有效地将生成式人工智能应用于数据分析，提高洞察力和运营效率。该平台支持一系列人工智能技术驱动的应用，从物料短缺自动化管理、物流和供应链优化到预测性维护和威胁检测等复杂算力场景。
尽管今年股价狂飙式上涨之后，一些华尔街分析师对于该股持十分谨慎的态度，但Wedbush的分析师团队认为，随着人工智能推动的业绩增长预期大幅升温，2025年该股将带来更大规模投资收益。
根据彭博汇编的分析师统计数据显示，Palantir的市盈率超过150x，是标普500指数中估值第二昂贵的股票，仅次于Ventas公司。在彭博追踪的22位华尔街分析师中，只有三位对Palantir给出了“买入”评级，凸显出华尔街对于股价屡创新高的Palantir的谨慎立场。
Vistra
随着ChatGPT等人工智能应用席卷全球，全球各大数据中心的能源需求如此巨大，以至于今年一些长期以来不受市场青睐的公用事业股票进入了华尔街顶级投资机构的视野。全球对于人工智能训练/推理密切相关联的AI算力需求加速，本来已是“吞电巨兽”的数据中心对电力资源的需求预计在未来几年将持续激增。
规模随AI芯片猛烈需求而呈指数级扩张的高耗能AI数据中心背后离不开电力供应这一核心基础，这也是“AI尽头是电力”这一市场观点的由来。
根据波士顿咨询公司预测数据，数据中心仅仅在美国的电力消耗中所占的份额预计将增加两倍，从2022年的126太瓦时增至2030年的390太瓦时。太瓦时用于描述最为庞大的电力量级别，通常用于国家级别的能源统计、大型能源项目的规划和评估。大型工业设施，如超级钢铁厂，在一年中可能也就消耗不到10太瓦时的电力。
美国电力生产商Vistra Corp.是2024年标普500指数中股票表现最佳的成分股票，涨幅高达256%，甚至超过了英伟达今年迄今高达164%的涨幅。涨幅更加强劲的Palantir则在9月才被纳入标普500指数。
Vistra的营收规模2024年以来因耗电规模巨大的数据中心而大幅增长，随着一些政府机构以及美国科技巨头们承诺明年将在人工智能领域投入更大规模资金，尤其是将斥巨资建设与扩建耗电量巨大的数据中心，电力和其他基础设施提供商的前景看起来十分乐观。数据中心可谓AI时代最核心的大型基础设施项目，对于ChatGPT等生成式人工智能应用的高效率运作以及GPT-4o等AI大模型更新迭代至关重要。
根据华尔街金融巨头花旗集团的最新预测数据，到2025年，美国四家最大规模科技巨头的数据中心相关资本支出预计将同比增长至少40%，这些庞大的资本支出基本上都与生成式人工智能挂钩，意味着ChatGPT等AI应用的算力需求仍然庞大。花旗分析团队强调，人工智能 (AI) 的采用仍处于早期到中期阶段，尤其是在企业端“人工智能代理”这一火热的AI应用推动下，企业对人工智能应用的需求将激增，由此带来强大的算力资源需求，刺激科技巨头们大幅扩张与新建全球数据中心。
Vistra及其电力同行Constellation Energy Corp(CEG.US)在美国公用事业公司中尤为突出，因为它们的定位是独立发电商，这意味着它们以市场价格出售电力，这与一些受美国政府监管的公用事业公司截然不同。
英特尔
进入2024年，芯片股投资者们的乐观情绪提振了英特尔公司的股价，他们认为这家陷入困境的老牌芯片制造商的经营状况将因芯片代工业务好转以及AI PC渗透率增长而全面扭转。然而，这种押注在今年可谓大错特错，也许芯片代工业务与AI PC将带领英特尔走出泥潭，但绝对不是今年。
英特尔股价今年迄今已下跌62%，它进一步落后于英伟达以及AMD等PC与数据中心芯片领域的竞争对手，同时面临着建设新工厂和投资2nm及以下芯片生产技术所带来的成本不断增加。8月，该公司终于顶不住芯片代工业务长期以来的烧钱压力，暂停派发了自1992年以来一直实行的股息，并宣布了一项裁员高达1.5万人的计划。首席执行官帕特·盖尔辛格在本月初被迫离职。
在董事会寻找盖尔辛格的永久继任者期间，英特尔由两位临时首席执行官管理，由于缺乏一位核心掌舵者，英特尔的未来之路似乎比以往任何时候都更加模糊。关于芯片代工战略会否发生变化，尤其是英特尔是否将继续坚持追赶“芯片代工之王”台积电的芯片代工雄心壮志，以及公司是否会进行分拆来缓解现金流危机的问题，可能在未来几个月内都无法得到解答。在彭博社追踪的超过50名华尔街分析师中，仅有7人建议购买英特尔股票。
有看涨英特尔的分析师指出，18A高端芯片制造工艺进程将是决定英特尔芯片代工业务未来命运的关键。“18A”等A系列芯片制造类别，既指英特尔规划的1.8nm工艺芯片，也指英特尔所规划的3D chiplet先进封装工艺路线图。英特尔资深高管纳加·钱德拉塞卡兰12月初在瑞银举办的一场活动中表示，尽管面临一些技术问题与执行困难，但已经达到了几个关键里程碑。“现在这个节点上没有什么实质性的挑战。剩下的基本是克服产量挑战、缺陷密度挑战。”
在英特尔的芯片代工规划中，英特尔将为任何公司代工芯片，其中也包括长期竞争对手英伟达与AMD;盖尔辛格曾经预测，到2030年英特尔的芯片代工业务达到全球第二规模，其规模可能仅略输于芯片代工之王台积电。
超微电脑
超微电脑(即Super Micro Computer Inc.)在今年上半年看起来仍然势不可挡，因为马斯克创立的xAI以及各大人工智能领军者继续向该公司抛来AI服务器订单，它们的数据中心对于AI服务器需求可谓飙升。
由于超微电脑长期以来与英伟达合作关系密切，因此深度绑定英伟达的超微电脑依靠着自身强大的供应链以及与英伟达长期合作关系，往往能够获得更大规模的英伟达AI GPU出货量，并且超微电脑在服务器领域长期以来以其定制化服务器解决方案而闻名业内。但是这一切都在今年下半年因会计丑闻而发生大逆转，英伟达甚至将其在超微电脑的订单转向其他服务器供应商。
该公司的股票在3月份达到峰值，几天前该公司被纳入标普500指数，市值达到660亿美元。然而在8月，该公司成为知名做空机构的狙击目标。一天后，该公司以内部控制审查为由推迟发布年报，这使得该公司在纳斯达克的上市状态岌岌可危。10月，其审计机构意外辞职，股价由此开启一路暴跌狂泻之路。 近日，纳斯达克100指数公布年度成分股调整结果，超微电脑被移出该指数。
自3月份创下股价历史纪录以来，该公司的股价现已大幅下跌74%。超微电脑及时聘请了新的审计机构，以获得纳斯达克的延期，现在必须在2月25日前提交财务报告。与此同时，据报道，该公司聘请了华尔街顶级投行Evercore来帮助其筹集资金。
