本文源自:智通财经网
【解剖大盘】
在没有强力利好的情况下，两地市场继续调整，港股收跌0.20%，恒指已经到了关键的半年线位置。
外围继续折腾，1月8日，美国总统办公室下贸易代表办公室公布《2024年假冒和隐私恶名市场名单》，多款中国互联网产品依然在列。曾上过名单的腾讯微信此次从名单中被移除。“恶名市场名单”系美国总统办公室签发，更具综合性的贸易针对性。这是啥意思，打一下再摸一下。看似很混乱，实则看打不动了，找个台阶下，腾讯控股（00700）也加紧了回购步伐，于1月8日以15亿港元回购405万股股票，该公司昨日以15亿港元回购393万股股票。今天终于止跌涨1.14%。外资大行也发布研报看好腾讯。估计下来吸了不少货。
不过，市场情绪并未彻底好转。因为又在传：美国拜登政府计划在卸任前对英伟达等公司的人工智能芯片出口实施新一轮限制。知情人士说，新的规定将对芯片交易设置三层限制，可能最快于周五发布。反反复复就是这些套路，制裁了这么久，中国AI依然还在蓬勃发展，没有最新的芯片，通过其它手段照样发展得很好，包括AI大模型层面，中国和美国得差距已经没有那么大了。每一次这样搞，市场自然就会炒自主可控，中芯国际 (00981)今天再涨近3%。
反制的预期也在加强，如稀土永磁方向，金力永磁(06680)除了反制概念，其本身还有一个催化，那就是人形机器人是未来高性能钕铁硼磁材重要需求增长点之一，公司把握时代的潮流，正积极配合世界知名客户的人形机器人用磁组件的研发，并且陆续有小批量的交付，但现阶段对公司收入和盈利影响甚微。今天涨超4%。而国泰航空(00293)今天的大涨实际上也和中美博弈大环境直接相关，直接得刺激消息是:国泰航空宣布，将于6月5日重启香港与意大利罗马的直航服务，新航线为每周三班的季节服务。这是国泰航空第二条连接香港与意大利的航线。除罗马外，国泰航空还会于今年开通香港往来印度海德拉巴、德国慕尼黑、比利时布鲁塞尔等的直航航班。但深层次来看，因为中美之间的直航航班尚未完全复苏，不少内地旅客仍会途径香港乘搭飞往美国的航班。这就相当于是垄断的生意，这块的红利可以独占，还有一点，公司的分红也很给力，去年3月13日每股派息0.43港元，去年8月07日派息0.2港元。今天大涨7.83%，创出阶段性高点。
近期，微软、亚马逊、字节等国内外大厂持续加码，未来几年的算力建设资本开支依旧会保持高速增长。中兴通讯（00763）作为仅次于华为的巨头，在算力领域也相当强悍，公司目前具备交换网芯片、查找芯片和NP芯片等数通全系列芯片研发能力。公司的数通产品也实现了核心芯片全部自研化切换。手机方向，三季度公司发布全面升级的AI影像旗舰nubia Z60 Ultra领先版和AI+卫星手机nubia Z60S Pro，并推出普惠5G手机中兴远航40s，Neo2、Music、Focus等特色产品进入阿根廷、埃塞俄比亚、德国等市场。今天再度涨近10%。其今天发力，除了调整到位，还在与对美国最高法院对字节跳动的再次讨论消息有关，A股市场相关字节概念今天都在动，看样子在赌会有好消息。
算力发展离不开服务器，而服务器是PCB增长最快的应用领域，预计23-28年CAGR达11.6%至142亿美元。据悉，PCB制造环节包括将覆铜板(CCL)进行钻孔、镀铜、印刷、焊接等加工环节，最终形成电路板。港股龙头是建滔积层板（01888），伴随2024年铜价有所上涨，下游需求逐步回暖，覆铜板具备弹性调价空间，叠加供应链垂直整合与规模效应下的成本优势，有望驱动公司2024年收入与利润重回增长轨道。今天涨超6%。
黄仁勋：20年后所有汽车将为全自动驾驶，料中国技术发挥最大影响力。感觉不用那么久，现在科技发展可谓一日千里，恐怕三五年之内就能见到完全的全自动驾驶，而且比人驾驶更加安全。这需要硬件变得足够的便宜及软件算力及地图的更加完善。机器人方面，马斯克：今年目标是制造数千台擎天柱人形机器人，未来两年每年翻10倍。速腾聚创(02498)在CES 2025上带来了其人形机器人产品，官方表示，其包含了机器人视觉、触觉和关节三个方面的相关技术。截至2024年12月31日止年度，该集团的激光雷达产品、用于ADAS应用的激光雷达产品及用于机器人及其他的激光雷达产品的销量分别约为54.42万台、51.98万台及2.44万台。兼具自动驾驶和机器人概念，速腾聚创(02498)今天涨超6%。
昨天谈到苹果的不利消息，今天又出现新变化，据报道，苹果公司已立项AR眼镜，内部代号“Atlas”，由产品系统质量团队领导，已在公司内部启动收集苹果员工对智能眼镜的反馈工作，并计划在不久的将来做出更多的焦点小组讨论，为苹果进军智能眼镜市场做准备。国内已有供应链反馈，开始研究如何进入苹果“Atlas”计划的供应链。直接代工的高伟电子(01415)：苹果可能会推出更多具有人工智能功能的创新IoT产品，因此可能会提高对摄镜头的需求。招商证券研报指，高伟电子今年下半年首次切入iPhone新机后摄部分料号；预计公司后摄新料号的良率爬坡顺利，份额提升有望超预期。
AI眼镜也有消息，在CES 2025开幕首日，雷鸟创新发布了V3 AI拍摄眼镜，定价1799元，整机重量为39克，创下同品类最轻纪录，续航时间长达7小时，AI响应速度快至1.3秒。雷鸟V3 AI拍摄眼镜一经发布即同步登陆京东、淘宝等主流电商平台，截至1月8日上午8点23分，京东平台广东地区的羽黑色两个版本均已全面告罄，镜黑色款发货时间已延后至13日，北京等其他地区的羽黑色版本发货时间也从原定的1月10日延后至13日。如此火爆，有相关业务的舜宇光学科技（02382）、康耐特光学（02276）值得关注。
近日，美国银行全球研究团队发表研报表示，尽管供应正在逐步恢复，但行业铝土矿供应紧张问题不会在不久的将来完全解决，氧化铝供应可能会一直紧张到2025年第一季度。尽管中国2025年将有1230万吨新的氧化铝产能投入运营，但估计只有600万吨铝土矿资源得到保障，这意味着其余产能在开工时可能面临障碍。中国宏桥（01378）涨超5%。
布鲁可(00325)将于1月10日(周五)在香港挂牌。布鲁可在港股暗盘交易中一度涨近76%，布鲁可主营拼塔类玩具，旗下手握“奥特曼”等多个授权IP，被称为“中国版乐高”。新一期财联社“C50风向指数”结果显示，从1月资金面来看，作为缴税大月，同时遇春节前居民取现需求抬升，叠加信贷开门红，以及置换债发行等多重因素扰动，资金面或有收敛压力。就时间窗口来看，不排除年初在对冲税期高峰、春节取现需求等因素下，央行降准呵护流动性平稳跨节的可能。
【板块聚焦】
商务部发布2024年第23号公告，对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品进行反倾销立案调查。此后，调查机关发放了调查问卷及补充问卷，相关利害关系方提交了调查信息。为进一步调查该案具体情况，请利害关系方按后附表格格式提供2023年国内生产的部分生鲜、冷藏和冷冻产品的销售信息，相关信息应于北京时间2025年1月15日17：00前提交。
涉及的主要品种：万洲国际（00288）、中粮家佳康（01610）。
【个股掘金】
美的集团（00300）：以旧换新拉动换新需求 带动家电业绩增长
近日，国家发展改革委、财政部发布关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知。其中指出，加力支持家电产品以旧换新。2024年前三季度，美的集团实现收入3203.50亿元，归母净利润316.99亿元。
点评：受益于以旧换新支持政策的产品类目中，高能效等级和智能家电零售额连续四个月超两位数同比增长。今年以来美的集团新获得专利授权2957个，较去年同期增加了11.67%。提升产品竞争力，公司在空调蒸发器和冷凝器的制造领域取得了多项技术突破，并申请了多项专利。海外制造方面，公司在巴西的新工厂于12月9日举行量产仪式，是巴西家电行业近十年来最大的投资项目，投资超7亿元，年产能超过100万台。美的集团公布的可持续发展目标，预计2030年实现光伏装机超过500兆瓦，范围一、范围二温室气体排放强度（吨二氧化碳当量/万元产值）从目前的0.061下降至0.040，实现智能家电主要品类碳足迹核算100%全覆盖。2024年，美的家用空调顺德工厂荣获TÜV莱茵“AWS国际可持续水管理标准”白金级认证，成为全球范围内行业首个获得该认证的生产制造基地；美的洗衣机也获得TÜV南德颁发的大中华地区首个水足迹核查认证声明，在节水产品开发、降低洗涤剂使用、工厂水资源管理等方面均表现出色。近期，公司参与制定全球首部ESG国际标准。2025年以旧换新政策延续，有望持续拉动家电换新需求的释放，带动家电业绩增长。
