近日，在凤凰湾区财经论坛2026、2026凤凰之星上市公司评选前夕，凤凰网财经独家对话如是金融研究院院长管清友。
管清友直言，这些年A股市场解决了很多问题，“除了对投资者不友好都挺好”。
他认为，A股市场在一个较长时间段里，依然是散户比较活跃的市场，不能简单参照欧美成熟市场，“不是要给散户特殊政策，关键是保证市场公平健康。”像港股那样散户不敢参与，只敢买点红利股，没什么好处。
但现在的问题是机制性不公平，定价功能缺失，“散户从结构上、概率上就很难赚到钱”。“问问每一个参与A股市场的散户，哪个人身上不是血淋淋的？”管清友说，融资功能固然重要，但投资功能必须慢慢恢复。只有投资功能改善了，市场才能持续，居民才能真正有财产性收入。
他进一步指出，这两年很多制度都在改革，比如转融通、量化交易等问题，但新股发行定价虚高这件事，必须高度重视、进入机制改革的程序。否则市场总是被人笑“A股上去之后总会A下来，而且A得比原来还低”。虽然A股已经出现越来越多优秀的上市公司，有好公司但价格虚高，也不是好价格。这个问题不解决，投资者很难赚钱。
本文源自：凤凰网财经
