FX168财经报社(北美)讯 Natixis认为，美联储很可能在明日结束的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上实施Warsh时代的首次加息，但如果2026年最后一个季度的物价压力继续放缓，这次加息也可能成为本轮周期唯一一次行动。该行指出，最新核心CPI高于预期，已基本为加息决定“盖章”，而美联储主席沃什（Kevin Warsh）在杰克逊霍尔的表态也显示，他对通胀回落速度并不满意。
预计加息至4.0%
Natixis经济学家Christopher Hodge和Selin Aker在FOMC前瞻报告中表示，他们预计美联储将把政策利率上调至4.0%的上限，这将是三年来首次加息，也是沃什任内首次加息。两人称，会议上预计不会出现太多反对票，但如果7月曾主张加息的地区联储主席洛根、哈马克和卡什卡利投票，仍不排除他们支持一次更大幅度的50个基点加息。
这两位经济学家认为，核心CPI高于预期后，市场对加息的预期已被“锁定”。他们指出，政策制定者如今对通胀中的“偶发性”因素容忍度更低，尽管部分价格压力并不完全受美联储控制，但高于目标的通胀仍是美联储必须面对的问题，官员们也越来越明确地释放出“已经够了”的信号。
沃什态度偏鹰
Natixis称，沃什在8月杰克逊霍尔会议上的讲话已经清楚表达了他对通胀下行速度的失望，而最新CPI数据则为其在鹰派言论后“扣动扳机”提供了理由。该行还表示，沃什的更广泛政策反应函数仍存在一定不确定性，但他已明确表示，美联储有责任加快通胀回落，而政策利率就是在必要时将被使用的工具。
在经济预测摘要方面，Hodge和Aker预计不会出现太多实质性变化。不过，他们预计2026年底的政策利率预测中值将上调至4.1%，这意味着点阵图中值可能会显示今年年底前还会有一次加息。但他们同时提醒，由于点阵图分布较为分散，这一信号可能会被削弱，显示未来几年政策利率仍存在多种路径。
点阵图或再上移
对于沃什随后举行的新闻发布会，Natixis预计他仍不会对未来政策路径给出太多指引。该行认为，沃什大概率会把这次加息描述为确保通胀在可接受时间内回到目标水平的举措，同时强调这是一项独立决定，并不意味着美联储在后续会议上已经预先承诺采取任何行动，以便为自己和联邦公开市场委员会保留最大灵活性，应对未来冲击。
Natixis表示，是否还会继续加息，接下来几个月的通胀数据将是关键。如果未来数据继续令人鼓舞，那么本次会议“很可能就是一次性行动”，也就是本轮周期中的唯一一次加息。该行承认，这种情况并不常见，因为通常当美联储认为有必要加息时，往往会连续多次行动，以真正压制价格压力。
不过，Natixis强调，这并不是一个典型的加息周期。整体通胀下行趋势仍然存在，毕竟同比数据较前一个月已经回落，只是回落速度不够快，因此美联储认为，通过仅上调一次政策利率来“轻推”一下，或许会有帮助。市场接下来将重点关注后续通胀读数以及美联储对进一步行动的措辞，这也将决定本轮紧缩是否止步于一次加息。
本文源自：FX168财经
