文/华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师：张瑜（执业证号：S0360518090001）
主要内容：
截至2024年12月16日，市场对主要央行政策利率预期如下：
Ø美联储：边际转鹰。根据CMEFed watch，市场预期到明年底联邦基金目标利率由当下5%降至4%。与上周相比，主要变化在于：CME数据显示，市场对于12月会议降息25bp预期概率由85.8%进一步升至93.4%，但对于明年第二次降息预期时点推迟，由6月延至9月。
Ø欧央行：变化不大。欧央行12月会议如期降息25bp，目前市场预期欧央行接下来会议将连续降息直到明年二季度利率降至2%。
Ø英央行：边际转鹰。目前市场预期英央行年内不再降息，截至明年9月累计降息2-3次，利率降至4%-4.25%。与上周相比，主要变化在于：市场对于英央行远端降息预期收缩，由2.9次减为2.6次左右。
Ø日央行：边际转鸽。目前市场预期日央行12月加息概率16.1%，截至明年7月累计加息1.4次（按一次25bp计）。与上周相比，主要变化在于：市场对日央行12月加息概率预期由26%进一步降至16.1%，12月鹰派暂停概率提升。
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