采购菁英汇 | 电动车关税阴影下的中欧关系（中）

环球资源采购菁英会（Sourcing Elite Board，以下简称SEB）是环球资源设立的精英会员制俱乐部，仅限受邀行业顶尖人士加入。该俱乐部目前在上海拥有超过30名成员，主要是来自采购领域高层管理人员和拥有学院背景的专业人士。SEB将不定期在俱乐部内部举办分享活动，邀请其成员深入交流关于采购策略、电子商务创新以及全球经济格局的洞察和预测，致力激发创新，推动行业前沿，为采购领域的专家与行家提供一个充满活力的交流机会。

获邀加入SEB论坛的郭杉女士近日接受了世界经理人的采访，就全球贸易和中美、中欧关系的变化和走向，以及国内经济刺激政策的影响和对中国企业品牌出海的建议等主题分享了个人见解。

郭杉女士是Hutong Research的合伙人。在分析中国经济政策、为跨国公司和金融机构提供咨询服务方面，她已拥有了十多年的经验。她擅长综合多领域专业知识，帮客户透过表象，识别周期性动态下的关键变化。郭女士在2019至2023年间曾是Plenum China Research的合伙人，主要负责以能源转型为重点的产业政策，以及中国其他领域 (如住房和劳动力市场等) 的结构性变化。在加入Plenum之前，她还曾于Rhodium集团和德勤任职，对中国经济改革、贸易、投资、创新、气候，甚至反垄断和土地等多个领域均有全面的洞察。郭女士拥有香港理工大学会计和金融学士学位，以及哥伦比亚大学公共管理硕士学位。

※ 本期对话将分上、中、下三篇呈现，此为中篇。

前篇要点

对话郭杉 (上) 主题为美国大选之后的全球贸易及中美关系，世界经理人就两大问题与郭杉探讨。

在美国宣布降息之后，如何看待 2025 年的全球贸易局势？

郭杉对于美国宣布降息后2025年全球贸易局势主要观察：

美国因素的不确定性

政治方面：特朗普赢得大选且共和党在参众两院、最高法院占优，其经济政策推行会更顺利，美国大概率进入再通胀区间。但关税政策的实施存在不确定性，特朗普可能为减少美国通胀、吸引制造业回流而循序渐进推进关税，或通过谈判让中国企业赴美投资。

货币政策方面：美联储虽已降息，但未来降息节奏可能放缓。原本预期到明年6月降息约90个基点，但今年降50个基点后明年上半年降息空间仅40个基点；且可能进一步放缓并影响全球贸易局势。

全球贸易局势预测

短期利好：美国降息放缓表明其需求较强，可能成为明年国际贸易的亮点。在强美元、人民币对美元贬值的情况下，明年上半年中国对美出口相对稳定。世贸组织将明年的贸易增长率预测下调至3%，且有可能因美联储降息动作进一步下调。

长期风险：2025年之后风险增高。特朗普可能在下半年逐步推进关税政策，且可能对在第三国中转、设厂进入美国的出口进行打压，但因为需协调国内外诸多利益，推进政策速度可能不会很快。

美国大选结束之后，中美之间的关系会有哪些转变？

郭杉对美国大选结束后中美关系转变的主要观察：

不利转变

不可预测性增加风险：特朗普不按常规出牌，其对华政策难以预知，甚至可能不兑现所说政策，还可能干出不可预测之事，激化矛盾，风险更高。

第二任期或更糟：特朗普更有经验，选人按忠诚度，其内阁人员出台政策可能更混乱，且白宫无制衡力量，对华政策混乱程度可能超第一任期。

可能存在转机

或不优先对中国下手：特朗普竞选关注国内问题，上任之后需要先解决国内经济问题，拿出政绩。不过对华强硬已成两党共识，且其内阁可能任命反华官员，仍会影响中美关系稳定。

特朗普有谈判空间：与心腹鹰派立场不同，特朗普对中国攻击有表演性，更想制造业回流，特朗普本人或有一定谈判空间。

总体而言，中美关系面临诸多挑战，但特朗普自身情况也为关系缓和留有可能。

世界经理人

电动车关税之后中欧关系会如何发展？

郭杉

当下讨论该话题的一个前提是，电动车关税这个事还不算尘埃落定，现在中欧之间还在进行谈判。

首先我们看到，对于电动车关税，欧洲跟美国的态度是不一样的：美国希望中国电动车直接禁入美国市场；但欧洲希望抬高关税，迫使中国的电动车企业去欧洲投资。因此，欧洲采取的是逐步推进的做法。

一般来讲反补贴调查有13个月的期限。在第9个月宣布临时措施，临时措施会持续4个月，在最后第13个月的时候，由终审确定最终的关税。这一次欧洲宣布反补贴调查是在去年10月，今年6月份欧洲宣布的是阶段性的临时措施。他首先说的是6月份到10月份这个期间，企业仍然有谈判的空间。

而且欧盟给出的临时性关税措施采用了差别税率，如果中国企业在欧洲有投资的话，得到的税率会更低。比如上汽的税率35.3%，但比亚迪的税率就只有17%，因为比亚迪最近在欧洲有大幅扩张和投资的计划，欧洲对此是欢迎的。

所以欧盟实际是通过相对较低的税率鼓励中国企业去欧洲投资，但是这个税率实际上又不够低。所以欧盟下一步其实是留了一道豁口，表示在11月关税生效之后，欢迎个别的企业继续谈判。特斯拉其实就是通过单独谈判，拿到了低于10%的关税。欧洲通过这个动作表明在最终关税生效之后还是可以有调整的空间，鼓励中国的企业跟欧委会单独谈判，以投资的方式争取更低关税。

但对于中国政府来说，中国企业单独谈判肯定拿不到比较好的交易条款。所以中国的做法是让企业通过中国机电商会，以机构的名义去跟欧委会谈。

在此前提下，9月中国商务部长王文涛出访欧洲几个主要国家，尤其是意大利。当时给出的信号是，如果欧洲降关税，那么中国会鼓励企业去欧洲投资；反之会给中国企业在欧洲投资的信心造成负面影响。中国收到的回复比较积极，所以中国认为这个事情已经解决了。结果在10月份欧委会投票时，中国去谈的一些欧洲国家，如意大利，直接投票赞成加征关税，这种结果就完全出乎北京意料。这种情况下，北京做出表态，如果继续按这种方式加征关税，之前关于投资的承诺就都不算数了。

现在叠加上特朗普上台的新形势，欧洲实际上派了代表团来北京，重新开始电动车关税的谈判。因为中欧对于电动车谈判的最终解决方案是有一定共识的，不是没有谈判的空间，只是欧盟在具体细节提出了非常复杂的方案，而中国这边不支持这种复杂方案。现在双方又回到了谈判桌上，接下来要看的是，关税到底有没有继续调整的空间。

而至于中欧关系会怎么发展，其实非常大的程度上取决于关税谈判的最终结果。

虽然欧盟可以在关税方面有比较大的权力，但是欧洲成员国本身对于欧委会的做法也是有很大的意见的。比如刚刚访华的芬兰总统，针对电动车关税的事情表态，电动车只占中国对欧盟出口的2%，希望其他大部分的贸易可以维持稳定。对于北京来讲，欧盟加征电动车关税是纯政治化的事情，政治化的事情要有政治化的解决方案。最后就会变成对于支持加征电动车关税的这些国家，中国会有加征关税的反制举动，包括可能会进一步限制中国企业去支持加征电动车关税的这些国家投资，尤其是电动车方面的投资。这将是一个不好的情况。

好的方面是，因为欧洲内部的政治环境现在也并不是很稳定，而且其他欧盟国家对于关税的事情也不是全都赞同。对中国来说，就算不去意大利这些支持电动车关税的国家投资，还是有其他的欧洲国家可以争取，包括匈牙利、芬兰和北欧的一些国家。中国在这些国家设厂也可以进入欧洲市场，并不是完全没有机会。中欧关系也不一定完全被贸易所影响，但有可能会呈现政冷经热的局面。