50~60美元将是石油价格的新均衡区间

50~60美元将是石油价格的新均衡区间
2019年11月07日 23:41 新财富杂志

油价定价权逐渐转移到美国,美国从进口国成为自给国和出口国。WTI的新均衡区间可能位于50~60美元,理论上每年可以有2%左右的增长。美国经济下行周期,油价中枢将处于舒适的“新均衡”区间,既不低于页岩油盈亏平衡线,又不高到以至于引发联储加息和加速投资下行。高油价对美国消费和企业利润有直接负面影响,但对美国私人部门非住宅投资的影响是先上后下的“驼峰形”,主要原因是建筑工程投资的回落滞后于设备和知识产权投资。未来半年,基本面是油价的主导因素,需求下行时,供给因素对油价只是阶段性影响;WTI中枢仍位于50~60美元/桶区间。美国的中东政策转向对中东地缘政治格局的改变正在从量变积累为质变,未来将成为油价波动的长期贡献因素。(天风证券 宋雪涛 向静姝 发布时间:2019年11月7日)

油价定价权逐渐转移到美国,美国从进口国成为自给国和出口国。WTI的新均衡区间可能位于50~60美元,理论上每年可以有2%左右的增长。美国经济下行周期,油价中枢将处于舒适的“新均衡”区间,既不低于页岩油盈亏平衡线,又不高到以至于引发联储加息和加速投资下行。高油价对美国消费和企业利润有直接负面影响,但对美国私人部门非住宅投资的影响是先上后下的“驼峰形”,主要原因是建筑工程投资的回落滞后于设备和知识产权投资。未来半年,基本面是油价的主导因素,需求下行时,供给因素对油价只是阶段性影响;WTI中枢仍位于50~60美元/桶区间。美国的中东政策转向对中东地缘政治格局的改变正在从量变积累为质变,未来将成为油价波动的长期贡献因素。(天风证券 宋雪涛 向静姝 发布时间:2019年11月7日)

油价定价权逐渐转移到美国,美国从进口国成为自给国和出口国。WTI的新均衡区间可能位于50~60美元,理论上每年可以有2%左右的增长。美国经济下行周期,油价中枢将处于舒适的“新均衡”区间,既不低于页岩油盈亏平衡线,又不高到以至于引发联储加息和加速投资下行。高油价对美国消费和企业利润有直接负面影响,但对美国私人部门非住宅投资的影响是先上后下的“驼峰形”,主要原因是建筑工程投资的回落滞后于设备和知识产权投资。未来半年,基本面是油价的主导因素,需求下行时,供给因素对油价只是阶段性影响;WTI中枢仍位于50~60美元/桶区间。美国的中东政策转向对中东地缘政治格局的改变正在从量变积累为质变,未来将成为油价波动的长期贡献因素。(天风证券 宋雪涛 向静姝 发布时间:2019年11月7日)

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