【财报速递】百度（9888.HK）发布了2023年四季度以及全年财报，营收重回增长轨道，规模创下新纪录，但净利润仍未超过历史最高。
财报显示，2023年全年实现营收约1346亿元，同比2022年1237亿元增长9%。2019年至2023年这5年中，百度营收呈现“增长-减少-增长”的规律，因此2024年能否稳增长？
具体来看2023年营收构成，百度核心收入1035亿元，增长8%，占总营收大约76.9%；具体分为在线营销收入751亿元，增长8%，非在线营销收入284亿元，增长9%。
百度旗下控股子公司爱奇艺（IQ）贡献营收319亿元，增长10%，占总营收23.9%（另有分部间抵消7.4亿元）。
2018年，百度营收历史上首次超过千亿元，达到1023亿元，此后几年增长缓慢，直到2021年增长至1245亿元，2022年有所回落至1237亿元。主要是因为爱奇艺2022年减少超过15亿元，百度核心增长也趋于停滞，只有不到3亿元收入增量。
2023年，百度实现净利润215.5亿元，减去少数股东的净利润12.3亿元，归属上市公司股东净利润超过203亿元，同比2022年的75.6亿元增长169%。
这并不是百度盈利的最高年份。2020年，百度实现净利润224.7亿元，2018年净利润275.7亿元,更早些时候的2015年净利润336.6亿元，都要优于2023年盈利水平。
影响百度净利润有两个重要变量。
其一是其他影响持续经营业务的税前利润的损益（称之为“非经常性损益”），比如公允值变化等。该项损益非常不稳定，2015年达到历史最高的收益249亿元，2018年和2020年也各有93亿元和87亿元；对比2019年亏损85亿元、2022年亏损72亿元，这使得这几年百度营业利润和净利润差值较大。
比如2015年百度净利润336.6亿元中，来自非经常性损益高达249亿元，占比近3/4。
另一个变量是利息收入。相对非经常性损益，利息收入较为稳定，没有大起大落，同时持续维持在高位，对净利润的影响不容忽视。
2023年，百度利息收入超过80亿元，占净利润大约四成；2022年净利润62.5亿元，总净利润83%；基本冲销了当年非经常性亏损的72亿元。
百度为何有这么高的利息收入？实在是账上现金太多。
iFind数据显示，至2023年末，百度总现金1939亿元，比2022年末的总现金1740亿元，又增加近200亿元。
不烦取两个时间点中值约1840亿元，对应80亿元利息收入，则平均收益率为4.35%。国内商业银行净息差在2%左右，百度是不是相当会理财？
百度2005年在纳斯达克上市，2021年又在港股上市，发行价252港元，最高曾至256港元，随后不久就遭遇破发，最低曾不到74港元。
至3月7日港股收市，百度股价95.55港元，从年初至今累计跌约18%，还破发62%。
