【年报】无论是业绩还是市值，五粮液都坐稳白酒第二的位置，既难以撼动茅台的一哥宝座，追赶者也难以望其项背。
降价拉动增长
4月29日，五粮液（000858）发布的2023年报显示，实现营收约833亿元，增长12.8%，该增速比2022年的11.7%增速高1个百分点，自2016年以来连续8年增速维持在两位数以上。
五粮液是国内浓香型酒企的代表，去年酒类产品完成营收764亿元，增长13%。其中五粮液产品完成628亿元收入，增长13.5%，毛利率86.64%，略有增加。
其他酒类产品营收136亿元，增长11.6%，毛利率60.16%，略有下滑；酒类产品整体毛利率81.92%，略有增加。
年报披露，五粮液产品去年销售量38659吨，增长18%，意味着每吨收入162.44万元；其他酒类完成12万吨销售，增加27.6%，吨酒收入为11.33万元，是前者销售均价大约7%。
整体看，去年共计完成酒销售量15.9万吨，折合吨酒收入48.1万元。2022年，完成酒类销量12.7万吨，吨酒收入是53.24万元。也就是说，去年五粮液酒类产品整体降价大约5.1万元，降幅约10%。
这是不是有点意外？洋河去年中高端酒提价30%，泸州老窖中高端酒也提价近两成。五粮液却走的是“以量补价”的策略，并最终完成营收增速两位数的经营目标。
需要提醒的是，至2023年末，五粮液库存大幅增加107%，其中五粮液酒库存增加大约五成，其他酒类库存增加115%。
公司还有塑料制品收入，去年完成31.9亿元营收，略有下滑，印刷和玻璃瓶合计约2.7亿元，其他收入33.7亿元，增长14%。印刷产品毛利率略高，13.8%，其他非酒类毛利率都低于10%。
大手笔分红181亿
费用组成大头是销售费用，去年近78亿元，包括形象宣传费14.3亿元，促销费45.4亿元；另有广告费用：线上1.81亿元、线下6.78亿元、电视广告5.75亿元，可见广告投放还是以传统媒体为主。
去年五粮液归母净利润超过302亿元，增幅为13%，连续7年增长超过两位数；因为降价促销，利润增幅和收入增幅基本持平。
按照董事会通过的分红计划，五粮液拟每股分红4.67元，合计分红181亿元，分红率大约60%，超过2022年的55%分红率，以及35%历史分红率。
五粮液是四川省内市值最高的上市企业，实控人则是宜宾市国资委，为市属上市国企。宜宾市国资委通过宜宾发展控股集团合计持有54.83%股份，按照比例，可以分到现金股息近百亿元。
人均薪酬33.6万，董事长和总经理都不到62万
年报中还披露高管薪酬情况。最高是监事张庆，大约88万元；监事会主席刘明薪酬75.5万元，董事长曾从钦和总经理蒋文格约62万元；其他多名高管薪酬在52万元至56万元之间。也有部分高管持有数万股股份，可获得分红。
至2023年末，五粮液领取薪酬的员工总数2.51万人，比2022年末少300余人，去年人均创利120.3万元，人均创收331.5万元，人均薪酬33.6万元，较2022年增加2.64万元，且和高管（含独立董事）去年人均薪酬47.7万元相比，差距并不大。
至4月29日收市，五粮液小幅下跌0.3%，总市值5890亿元，市盈率大约20倍；股息率大约3.1%。
（备注：本文所说的薪酬包括工资及奖金、员工福利费、五险一金、企业年金、补充退休福利等，且为税前）
