贵州茅台股价4年不涨，原因是什么，后市会怎么走？聊到贵州茅台这家上市公司，给人的第一印象就是“股王”、“酱香科技”。当然了，这只股票可不单单名头响亮，股价翻倍的表现更是让人叹为观止，从2001年上市至今，25个年头股价最大幅度翻涨近600倍！单单这一表现，称一句“股王”也是实打实的配得上。
那，为什么作为“股王”的贵州茅台，从2021年至今的这4年间却不涨了呢，原因是什么呢？
我认为有三点：第一点，市场的风向不在大消费板块，没有得到资金的青睐。作为“股王”，从业绩的角度上看，没有任何问题，就算是到了现在，依旧能保持着双位数的增长。所以，公司经营影响股价几乎是不存在的问题。
我认为，2021年至今股价不涨的根本原因，是资金没有关注大消费这个方向。前几年，茅台的股价之所以能大涨特涨，8年的时间最大涨幅23倍，根本原因是市场消费升级的预期，以及北向资金、机构资金持续的买买买，一路将茅台推了上去。
现在呢，整个市场聊的不再是消费升级，而是消费降级。再者，北向资金流入的额度较前几年大打折扣，机构资金眼见涨不起来，也不断的流出，造成茅台股价涨不起来。
第二点，白酒板块的业绩增速或有影响，板块拖累了茅台的前进。这几年网络上常常有这样的几句话，“全球没有一个奢侈品是高度酒”、“年轻人不喝高度酒”等。从如今市场的反馈看，茅台的业绩仍以双位数增长，但年轻人喝高度酒的人数也确确实实在减少。这样的局面对白酒整个板块的预期是偏空的，就算是“股王”，也受到了波及。
第三点，从业绩情况看，茅台的表现依旧很稳，但现金分红潜力不足。2017-2023年，茅台的净利润同比增速还是相当亮眼的，分别是61.97%、30%、17.05%、13.33%、12.34%、19.55%、19.16%。万亿市值还有着双位数的增速，实属不易。
不过呢，从现金分红股息率的角度看，对比红利板块就弱上太多了，2017-2023年分别为：1.6%、2.5%、1.5%、1%、1%、2.7%、2.9%。并且，与红利板块30%-40%的利润支付率不同，茅台的利润支付率已经来到了90%，股息支付的潜力已经被提前透支了。
至于后市会怎么走？我认为，还是要看市场的风向，如果消费复苏，恢复到原来的“消费升级”概念上，那茅台的股价肯定会受益。但如果市场的风向继续在红利板块上，虽说茅台依旧有着两位数的业绩表现，但要想重回荣光，还是有些难。
