巴菲特突然增持日股，原因是什么！_

“股神”巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦增持了日本五大商社的股份。根据日本财务省的文件，伯克希尔增持了对三菱商事、丸红、三井物产、伊藤忠商事以及住友商事的持股。为什么，巴菲特在发布年度致股东信中赞扬日股，三周后就迫不及待的直接下场增持呢？原因到底是什么呢？

我认为，原因有三点：第一点，我们先来回顾一下巴菲特买日股的经过。最初，巴菲特在2020年买入这些商社的股份，并在2023年6月进一步增持。一开始的时候，将持股比例控制在10%以下，但年度股东信中表示，这些商社已同意“适度”放宽这一上限。

另外，去年10月，伯克希尔发行了一笔规模达2818亿日元的多批次日元债券。当时，市场就有猜测，巴老爷子将会加仓五大商社。

而这五大商社都是干什么的呢？无一例外，涉及海外油气生产、商业商贸等领域。

第二点，巴老爷子为什么频频增持加仓日本五大商社呢？这里，就要了解一个背景了。在上一次全球金融危机的时候，2008年12月，日本央行将利率降至0.1%，甚至到了2016年的时候直接银行利率为负，延续到2024年。而在2024年7月，日本央行居然破天荒的将利率上调至0.25%，今年1月继续上调，至0.5%。根据市场预测，今年很有可能会将利率上调至1%。

除了基准利率，日本国债收益率这几年也是处于飙涨的状态。2008年，日本30年国债收益率在2.5%左右的水平，一路跌到2016年，最低0.019%，趋近于零的存在。之后的数年，一直围绕0.5%附近震荡。到了2022年，日本国债陡然开始上涨，涨到现在已经到了2.6%的水平。

这里面还需要讲到的两个情况，一个情况是，巴老爷子拿去投资日股的资金，并不是直接从伯克希尔拿现金去投的，而是选择在日本发行债券，去投日本股市。刚才我们讲到了，日本利率是2024年10月才涨的。换句话说，巴老爷子的资金成本巨低！

就算两笔资金不去投股票，现在转投国债，巴老爷子也是稳赚的！

另外，不管是日本基准利率，还是国债，这几年都是涨的，并且有一定的空间继续上涨。大家别看2022年到现在日元兑美元整体是贬值的，可随着日本利率的不断抬高，美国美联储利率的回落，日元也将升值。那时，日本股市也将再次受益。

另外，你要清楚，如果2020年巴老爷子拿自家的美元去投资日股，根据这几年日元贬值的幅度，再减去美国无风险收益的国债利率，巴老爷子要在日本股市上大赚一笔，根本不可能。

但在日本发低息债，绝对是稳赚。还有，我觉得巴老爷子连退路都想好了，当日元升值到一定程度，日股有着泡沫，等他脱手抛售的时候，日元兑美元是升值的！他能大赚特赚两笔！

第三点，巴老爷子最喜欢的“奶牛”型企业。五大商社，放到现在的股息率是多少呢？平均在3%以上。可你要清楚，2020年距离现在，五大商社的股价平均翻涨了两三倍之多，那个时候的股息率在10%左右。

低息发债，五大商社的高股息，另外还有这些年原油的涨价，日本的通胀，潜在日元的升值。这个老爷子把所有的事情，早就算计好了，不服不行啊！