周期共振选股，骑牛战法选时！大家好，我是老吴。
1
进入防御状态！
最近关于行情老吴讲得很多，今天就不多做重复了，对于当下市场，老吴就总结几点：
①对于6月份行情依旧偏看空一些，所以当前我们要进入到防御状态；
②关注的板块以稀土、军工、黄金这些防御性板块为主；
③做好仓位控制，以及逢高减仓的动作。
2
主力新动向
今天老吴想跟大家重点分析一下机构目前的持仓，以及其背后的逻辑和方向，因为了解主力在干什么，对于我们的投资思路非常关键。
先来看看当前各类机构持股的全景图：
我们看到，截止2020年一季度，细分各类资金：
①公募基金：截止20年末一季度持股规模2.54万亿，占流通市值比重为5.57%。
②保险和社保资金：保险+社保当前重仓规模1.49万亿，占流通市值比重为3.27%。
③监管资本：18Q3开始监管资本持股有所降低，其中五只基金基本撤出，20年一季度末监管资本重仓持股规模1.06万亿，占流通市值比重为2.32%；
④外资(QFII、北上)：18年逆市流入，19年继续大幅流入，今年以来受全球市场波动影响出现几度反复，截止20年一季度末，境外机构和个人持有境内股票规模达1.89万亿(全部持股)，占全A流动市值的4.14%。
可以看出，当前境外持股比例大幅增加，现在在我们市场中非常重要的位置，也说明境外机构目前在整个市场的发言权也变得越来越大，他们的投资思路对于我们来说，也比较具有参考意义。
那么我们再看看他们的持股情况：
公募基金：相对均衡，主要集中在信息技术上，持股比例为22.8%，医疗保健14.6%，而日常消费是17.9%。
保险资金：主要集中在金融，持仓比例在78.8%。
社保资金：持股比例主要也在金融，占49.8%。
境外机构：持股比例也相对均衡一点，但是持股方向有一点区别，可选消费在15.2%，日常消费是21.1%，医疗保险是12.5%，金融是16%，主要集中在消费、医疗、金融这几大领域当中。
而且我们发现，公募、保险、社保，陆股通，他们的持股方向以及前20大重仓股都存在分化：
像保险跟社保资金，基本上是集中在金融领域；公募基金的第一重仓股是茅台，陆股通的第一重仓股也是茅台，公募基金持有市值是634亿，陆股通持股的市值是1119亿，这二者加起来就持有了1700多亿的茅台。
公募基金的第二重仓股是中国平安，大概在400亿，陆股通的第三持仓股是中国平安，持有508亿，这边加起来大概在900亿；
陆股通的第二大持仓股是美的（521亿），第五大持仓是恒瑞医药（462亿），第六大持仓是五粮液（362亿）；公募基金的第4大持仓股是恒瑞医药（303亿），第三大持仓是五粮液（324亿）。
大家发现没有？公募基金跟陆股通他们的前面的十大持股很多其实是重叠的，说明机构的这种方向基本上是保持比较一致的动作。
这说明什么？
各大机构的都将医药消费作为他们的主要方向，而这些方向是比较容易穿越牛熊，也比较容易产生这种优质公司，诞生大牛股的聚集地，所以作为长线投资者来讲，医药消费一定是我们的重要的战地。
3
医药板块
最近我们反复强调了医药板块，其实作为这种戴维斯双杀的行业，开始进入到拐点阶段之后，这个板块还有很多这种低估值的，比如说PE在20倍下方，PB在2倍下方的医药股。
我们可以从中优中选优，去在一些未来前景比较好的细分行业中筛选龙头公司，比如中国未来老龄化进程速度非常快，未来老龄化的用药、医疗器械这方面就是比较好的赛道。
老龄化的主要用药集中在抗肿瘤以及心脑血管，抗肿瘤方面，恒瑞医药是龙头，这也是恒瑞医药为什么这几年走得这么强，没有被统一采购被杀下来的很重要的原因，就是因为他的赛道好、创新药多、业绩好。
抗肿瘤药，它对医药公司的研发实力要求非常高，恒瑞医药作为创新药的龙头，也是比较典型的受益品种。
而我们上面所讲到了心脑血管疾病这一块，赛道就没有抗肿瘤那么的优质，导致心脑血管疾病行业被统一采购错杀，目前整个估值处于历史性的低位水平，所以心脑血管疾病的相关的龙头，我们可以去深度挖掘。
具体还有哪些估值较低的医药股细分行业龙头？
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