沉寂已久的现制茶饮行业，或许即将迎来奶茶“第二股”的上市。9月22日，证监会官网显示，蜜雪冰城拟冲刺深市主板，计划公开发行4001万股，募集资金约64.96亿元。
据招股说明书显示，2019年至2021年，公司分别实现营业收入约为25.66亿元、46.8亿元、103.51亿元；分别实现净利润4.42亿元、6.31亿元、19.12亿元。仅今年一季度，该公司即实现营业收入24.34亿元，对应实现的归属净利润约为3.9亿元。和2021年登陆港股的“前辈”奈雪的茶相比，蜜雪冰城的赚钱能力显然更胜一筹。
此外，该招股书揭露了蜜雪冰城的盈利模式——单店加盟，门店自负盈亏，公司不分成，主要以收取费用为主。截至2022年3月末，蜜雪冰城已经拥有22276家门店，其中直营门店仅47家，剩下的都是加盟店。
那么，问题来了——蜜雪冰城的加盟店究竟赚不赚钱？普通人现在加盟它还能赚钱吗？作为加盟商，加盟蜜雪冰城，到底是一个赚钱的创业项目，还是成了资本化的垫脚石？
据“开罗财经”此前报道，蜜雪冰城加盟商的物料进货占门店营业额的50%左右，房租和员工工资接近20%，除去其他费用，到手的利润大概在15-20%。按照招股说明书给出的加盟店在2021年的单店平均销售额58.72万元来算的话，一年差不多能赚10万元左右。
说实话，这个钱并不算多。但这还不是最终收益。如果是新开门店，还要算上加盟费、设备费和装修费等，基本上头一年的利润就搭进去了。此外，蜜雪冰城官网上还要求店铺每3年装修一次，并且会和经营状况好的门店协商换更大的门店，这些都需要持续投入更多的成本。
其次，蜜雪冰城的开店节奏遥遥领先国内其他饮品品牌，甚至超过了肯德基与麦当劳的门店数量之和。门店的拥挤造成的内卷和竞争，也影响到了老店的生意和新店的回本速度。前车之鉴有茶颜悦色，其在湖南的门店密集度，已经让很多门店的销售额被均摊，盈利能力大降。
- 新茶饮市场也已日趋饱和。据中国连锁经营协会发布的《2021新茶饮研究报告》显示，未来两至三年，新茶饮增速将阶段性放缓，从过去3年的高于20%调整为10%-15%。搭顺风车水涨船高的道理谁都懂，但面对逐渐放缓的市场需求，是否还要一头扎进这个赛道值得三思。
最后，蜜雪冰城对于某区域内大加盟商更加利好。有业内人士曾透露，开蜜雪冰城赚不赚钱，得看能下多大的本钱。“你在一个城市只开一家店，基本不会赚钱，不赔本就不错了，但是你在区域内多开店，赚钱的机会就大大增加。”集中化和规模化的加盟商显然更便于管理，因此，蜜雪冰城会主动拥抱能够持续投入的大盟友。
