飞熊投研:飞熊投研【公司分享】这家公司深耕中国特种气体市场,受益于行业高速增长,分析师给予年复合增长38%预测

飞熊投研:飞熊投研【公司分享】这家公司深耕中国特种气体市场,受益于行业高速增长,分析师给予年复合增长38%预测
2022年08月06日 23:09 爱股票

原文于6月5日首发于飞熊投研

华特气体星级评定4星

1.我国特种气体国产化先行者

公司是一家致力于特种气体国产化,并率先打破极大规模集成电路、新型显示面板等尖端领域气体材料进口制约的民族气体厂商,主营业务以特种气体的研发、生产及销售为核心,辅以普通工业气体和相关气体设备与工程业务,提供气体一站式综合应用解决方案。

公司产品广泛应用于:集成电路、液晶面板、LED、光纤通信、光伏、医疗健康、节能环保、新材料、新能源、航天航空、高端装备制造、食品、冶金、化工、机械制造等众多行业。是国内知名半导体厂的重要供应商和重要战略供应商。公司的电子特种气体产品并进入了英特尔(Inte)、美光科技(Micron)、德州仪器(TI)、海力士(Hynix)等全球领先的半导体企业供应链体系,并同时公司的产品出口到全球50多个国家和地区。公司自主研发的氟碳类、光刻稀混气类、氢化物、氮氧化合物等产品主要应用在芯片制程工艺中的刻蚀、清洗、光刻、外延、沉积/成膜、离子注入等环节。公司的拳头产品光刻气(Ar/Ne/Xe、Kr/Ne、F2/Kr/Ne、F2/Ar/Ne)通过了ASML和GIGAPHOTON的认证,是国内唯一通过两家认证的气体公司。

2.国内特种气体行业快速增长,2018-2022年国内特种气体行业复合增速达19%

据卓创资讯数据:2017年中国特种气体市场规模约178亿元,其中应用于集成电路、显示面板、光伏能源、光纤光缆等半导体领域的电子特气的市场规模约100亿元。预计2022年中国特种气体市场规模将达到411亿元,2018年至2022年行业复合增速为19%。

卓创资讯预计2022-2025年行业仍将维持15%以上的高增长。卓创资讯统计2017年全球特种气体市场规模达241亿美元(折合人民币达1500亿元),特种气体市场空间广阔。

据卓创资讯,2018年中国特种气体下游应用领域中,电子(含半导体)、化工、医疗环保等领域的金额占比分别为41%、39%、10%。

3.国家产业政策保驾护航,进口替代有望加速推进

特种气体作为关键性材料,是我国产业政策重点支持发展的高新技术产业之一,近年来不断得到国家政策的大力支持。自2009年以来,国家发改委、科技部、工信部、财政部等多部门相继出台多部新兴产业相关政策,均明确提及并部署了气体产业的发展,并且对于特种气体确立了其新材料产业属性,有力推动了特种气体产业的发展。

华特气体以高纯六氟乙烷入手,已实现进口替代并规模化供应产品高达20余种。公司直接获得了下游大规模集成电路、新型显示面板等尖端行业中优质客户的认证,并成为其相应产品的主流供应商。

公司累计实现近20个产品的进口替代,打破海外公司垄断。公司是国内首家打破高纯六氟乙烷、高纯三氟甲烷、高纯八氟丙烷、高纯二氧化碳、高纯一氧化碳、高纯一氧化氮、Ar/F/Ne混合气、Kr/Ne混合气、Ar/Ne混合气、Kr/F/Ne混合气等产品进口制约的气体公司,并实现了近20个产品的进口替代。

4.持续深入研发,新产品陆续量产提速公司业绩

2020年公司在研项目充足,13项技术可以实现进口替代,2项技术填补国内技术空白,并可广泛应用于芯片制造中蚀刻、清洗等重要环节。

2021年研发费用4720万元,同比增长55.43%。2021年公司自主研发的高纯一氟甲烷、高纯二氟甲烷和高纯乙烯等产品已经顺利导入半导体客户认证并获得通过。

5.回购股份彰显信心

上市公司公告:拟通过集中竞价交易方式回购公司股份,股份回购的价格不超

过85元/股。此次用于回购的资金总额为0.4-0.8亿元,回购的股份将用于实施员工持股计划或股权激励。

公司实控人提议董事会回购股份,是基于对公司未来发展信心及价值认可。后续若实施员工持股或股权激励有利于建立公司长效激励机制,充分调动员工积极性,将股东利益、公司利益及员工利益有效结合,促进公司健康持续发展。

截至2022年5月31日,广东华特气体股份有限公司(以下简称“公司”)通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购公司股份17,347股,占公司总股本120,000,000股的比例为0.0145%,回购成交的最高价为62.53元/股,最低价为60.02元/股,支付的资金总额为人民币1,057,138.62元

6.产业链向上延伸,合成环节占比增加,提升产品附加值

此前公司对四氟化碳、高纯氢、氧化亚氮、一氧化碳等部分通用常规产品自行合成,其余粗产品或原料气体以外购为主,如锗烷、六氟乙烷等。

2022年6月,江西华特产能有望建设完成。建成后硅烷、锗烷、氟碳类产能将有明显提升,同时建设多套纯化精馏塔,纯化产能也将同步提升。其中硅烷合成引入美国技术,待认证完成后有望大规模放量。锗烷采用纯自主研发工艺,产量将逐步爬坡。

2021年12月9日,公司公告拟同自贡市沿滩区人民政府签订招商引资协议书,投资建设“华特气体西南总部”项目。项目总投资6.58亿元,其中固定资产投资金额6.08亿元。公司拟于土地交付之日起6个月内开工建设,自开工之日起24个月内建成投产。产品主要包括高纯六氟乙烷、三氟化氮、六氟化钨、四氟化碳、氘气、三氟化氯、高纯氨、高纯二氧化碳等,预计满产后产值将有望超过江西华特。

7.拟发行可转债不超过6.46亿元用于半导体材料建设等

公司4月29日公告,拟发行可转债募集资金总额不超过6.46亿元,其中3.83亿元将用于年产1764吨半导体材料建设项目,0.73亿元将用于研发中心建设项目,1.90亿元将用于补充流动资金。

8.盈利预测

浙商证券看好公司未来发展,预计2022-2024年的归母净利润为1.8/2.4/3.4亿元,分别同增42%/32%/40%,复合增速为38%,对应PE分别为37/28/20倍。

以上为网络整理的基本面,不作为现阶段买卖依据

最后提示所有交易在介入的时候应当设置合理的止损,防范风险。

考虑到很多朋友没接触过缠论,这里把缠论知识点进行了简单的总结,如下图

第一类买点定义:是下跌过程中由于下跌力度背驰而导致的买点,图中紫蓝色标注点为第一类买点,属于左侧交易,优点是具备成本优势,往往是行情的反转点,缺点是稳定性不足,容易走成中继底分型。

第二类买点定义:在第一类买点之后第一次回调不创新低的点,从空间角度考虑,是仅次于第一类买点的位置,具备一定的成本优势,图中绿色标注点为第二类买点,在一买的基础上,具备结构的稳定性。

第三类买点定义:是在离开第一个上涨中枢之后,第一次回调不进入中枢的点,为第三类买点,图中褐色标注点为第三类买点,优点为趋势的初步确立后的买点,属于右侧交易,从空间成本上考虑,弱于第一,二类买点,但是从时间成本考虑具备时间优势。除此外具备变盘和爆发性。

中枢的介绍:如图中的红色框框即为中枢,由3笔构成的结构,是多空双方势均力敌,形成的一个筹码密集区。最终以一方获胜来结束盘整(3买或3卖),你来我往的时间越长,积蓄的力量就越大,爆发的走势也就越强

分享内容仅为个人记录,不作为买卖依据,错是常态,对是运气,请大家理性对待。

​$华特气体(SH688268)$$凯美特气(SZ002549)$$金宏气体(SH688106)$

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