四川限电的一些情况跟踪反馈

四川限电的一些情况跟踪反馈
2022年08月15日 22:28 爱股票

据媒体报道,四川上午紧急开会,所有四川企业包括军工企业,生产全停给居民生活让电。紧急生产任务可以继续,非紧急生产任务暂停,提倡错峰生产。限电的范围开始扩大了。

(8月14日红头文件下发,限电时间:8月15日~8月20日)

1四川此次限电造成的影响长达1个多月,其中部分企业已经受到影响;

2拉晶企业京运通,晶科7月份已经实际减产20%左右,同时也是因为石英坩埚短缺

③通威金堂、眉山的电池产能都已于8月8日全线关停,预计8月20日恢复;

④永祥乐山硅料厂原先保持着一条线检修的状态。红头文件下后,今早正在和集团开会,确认实际操作方案;

⑤乐山协彝之前一直要求降低负荷,但2万吨一直在爬产中,基本未受影响;当前在协调避兔全停,具体情况需要进一步确认。

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限电对各行业影响

建材——四川限电推涨水泥价格,旺季将至低估值水泥迎估值修复机会

四川限电促地区价格推涨。受电力供需紧张加剧,四川工业用电用户生产全停,区域水泥企业窑磨全停,市场供需趋紧。此次停产力度大于此前浙江、安徽、重庆,目前德绵部分企业上调30元/吨,预计短期企业消化库存后会择机推涨价格。旺季将至,水泥估值低位修复机会凸显。上周全国水泥均价417元/吨(环比-1,同比-10)。库存暂处高位,上周库容比/出货率为71%/63%,同比+11/-10pct,环比-1/-2pct。当前高温近尾声,预计本月下旬需求逐步好转,看好旺季+稳增长需求释放下价格走出弱势开启季节性修复。当前水泥板块PB仅为1倍处于估值底部,价值龙头【海螺、华新、天山】等存修复空间推荐配置。

锂盐——四川限电冲击锂盐供给,供需矛盾进一步加剧

事件:四川经济和信息化厅和国网四川省电力公司联合下发文件《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》:从8月15日起取消主动错避峰需求响应,在全省(除攀枝花、凉山)的19个市(州)扩大工业企业让电于民实施范围,对四川电网有序用电方案中所有工业电力用户(含白名单重点保障企业)实施生产全停(保安负荷除外),放高温假,让电于民,时间从2022年8月15日00:00至20日24:00。四川是国内重要锂盐生产基地。

根据百川资讯,四川具备锂盐产能27.42万吨,占国内总产能的29%;其中,7月四川锂盐产量11096吨,占国内锂盐总产量的21%。若停产6天,约影响2000吨锂盐产量,当前锂盐供需紧张格局将进一步加剧。而对需求端影响有限。四川省内目前无三元材料、磷酸铁锂头部企业产能;动力电池环节目前仅宁德时代在宜宾布局100GWh产能,且未受到停电影响。“行业低库存+供给冲击+需求边际向上”三重催化,锂价或迎加速上涨行情。四川限电将对锂盐供给造成冲击,上游资源企业目前仅具备安全库存(2周以内),而需求逐渐进入旺季,排产环比增长15%左右,碳酸锂价格或将迎来新一轮上涨行情。

核心标的:赣锋锂业中矿资源永兴材料天齐锂业雅化集团融捷股份

电新——四川限电限产影响可控,无需过度担忧短期波动

事件:8月14日,四川发布《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》:在全省(除攀枝花、凉山)扩大工业企业让电于民实施范围,对四川电网有序用电方案中所有工业电力用户(含白名单重点保障企业)实施生产全停(保安负荷除外),时间从8月15日零时至20日24时。此次限电主要系四川省当地持续干旱以及高温天气导致水电发电量大幅减少以及高温天气居民用电需求增加所致。

限电限产影响有限,无需过度担忧短期波动。据统计,四川地区,工业硅有效产能约81.7万吨,占国内总产能比例约16%;多晶硅有效产能约12万吨,占国内总产能比例约13%;硅棒有效产能约48GW,占总产能比例约9%;电池片有效产能约50GW,占总产能比例约10%。若限电5天,预计将减少1.12万吨工业硅、0.16万吨多晶硅、0.66GW硅棒、0.68GW电池片的供应,供给量减少有限。随着秋季降至,高温天气难以延续,干旱情况逐步缓解,四川产能有望恢复生产。

光伏——四川限电速评

机构1:

事件:近日四川省经信厅和电力公司联合下发文件《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》,为确保民生用电,从8月15日起取消主动错避峰需求响应,对四川电网有序用电方案中所有工业电力用户(含白名单重点保障企业)实施生产全停(保安负荷除外),放高温假,让电于民,时间从2022年8月15日00:00至20日24:00。

点评:

1. 因今年夏季极端高温,此前四川境内硅片/电池片产能已经因限电进行了小幅降负荷动作,本次限电范围扩大或将进一步影响硅料产能,考虑到硅料生产主要电耗来自还原工艺段,且装置“完全启停”成本较高,我们预计通过企业与政府的积极沟通,最终以降负荷运行、或以能够维持系统循环的最低用电负荷状态度过限电期的概率较大;

2. 按照目前的停电计划,并考虑复产爬坡影响,我们预计对8月硅料产出的影响最多在1000-2000吨,对全年光伏装机及组件产出量影响甚微,后续是否进一步延长限电时间预计很大程度上要看天气变化情况;

3. 与去年9-10月发生的主要由天然能源减少、煤电价格矛盾、减排任务压力等因素导致的全国性限电不同,本次四川限电主要因异常高温天气下为保民生用电而进行,因此我们预计后续限电范围进一步向西北、云南等其他硅料产区扩散的概率不大,四川省内“工业生产全停”的状态也不可能长时间持续;

4. 对行业影响来看,近期硅料仍然维持供不应求状态,部分企业订单已超签至9月中旬,硅片/电池环节价格传导仍较顺畅,本次限电或将边际加剧硅料供给紧张状态,硅料价格上涨/持续高位的时间或将再次超预期;同时,异常天气常态化和限电事件频发或进一步激发工商业企业安装自发自用分布式光伏系统的积极性。

机构2:

#今日市场讨论四川全省限电对于当地光伏产能影响、我们认为短期波动无需过度担忧。根据财联社报道,高温少雨放大四川地区电力供需紧张,国网四川电力公司拟扩大工业企业(含白名单重点保障企业)让电于民的实施范围,市场担忧川内光伏企业产能利用率受到影响。

#我们认为:1)川内光伏制造产能占比非绝对多数、辐射面积可控,包括硅料~9万吨,占全行业产能比重10%:硅片~30GW,占全行业产能比重5%;电池~46GW,占全行业产能比重10%。#2)此次紧急限电时间段为8月15-20日、辐射时长可控,目前根据与企业交流,高温限电或多或少影响当期产能开工率,产业链价格大概率上行,但随着8月20日预期当地降温降雨后,电力供需形势有望边际缓和。

硅料——针对四川省发布的限电通知,和上市公司沟通如下:

协鑫科技:乐山项目将陆续停产,后续将配合当地政策进行调整。通知说停工5天,但有可能延长期限。乐山项目10万吨7月下旬投产,目前在产2万吨处于爬坡期。公司和政府签的协议电价,不会上浮,关键是保证量的问题。

通威股份:乐山产能10万吨(老产能2万吨+一期3万吨+二期5万吨),限电影响公司还在评估,如果影响较大会有相应公告。目前电价没有变化。如果四川当地硅料产能全部停产,单月将影响产量约9000-10000吨左右。

目前新疆、内蒙地区硅料企业暂未收到限电通知。#四川工业企业宣布限电停产#

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