这家老牌外资PE将如何在兼顾全球化的同时拥抱本土化？又将如何在科创板的机遇下积极求变？
文丨柴佳音
来源 | 投中网
5个月，45亿美元。“这可能是PE史上最快的募资事件了。”华平投资中国区联席总裁魏臻对投中网说道。
6月27日，华平投资正式宣布成功完成华平中国二号基金的募集。这支45亿美元的新基金将与华平全球基金一起以50:50的比例共同形成90亿美元新资金池，全部用于投资中国和东南亚。
据了解，华平的许多股东都是全世界最大的养老基金、主权基金等。“路演我们见了一百多个不同的股东，引进了很多新的投资者，也看到原来的投资者积极加磅。世界上长线的钱还是非常看好中国经济发展的。”华平投资中国区联席总裁程章伦告诉投中网。
自1996年入华，华平累计投资额超100亿美元，共投出120余个项目，其中40个已上市。在几经动荡的中国市场，这家老牌外资PE将如何在兼顾全球化的同时拥抱本土化？又将如何在科创板的机遇下积极求变？
理性的延展
魏臻坦言，在募资之前，华平有着有三方面的期待。
第一，华平希望上一个基金的投资人能够大比例、再次认可二号基金，同时也希望他们在此基础上还可以投更多的钱；第二，华平希望原本没有合作过的投资人可以加入；第三，华平期待全球基金里的一部分投资人可以投到中国基金里面来。
“整体来看，这三个期待都有非常完美的结果。”他说道。
这样一支“圆满募集”的基金，将在一号基金的原有投资方向上进行一些改善和优化。“比如房地产行业已经进入存量市场，相应的商业模型也会发生调整，因此我们之前投资了自如。”程章伦提到。
但是，该基金不会在投资策略上发生特别大的转向。华平的核心关注点依旧在于五大行业，包括消费、科技、医疗、房地产和金融服务。
从投资风格看，中国二号基金依旧以成长型投资为主。然而，值得注意的是，对于此前鲜有涉及控股型投资的华平，其二号基金将继续延续一号基金的投资尝试。目前，华平中国一号基金已在三个不同行业分别进行三笔控股型投资。“这也是我们自己的能力和产品线的延伸，这个趋势也会继续下去。”魏臻告诉投中网。
然而，华平既有的方向与策略是否会受到中国资本市场波动的影响？
“一级市场也好、二级市场也好，估值的水准我们实在没有办法控制。”魏臻说道。华平作为一家投资机构，唯一能够控制的便是买入时对估值进行相对客观全面的评价，不被当时的市场情绪影响。
这也是华平入华25年的优势所在。
魏臻解释称，“毕竟，我们经历过A股股灾、金融危机、非典、亚太金融危机这些事件。我们的投资团队还是比较谨慎的，都能够理解要长线去看一个问题，不要被一时的估值等非理性因素所引诱。”
机遇与“错过”
作为中国市场的“老朋友”，科创板带来的“新机遇”同样引得了华平的关注。
“对中国企业来说，多有一个在自己国家的资本市场退出路径，从大趋势上这肯定是一件好事。”魏臻对投中网表示。
在具体操作层面，企业选择上市地点是一个量身定制的过程，与其从事的行业、目前的股东结构、行业风险因素、包括创始人的情况有很大关系。他说道，“华平并没有对哪一个资本市场有偏爱或者厌恶，更多的则是根据我们过往的经验，和创始团队一起找到符合这家企业特点的最佳选择。”
然而，新机遇下，中国PE市场也在逐渐走向成熟。“现在拼的是综合实力”，程章伦总结道。
在他看来，当下的华平有三方面优势：
第一，华平是一个早期进入的参与者。“从25年前活到今天的基金除了我们也就还有一两家，这25年的经验是非常重要的。这个市场太大了，没有通吃的概念，作为其中一个参与者，你只能参与一部分。”程章伦对投中网说道。
第二，华平是一个见证者。截至目前，华平在中国已投资120余个项目，包括40个上市公司。因此，华平对于中国的企业、中国经济的变化，以及一代代企业家都越来越理解，有一定的经验积累。
第三，虽然市场永远有泡沫、永远有低谷，但如何在中国穿越不同的周期，在不同周期里寻找不同的机会，华平早已拥有自身的洞见。
这样的洞见下，华平的“狩猎”风格更为稳健，也更容易在市场动荡下做出相对理性的思考。
魏臻提到，没有进入拼多多、今日头条等项目是因为同行报价超过了合理范围。“我们报了一个价，人家的报价是我们的两倍，不是我们想追加就能追加，可能估值一下就冲到50亿美金、100亿美金，这个投资回报是完全不一样的。”
这样的“稳健”势必导致“错过”。
然而，“有时候所谓的‘错过’在当初从风险控制角度来说是正确的决定。魏臻对投中网说道，“常在河边走肯定会有错过，有时候也会被淹死，华平每错过一个就躲过了十几个、二十几个被淹死的风险。”
