央行再度出手，为当前面临疫情冲击的中国经济再次送上红包。这次又是“降息”
央行再“降息”
据央行公告，2月17日，为对冲央行逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，央行开展了2000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元7天期逆回购操作。央行上次进行MLF公开市场操作还是1月中旬，利率3.25%，规模3000亿。
从公告来看，MLF中标利率较此前下调了10个BP至3.15%。7天逆回购利率则维持2月3日的水平，2.4%。
MLF利率下调，这是农历春节后第二个具有政策指标意义的利率下调。
2月3日，春节后第一个工作日，央行创纪录开展了1.2万亿逆回购操作，同时将当期7天和14天逆回购操作利率双双下降10个基点，超市场预期。
市场普遍预期接下来MLF操作利率也很可能下降。
央行副行长潘功胜在2月7日的国务院新闻发布会上表示，“从现在市场运行来看，公开市场7天和14天的中标利率较前期下降10个基点，分别是2.4%和2.55%。在量增价降的背景下，整个金融市场利率也在下行。2月6日，银行间市场的隔业回购利率和7天回购利率分别是1.8%和2.3%左右，应该说走势是非常平稳的。金融市场、货币市场利率变化会影响LPR预期，现在市场预期下次中期借贷便利操作的中标利率和2月20日公布的LPR，也会有较大概率下行。”
MLF的利率变化直接关系到贷款市场报价利率（LPR）的变化。根据LPR的形成机制，LPR是由18家报价行在公开市场操作利率(主要指中期借贷便利MLF利率)基础之上加点形成。市场整体利率变化，会在贷款利率方面得到反映。金融市场、货币市场利率变化会影响LPR预期。
民生银行研究员温彬对媒体表示：“央行下调MLF利率为LPR利率下降打开空间。”
两周3万亿
其实，不光是公开市场操作利率，更为市场化的利率指标近期也纷纷走低。
Wind数据显示，截至上周五（2月14日），银行间市场上隔夜回购利率DR001已降至1.22%，大有“破1”之势；7天期回购利率DR007和14天期回购利率DR014也双双跌破2%关口，分别降至1.98%、1.96%，连续8个交易日低于同期限央行逆回购利率。
据投中网了解到，多有企业主借到银行电话寻求信贷投放，，没办法，钱太多。
从实际数据来看，尽管今日央行逆回购投放1万亿，到期资金约为1.7万亿，这意味着央行实际从市场净回笼资金7000亿。之前3个交易日，央行公开市场操作持续停摆，一定程度就是因为钱太多。
自2月3日算起，两周零一天，央行仅通过公开市场操作投放的流动性就已高达3万亿元。虽然同期也有不少央行流动性工具到期回笼，但这种大手笔的投放出现在春节后这个时段较为罕见。
央行投放的大额流动性，加上春节后现金回流银行体系，推高银行体系流动性总量，使得市场资金面持续宽松，资金价格一降再降。
数量宽松，叠加MLF、LPR利率下降，市场最终将期望再次投给央行：降息。
基准利率会否下降？
业内已开始讨论降低存款基准利率
华泰证券认为， MLF降息是逆回购降息后的整体政策利率曲线下移，目的是为了引导LPR报价降息。该机构2月20日LPR报价降息10BP，并预计后期整个政策利率曲线和LPR报价也将同幅度整体下移。
17日早间，中信证券固收研究团队发布报告讨论存款基准利率调整话题。
中信证券认为，近期市场对存款基准利率的调整有所讨论，短期来看是从对冲疫情影响出发，中长期则是立足长久以来银行负债成本刚性制约贷款利率下行的现实，下调存款基准利率对促使银行负债成本下行更为直接有效。虽然是否调整存款基准利率仍然值得讨论，但引导银行负债成本下行的大趋势已然确立，这一过程对股债均利好。
值得一提的是，近期央行货币政策委员会委员马骏在就抗击疫情的电话会议中提出，可适当下调基准存款利率为银行降低贷款利率提供空间；而在之前1月16日的金融统计数据新闻发布会上，央行货币政策司司长孙国峰指出，存款基准利率还将长期保留，未来人民银行将根据国务院部署，综合考虑经济增长和物价水平的情况，适时适度进行调整。
经济迎来政策暖风
内外多因素致经济承压，去年三季度以后宏观政策加大了逆周期调节力度，近期新冠肺炎疫情突发令形势更加复杂严峻，政策加力提效更显迫切。
新年伊始，央行全面降准；农历春节以来，公开市场操作量、价双松，多个政策利率指标下调，呈现边际宽松趋势。
上述诸多迹象显示，央行正在稳步实施货币信用扩张；与此同时，财政政策发力预期渐浓，房地产政策优化调整的呼声也在增多。中国经济迎来政策暖春。
华泰证券发布的报告认为，降低MLF利率也可降低银行中长期负债成本，缓解银行负债端压力，鼓励银行资产端提供低成本信贷，并最终降低实体企业融资成本。
华泰证券研报预测，本月LPR将调降10基点，考虑到3-4月份经济数据可能承压、资金缺口出现、信贷和利率供给高峰出现时适时降准的概率不低，公开市场操作利率会否持续调整仍需关注疫情和经济数据变化。
中金公司研报则提出，这一轮货币宽松至少也会维持到7-8月份。
流动性充裕局面下，大类资产皆受益。
A股市场全面反映了资金宽松。截至2月17日午间收盘，A股全面上涨，上证综指涨1.3%，深证成指涨2.01%，创业板涨2.01%。外汇市场，离岸人民币涨156个BP，收于6.9774（截至发稿）。
