湘企科创板再添新丁。
2020年3月26日，湖南南新制药股份有限公司（下称南新制药）成功登陆科创板。本次公司首次公开发行3500万股，发行股份占发行后公司股份总数的比例为25.00%。发行价为34.94元，开盘价为69元，溢价97.48%。截至发稿前，市值达90亿元。
公开资料显示，南新制药成立于2006年12月27日，法人代表为杨文逊。公司核心技术产品收入由创新药与核心技术相关的仿制药构成。截止招股书签署日，公司新药研发管线包括3个在研创新药、2个改良创新药项目在研。
其中，抗流感药物帕拉米韦注射液已成功上市，成为了备受临床认可的一线抗流感药物。作为公司的拳头产品，帕拉米韦在2019年也为南新制药贡献了过半的营收。
股东层面来看，南新制药实则由国资控股，在增资扩股的过程中还引入了鼎晖投资等第三方私募股东。根据招股书，湖南省国资委控股的湘投控股是南新制药第一大股东，持股38.1%；杭州鼎晖持股14.29%，为公司第三大股东与最大外部机构股东。
国产抗流感药物龙头
当新冠疫情遇上流感高发季，国内生产抗流感病毒药物的药企受到了市场的广泛热捧。
作为一家拥有中国第一个具有自主知识产权的抗流感病毒药物帕拉米韦氯化钠注射液的公司，南新制药便是其中之一。
招股书显示，南新制药是一家专注于化学药物研发、生产与营销的创新型制药企业，致力于重大疾病、突发性疾病的新药和特效药研发及产业化，以更好地满足临床用药需求，服务于“健康中国”战略。
凭借自有核心技术，公司新药研发形成了1个创新药上市，3个创新药、2个改良型新药在研的态势。在仿制药产品方面，公司拥有33个品种51个药品注册批件，包括具有市场优势的2个独家品种和9独家剂型或规格。
目前，公司产品的适应症范围包括抗病毒类、心血管类、抗生素类等医疗领域，具体产品包括：帕拉米韦氯化钠注射液、辛伐他汀分散片、头孢克洛胶囊、乳酸环丙沙星氯化钠注射液、头孢呋辛酯分散片。
其中，抗流感创新药帕拉米韦氯化钠注射液于2013年4月成功获批上市以来，逐渐获得了临床的高度认可，一举成为公司的拳头产品。根据米内网数据，2018年在全国城市、县级公立医院中帕拉米韦的市场占有率为100%，南新制药是该领域的龙头企业。
与此同时，帕拉米韦也成为了拉动公司业绩增长的新引擎。根据招股书，公司2017年、2018年及2019的营业总收入分别为3.48亿元、7.01亿元及10.14亿元；归属于母公司所有者的综合收益总额为2714.93万元、5352.55万元及9147.42万元。从收入构成上看，帕拉米韦对南新制药营收的贡献率逐步提升，2019年帕拉米韦销售额为5.20亿元，占主营业务收入比例达51.26%。
国资实际控股，鼎晖为最大外部机构股东
南新制药的历史可以追溯到2006年，其前身为湖南凯铂生物药业有限公司。
2016年2月，湖南省国资委出具了《关于湖南南新制药有限公司增资扩股有关问题的意见函》，同意湘投控股子公司湖南南新制药有限公司新增注册资本7000万元。
包括杭州鼎晖新趋势股权投资合伙企业（有限合伙）、广州乾元投资管理企业（有限合伙）、湖南湘江大健康创业投资合伙企业（有限合伙）、深圳尚邦投资管理有限公司等战略投资者均参与了本次增资。
根据招股书，IPO前，湘投控股、广州乾元、杭州鼎晖均持有南新制药5%以上的股份。其中，湘投控股持有公司38.10%的股权；员工与其他出资人组建的持股平台广州乾元持股20.95%；杭州鼎晖持股14.29%，为公司第三大股东与最大的外部机构股东。
坚持“自主研发+委托研究”相结合，未来要以创新药为主
伴随4+7带量采购与一致性评价政策的铺开与推进，未来仿制药的利润逐渐被压缩。一时间，创新药才是企业未来的市场言论不绝于耳。
众所周知，新药研发周期长、风险高，但潜在市场前景与盈利空间巨大。南新制药招股书就提到，目前，我国化学药品制剂行业已经进入快速分化、结构升级与淘汰落后产能的阶段，具有医药自主创新能力及拥有知识产权保护的企业会在未来化学制剂竞争市场上处于优势地位。
事实上，目前南新制药经营运作的重要组成部分仍然是仿制药业务。招股书显示，2017年、2018年和2019年，公司仿制药产品销售收入分别为2.77亿元、5.49亿元和4.94亿元，占主营业务收入的比重分别为79.79%、78.32%和48.74%，占比较高。但招股书同时表示，随着创新药收入占比的快速增长，公司仿制药收入占比将进一步下降。
而为了持续提升公司的核心竞争力，并在激烈的市场竞争中建立稳固的优势，南新制药把未来的战略重点指向了创新药。
根据招股说明书中对公司未来发展规划的描述，未来公司产品结构将以新药为主，仿制药为辅。与此同时，公司将进一步加强在抗流感药物领域的优势，持续加大恶性肿瘤、糖尿病肾病、高血脂等领域的新药研发投入，尽早实现更多新药批准上市，以更好地满足临床用药需求。另外，招股书披露，公司所募集的资金拟投资4.1亿元人民币用于创新药研发。
一定程度上，由于创新药的研发需要持续的资金投入，药企的研发投入也通常代表着公司创新药的增长能力。南新制药招股书显示，报告期内，公司研发投入分别为2206.80万元、4525.77万元和7176.49万元，其中，2018年、2019年研发投入增长率分别为105.08%和58.57%。随着业务的发展，公司将不断加大研发投入，以保障公司现有及不断增加的创新药研发项目稳步进行。
在新药的研发模式上，南新制药坚持以“自主研发+委托研究”相结合的研发模式为主，并以“合作研发”作为研发项目开展的补充手段，为公司的发展注入新活力。
