广州工控资本董事长左梁:未来产业资本将进入黄金时代

广州工控资本董事长左梁:未来产业资本将进入黄金时代
2021年05月17日 15:50 投中网

产业链重构,如何更好地做产业投资?

广州工控资本董事长左梁总结,未来高端制造的特点有“六化”:高端化、集中化、集群化、智能化、服务化、全球化。

对此他提到,产业投资要关注传统制造业升级、智能化升级的机会;关注企业在参与全球化竞争中,规模效应提升和产业集中度提升所孕育的机会。“中国产业集中度和美国相比,还有很长的路要走。”

左梁认为,产业集群板块也有许多机会点。“未来很多产业集群会拿出来很多优秀项目单独报科创板。”

此外他还提出,除了要有“时间轴”的概念,更要有“产业轴”的概念,做投资要果敢。“时间再早的项目我们也敢投,再大的项目我们也不怕投。”

以下是左梁演讲实录,由投中网整理:

 各位同仁,今天我给大家分享的主题是《高端制造——产业链重构下的投资新模式》。

 我先自我介绍一下,我是工控资本的左梁。工控资本是广州工控集团下面的产业投资机构。我本人之前在政府部门和金融基金工作,现在对于产业链的投资,也有些不同的看法。

 产业投资周期非常长,链条也很多。相对于传统的金融投资,需要给予被投企业更多的耐心。现在在产业链重构的角度下,我们要思考如何更好地去做投资。

产业投资“新时代”

 未来的制造业,我自己总结应该有“六化”,即高端化、集中化、集群化、智能化、服务化、全球化。

1.高端化。未来高端制造业企业创造的价值将会远远高于传统产业链。我们知道中国经济的改变有“存量”、“分化”两个关键词。在存量时代和分化时代,未来如何做到高端是产业发展的重要诉求。企业慢慢从资金密集型和劳动密集型,向知识化和高端化发展,这是未来二三十年中国制造业的主要主题。

2.集中化。国内制造业的集中度和国外比还有很大的差距,很多行业的集中度在30%以下,未来制造业会向集中化转变,我认为是二八或者一九,所谓二八是80%的收入和规模体现在20%的头部企业,但利润层面可能就是一九的现象,10%的企业攫取了90%的利润。未来中国的产业格局将会加速向龙头企业和优质企业集中。

3.集群化。未来制造业将越来越从单一的产品服务创新向产业集群、协作创新转变。产业集群化首先体现在地域集群化,区域内既有链主型龙头企业,也会聚集一批产业链上的企业。除了地域集群化,也会向股权集群化转变。

4.智能化。随着“大物移智云”的趋势,人工智能、机器人以及数字制造等为核心的智能制造体系将加快构建。我们现在有100多家企业,也成立了三大中心,卓越运营中心、数字化中心和创新中心,目标是向生产智能化、服务智能化和管理智能化靠拢。

5.服务化。全球经济将会从向客户提供产品到向客户提供服务转变。很多采购模式在变化,除了单一硬件的采购,新趋势是全生命周期成本最优化的采购,既包含硬件,也包含若干年的运维和服务。所以未来服务化做得好,为客户提供综合性服务的能力就会越来越强。

6.全球化。很多国内制造业企业都经历过三部曲阶段:国内成长、行业集中、全球化发展。今年徐工已经成为全球工程装备行业的第三名。从长期看,全球化是中国企业不可逆的要走的道路。

 基于这六化来看,未来产业资本将进入黄金时代。因为我们缺的不是资金,缺的是产业。谁能给企业带来产业赋能,能够伴随他成长,这就是企业所需要的资本。

 对一般企业来讲,产业资本兼具金融、产业在内的四大功能属性。

 第一,使命必达。因为依托于一个产业或产业集团,服务目的要么是强链、补链或者建链、延链,投资会更加聚焦,也会更加精准。

 第二,做时间的朋友。制造业从研发到产线落地、进入市场,通常需要5-7年甚至更长的时间。产业资本由于以自有资金作为基础,因此周期会更长,风险的承受能力也会更强。

 第三,背靠大树。产业资本可以更好地为企业提供产业赋能、资本赋能、管理赋能等。

 第四,复合人才。产业资本聚集了一批懂产业、懂金融、懂管理的人才,人员结构会更加多元、合理。

 基于这四大特点,未来产业资本将在投资行业中占据非常重要的地位。事实上,真正做产业投资和制造业投资的机构大约只占三分之一,希望这三分之一的产业机构能够发挥更大更好的作用。

 产业链投资+并购

 工控资本依托于广州工控集团。广州工控承担两大重要职责,第一个是发展工业的主力军,承担着构建广州现代工业体系的重任。第二,我们也承担着向世界500强企业进军的使命。

 在这样的背景下,工控资本将秉承“投资推动广州工业创新”的使命,全面践行“产业链+资本链”思维,聚力打造“四个一流”的标杆型产业资本投资公司。

 1.一流的产业资本平台。工控资本今年净资产将超过130亿元,资金管理规模超过210亿元,未来希望成为AAA级评级的产业资本。

 2.一流的产业并购平台。我们的并购战略是T型战略,集团规划了五个赛道:高端装备、新材料、汽车零部件、轨道交通、家电。T型战略的“一横”是每个赛道都要有一家上市公司,“一竖”是未来会以这家上市公司作为产业收购整合的主体,沿着产业链、供应链、价值链的关键环节进行延伸,并且不断做强做大。长远看我们大概会拥有8-10家上市公司。

 3.一流的产业基金平台。我们搭建的基金基本为行业性、产业型基金,每个产业赛道都会做一只基金,如轨道交通产业基金、高端装备基金和汽车基金。基金的LP和项目都是产业链的上下游,这样大家的投资理念和投资周期比较一致。

4.一流的产业投资平台。现在我们每年都有几家投资企业上市,“十四五”期间希望再投资100个项目、100亿资金,有10-20个项目上市或并购退出。

 五大产业投资发展建议

 对产业投资发展,我有五个建议。

 1.重视新旧动能转化背景下的新四链发展格局。目前中国经济呈现市场分化、行业分化、企业分化的特点,因此我们要从传统的上中下游产业链关注到新的四链,即供应链要安全稳定、科技链要创新突破、价值链要高端延伸、生态链要持续扩容。要根据这四链进行不同目的的投资。

2.坚持产业链+资本链的投资思维。对于科技链、生态链的企业,要用VC/PE基金进行前瞻化布局;对于培育型产业,要建立企业全生命周期投资体系,打造轮动投资和接力培育机制;最后,对于支柱型产业,要通过IPO、并购、定增等手段,支持其做强做大。

 3.构建沿产业链的产业基金群。未来产业基金需要强调主线,更多关注行业的轴,而不是时间的轴。未来是全生命周期的投资布局能力,只要沿着产业主线,产业资本可以从早陪伴到最后,时间再早的项目我们也敢投,再大的项目我们也不怕投。

 4.着力提升产业投资能力。一是要关注制造业“六化”趋势下,产业升级、智能制造、并购整合、服务创新、生态投资等带来的投资机遇。二是要着力抓住产业集群和产业集团内部孕育和分拆的项目机会,未来很多产业集群会拿出来很多优秀项目单独报科创板。三是要关注企业在参与全球化竞争中,规模效应提升和产业集中度提升所孕育的机会。中国产业集中度和美国相比,还有很长的路要走。

5.重视投后,构建全方位赋能体系。产业项目更需要产业环境的“肥沃土壤”和产业资本的“阳光雨露”。我们要做产业式的赋能投后,为企业提供产品、管理、市场、资本等全方位、立体式、系统性的赋能方案。

 我相信未来产业资本在中国要扮演两个大的使命。第一,能不能助力打造代表中国去参与全球竞争的世界一流制造企业。第二,能不能助力打造全球一流的资本市场,这个市场会出现更多更好的制造企业。这两个使命都有待于未来产业资本的努力。谢谢大家。

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