设置封闭期的定开纯债，持有体验会更好吗？_

去年，债基的平均发行规模创下近15年来新高。

据Wind数据显示，2024年成立了336只债券型基金，合计发行份额达到8308亿份，占全年新成立公募基金发行份额总额的70.31%。平均每只债基的发行份额也增至24.88亿份，创下了自2008年以来的新高。（数据来源：Wind，20240101-20241231）

在债基的大家族里，可不止开放式基金这一种选择。今天，咱们就把目光投向另一类——有封闭期的基金。

定开债基的持有体验会更好吗？

或许有南粉会疑惑：为啥有的基金要设置封闭期？像开放式基金那样灵活申赎，不是更方便吗？

其实，我们可以把封闭期想象成基金经理的“免打扰模式”。打个比方，假如你正专心备考，结果每5分钟有人敲门问“复习咋样了”，这可能会影响效率。

基金经理在管理基金时也是同样的。设置封闭期后，基金经理可以不受申赎干扰，充分发挥择时、择券以及久期策略的能力空间，力争长期收益。

有封闭期的基金主要分为以下三类：

第一类是持有期基金。这类基金，投资者买入时不受持有期限制，但需等到持有期满后，才能自由赎回。

第二类是滚动持有期基金。它的特点是随时可以申购，每个运作期到期日可提出赎回申请。若在到期日未赎回，那么从下一个工作日起，该基金份额将自动进入下一个运作期。

第三类便是定开基金。它设有固定的封闭期，封闭运作期常见的有6个月、1年、3年不等，在封闭期内投资者不能进行申购或赎回。封闭期结束后基金则进入开放期，投资者则可以自由申购和赎回。

那么，相比开放式债基，有封闭期债基的持有体验真的更好一些吗？南南统计了一组数据，发现定开基金的表现可圈可点。

从历史表现来看，定开纯债基金指数近1年、2年、3年的平均收益率分别达到4.60%、8.57%、11.32%，在这三个时间维度上均超越了同期的非定开基金。

数据来源：choice，截至20241231，共统计4338只纯债型基金（AC类分开计算），分类标准为东财分类(投资范畴)(2022)，样本中定开与非定开区分以基金合同约定的为依据，历史表现不预示未来，不代表单个基金业绩。

在波动率方面，定开纯债基金近1年、2年、3年的波动率分别为1.03%、1.01%、1.21%，均低于同期非定开纯债基金。从整体持有体验来说，定开纯债基金历史表现更佳。

低利率时期省心之选：南方惠利

说到这里，给大家分享一只定开纯债基金—南方惠利（中低风险R2，评级来自南方基金)，每6个月开放一次，本期开放申购、转换转入时间为3月26日至4月23日。

在历史业绩方面，聚焦长期表现，南方惠利自成立以来连续11个半年度实现正收益①，成立以来涨幅29.32%（同期业绩比较基准6.92%），超基准3倍+。

分周期来看，近1年、近3年、近5年回报均大幅超越基准，相较比较基准，各周期分别多收277、873、1952个蛋②。

注：1个蛋为1个BP的涨跌幅（0.01%）

亮眼业绩的背后，是投资策略支撑。南方惠利以优质信用打底，重视持有收益。主要捕捉中高等级信用债的配置机会，以求为组合贡献较为扎实的票息安全垫。

同时通过利率波段增强，博取相对弹性。运用一定的波段仓位积极参与利率债的交易机会，通过久期策略以求增厚组合收益，并坚定执行锁赢止损策略，积小胜为大胜，放大久期波动的同时注重回撤控制。

如果你是买了很多货币基金，且长期拿着不动的人；或者习惯存定期，一存就是3、5年的储户；又或者权益仓位过高，需要稳健类投资的基民，都可以关注这只定开基金，点击文末链接即可申购。

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好啦，今天的内容我们就聊到这里，明天再见~

数据来源：

① 基金定期报告，截至2024.12.31。南方惠利6个月A份额2019年下半年至2024年下半年每半年度净值增长率/业绩比较基准依次为：2.03%/0.58%、3.14%/0.62%、1.01%/-0.40%、2.81%/0.82%、3.77%/0.68%、1.75%/0.56%、1.28%/-0.64%、2.84%/1.46%、1.63%/0.70%、2.76%/1.50%、2.14%/0.69%，业绩比较基准为中债信用债总指数收益率。

② 近1年、近3年、近5年及成立以来累计涨幅及比较基准数据来自基金定期报告，南方惠利6个月A近1年、近3年、近5年及成立以来累计涨幅及比较基准分别为4.96%/2.19%、13.06%/4.33%、25.65%/6.13%、29.32%/6.92%，截至2024.12.31。南方惠利6个月A成立于2019.03.26(李璇、陈霜阳自2024.6.19起任职至今；金凌志自2019.03.26任职至2024.6.19)，2019-2024年度及成立以来净值增长率/业绩比较基准分别为：2.92%/0.75%、4.18%/0.21%、6.69%/1.51%、3.05%/-0.77%、4.52%/2.17%、4.96%/2.19%、29.32%/6.92%，业绩比较基准为中债信用债总指数收益率，完整业绩数据来源于定期报告，截至2024.12.31。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。

风险揭示

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，南方基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、南方惠利6个月定期开放债券型证券投资基金（以下简称“本基金”）由南方基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【http://www.nffund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

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