被印度股市走牛的消息刷屏了。
印度孟买30指数 (BSESN)近期突破40000点。
如果单从指数上来看，自2008年全球金融危机以来，印度股市上涨超10年，缓慢向上的指数走势图羡煞国内投资者。
图1：处于上行通道的印度孟买30指数
但如果你据此认为投资印度指数后，
就可以“暴赚”，那你就大错特错了。
股市指数并不等于真实收益率。
比如2018上半年刷屏的委内瑞拉股市，半年暴涨70倍，但是同时通胀率高达13779％。
所以，如果要考察真正的收益率，必须把汇率这个因素加进去。
图2：兑美元持续贬值的印度卢比
那接下来，我们就以近三年、近五年、近十年为周期，
看看印度股市的真实收益率：
图3：不考虑汇率的情况下，印度股市涨幅：
图4：近10年美元/印度卢比汇率变化
图5：换算成美元计价的印度孟买30指数收益率
通过以上，可得出以下结论：
1、由于通货膨胀，以美元计印度卢比持续贬值。如果刨除通胀因素，印度股市涨幅并没有那么惊艳；
2、虽然说短期（3年）上证50涨幅27.79%，低于孟买30，但如果时间放得长远，近5年上证50指数涨幅84.13%，收益率高于印度股市；
3、近些年印度在人口、产业和改革等方面均展现充沛的经济活力，同时中国已处在产业升级转型的更高发展阶段，在科技创新板块酝酿更大机会。不同阶段市场，各自投资机会不同，我们并不需要妄自菲薄。
