100万亿大市场出现3组令人惊讶的数据

100万亿大市场出现3组令人惊讶的数据
2019年12月10日 12:10 南方基金

相比于股票,债券似乎离大家很远,

但其实债市规模可比股市规模大多了。

截至11月底,我国债券市场存量(余额)达到95.46万亿,逼近100万亿(统计范围:利率债、信用债、同业存单)。

而同期,A股总市值仅为60.8万亿。这个规模近100万亿的债券市场,最近出现了3组挺令人“吃惊”的数字:

外资持续“扫货”中国债券——9702亿

真的是用“扫货”才能形容!

据中国证券报,中国外汇交易中心数据显示,境外机构投资者正在持续加仓中国债券。

2019年11月,境外机构投资者净买入988亿元,交易量达5670亿元,环比上升5%,同比增长127%。

数据来源:CfetsOnline发布,2019/01-2019/11

2019年前11个月,境外机构投资者累计净买入9702亿元中国债券,逼近万亿元大关!

中金公司研报指出,海外利率持续下降以及海外央行持续放松货币的背景下,中国债券是全球的估值洼地,境外机构已盯上中国债券的配置价值,一旦时机合适,境外机构就会持续增持。

该机构最近做的一项调查显示,绝大多数接受调查的债券投资人士认为,“明年境外机构配置中国债券的力度会明显上升,规模可能达到7000亿元甚至1万亿元以上。”(资料来源:中金公司20191030《如何看待近期债市下跌和下跌后的机会》)

超1200亿债券密集"暴雷"——1213亿

看了第一组数据很兴奋有木有,准备跟着外资来大扫货?

并不是,因为债券市场不是满地黄金,也暗藏风险。

这个风险就是“债券违约”。什么叫债券违约,简单的来说,就是没按照事先约定还钱。

据Wind数据显示,截至到12月2日,2019年以来已有157只债券出现违约,涉及违约金额已高达1213.51亿元,双双超过2018年全年,再度创下近6年来的新高。

数据来源:Wind,2014/01-2019/11

第三季度债券基金净申购超1900亿份——1916亿

第三组数据是关于债券基金的。

虽然第3季度很多基金是业绩上涨的,尤其是股票基金,但实际上大多数基金份额被净赎回——

股票基金净赎回287.13亿份,

混合基金净赎回144.24亿份,

货币基金净赎回7050.08亿份,

但债券基金规模独树一帜,第三季度净申购1916亿份!

数据来源:银河证券基金评价中心

债券基金,不负好时光

让人吃惊的3个数据讲完了,可以得出这3个结论:

一、在全球负利率的情况下,中国债券资产正成为全球资金追捧的香饽饽

二、中国债券市场中结构性风险和结构性机会并存

三、在债券投资时,专业能力很重要,所以一些投资者选择通过申购公募基金配置债券基金

另外,在现在实际的债券投资中,面对债市平稳、A股估值处于相对低位的大环境,很多基金采用了“固收+”策略。

什么叫做“固收+”策略?

就是基金除投资于债券等固定收益品种以外,还择机适当参与二级市场股票买卖,并参与一级市场新股申购。

这就是所谓的“以债打底,择股增强,双轮驱动”。

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