换10万美元少花7万,为什么人民币不断升值?对投资有何影响?

换10万美元少花7万,为什么人民币不断升值?对投资有何影响?
2021年01月14日 16:41 南方基金

新年伊始,不仅A股迎来火爆行情,人民币汇率也走出一波强劲的升值行情。据中国外汇交易中心显示,1月5日在岸人民币对美元汇率盘中接连收复6.45、6.44、6.43关口,最高涨至6.4292元,创2018年6月20日以来新高。

此轮人民币升值是从什么时候开始的呢?为何能持续走强?

2020年人民币汇率整体表现

首先,我们回顾下2020年人民币对美元汇率的升值表现,南南认为可以用“先贬后升”四个字来概括。

2020年1月到5月,受新冠疫情蔓延、美元流动性、地缘政治等多种不确定性因素的影响,人民币对美元汇率呈现巨大波动,整体上也呈现出贬值趋势。

但从6月份开始,人民币对美元汇率开始呈现升值趋势。7月10日,人民币对美元中间价破7,此后的8月、9月也在6.8-6.9的区间内震荡。

到了10月20日,人民币对美元中间价报6.693,意味着汇率进入6.6时代,随后在11月份升至6.5时代。

我们再把眼光回到现在,新年伊始的人民币升值行情更是继续得到延续。若从5月29日的7.1316算起,截至2021年1月7日人民币上升了6708个基点。

也就是说,如果去年5月份换汇10万美元需要71.3万人民币,那么到了现在只需要64.6万,“节省”了近7万。

人民币升值的背后原因

那汇率强劲升值的背后原因是什么呢?中国银行研究院研究员王有鑫在接受《证券日报》记者采访时分析认为,这主要是由国内经济基本面因素和市场情绪所驱动。具体而言可以概括为以下几点原因:

第一:与美元指数的持续走软分不开。

2020年,美元指数历经了一波三折。2月下旬,随着新冠疫情在海外的快速发酵,美股大跌,美元指数也经历一波大幅下挫。三月份时,随着各类资产大跌,全球爆发流动性危机,作为全球最重要的交易结算货币,美元指数迅速上涨。

但是随着美联储无限量化政策推出,资产流动性危机逐步缓解。换句话说,美联储无限量的印钞放水,缓解了市场上美元的紧缺,美元指数也从高位回落进入震荡区间。

自6月底以来,美元指数持续大幅走弱。据wind数据统计,2020年6月底至2021年1月7日(数据来源于wind)美元指数跌幅达到-7.83%。

第二:国内经济表现强劲,外贸改善是助推人民币走强的关键要素。

据国家统计局数据显示,2020年前三季度中国GDP达到72.2786万亿元,按可比价格计算,同比增长0.7%,中国也成为率先实现正增长的主要经济体。

同时又因陆续与主要贸易伙伴签订RCEP、中欧投资协定等多边框架,有利于改善中国外部发展环境,推动多边贸易的深入发展。

第三:中美利差,吸引外资流入,人民币资产吸引力提升。

Wind数据显示,截至1月6日,中美10年期国债利差高达209个基点。在中美利差走阔的背景下,央行等六部门还于1月4日联合发布《关于进一步优化跨境人民币政策支持稳外贸稳外资的通知》,这对进一步拓宽跨境人民币使用范围、优化跨境人民币在投融资和资本项下的流动管理、吸引跨境资本流入中国市场具有有利影响。

第四,在2021中国首席经济学家论坛年会上,天风证券特邀经济学家刘煜辉表示根据我国2035年远期规划,15年之后2035年中国要达到中等发达国家水平,人均GDP约2.4万美金,从现在1万美金到15年后2.4万美金,按自然增长率,这15年每年复利要跑5~6%,而这非人力所为。

既然自然增长率顶不上去,必然的结果是,达到这个目标的其中一部分要靠汇率的升值。

人民币还会继续升值吗?

最后,又到了南粉们较为关心的一个问题:人民币汇率后续走势如何呢?对此,王有鑫预计人民币将继续延续强势表现。他认为

「无论是从境内外疫情防控还是经济复苏进度,亦或是货币政策走势和跨境资本流动形势看,支撑人民币汇率强势的因素将继续发挥作用,短期形势不会发生大的逆转。」

上海证券首席宏观分析师胡月晓同样认为,基于人民币国际化和经济基本面对比变化,人民币“稳中偏升”长期趋势不变。

那人民币升值的背后,对于我们的投资和生活会带来怎样的影响呢?

首先,对于我们的生活来说,人民币升值意味着手里的钱更值钱了,如果选择留学、海外购物的话会更加划算。

其次,对出口、制造业等会带来一定压力,但同时也会有部分行业从中受益。

招商证券宏观经济团队分析报告认为,航空作为强周期行业,受到运力供给、需求、汇率、油价四重因素的影响。在人民币汇率进入中期升值通道的催化下,航空业复苏将向第三阶段转变,有助于航空股的反弹

最后,有助于吸引外资持续流入A股市场,加快中国金融开放进程。据中信证券报告认为,2021年,预计外资将继续增配中国。其中,通过陆股通渠道净流入A股将超过2000亿,通过银行间债券市场直投和债券通渠道,净流入中国债券市场规模将超过1.5万亿。

参考文章:

1、《人民币兑美元汇率跨入6.4时代 专家提醒外贸企业减少单边押注》证券日报

2、《开年连闯关 人民币延续“稳中偏升”》中国证券报

3、《中信证券展望2021:A股一、四季度表现更好,关注五领域》中信证券

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文章来源:南南说理财

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