昨日市场喜事连连，大A成交量重回万亿时代，上证指数盘中冲破3100点大关，下午冲高回落。沪指收涨0.75%，深成指收涨1.80%，创业板指收涨3.07%。长期参与基金定投的大家，大概率也收获了回报。
想必基民朋友们对基金定投再熟悉不过了，定投的好处不言而喻——通过拉长投资时限，平摊仓位成本，来获取上涨时的收益。在观察许多投资者的定投心路后，局长有一个认识：在定投的过程中，真正做得到不顾涨跌，坚持定投的是勇士，坚持定投直到赚钱后，懂得止盈的是智者。看完本文，学会如何做智勇双全的定投者。
大家对于定投的印象可能多半还停留在定时定额投资、按月扣款，这就是我们一直听的普通定投。然而现在的市场鱼龙混杂，不同的机构宣传许许多多的定投方式，比如说“交易式定投”，字面上来看，交易式定投结合了交易和定投的优点，据说可以处理定投投资时间过长、基金涨跌不定的弊端，那么实际上交易式定投有没有这种“魔力”呢？
交易式定投是什么
交易式定投是指银行或交易机构会在每月固定的日期为用户买入一定数量的基金。它仍然属于定投的范畴，我们需要设定基金、每月扣款的日期和金额。在宣传上，它不同于传统定投，有着严格的操作纪律。
传闻，与普通基金定投不同，交易式定投“买跌不买涨”。在定投扣款日的前两天，银行或交易机构会向用户发送相应的交易指令，如“扣款还是不扣款”，用户需要按照相对应的指令进行下一步操作。局长为大家解构一下交易式定投。
交易式定投的逻辑
基金定投里有一个著名的“微笑曲线”原理。这个原理告诉我们，针对下跌的市场，坚持普通定投，或会有好的收益。
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如上图所示，定投微笑曲线描述的是一个基金净值先下跌后回升的过程，投资者经历了“亏损→持续亏损→顶住压力坚持定投→回本→盈利”的这样一个过程。在这个过程中，虽然看起来基金净值只是回到了最初下跌前的位置，但在净值下跌时通过定投摊薄投资成本，在净值上涨时可以获取市场上升的收益。
但是在实际的操作过程中，市场往往是震荡的，我们没法保证每一次定投的价格都比上一次低，交易式定投也因此应运而生。
交易式定投换句话来说，就是“买跌不买涨”。当完成首次定投之后，交易软件就开始记录定投动作，然后在下一次扣款日来临前，通过软件预判买入时净值（即非准确净值），如果本次买入的净值处于相对较低位，则会自动发送买入指令；相反，如果是净值处于相对较高位时，则发送不买入的指令。
那么这个交易式定投，究竟是定投秘籍，还是花拳绣腿呢？上文提到的“净值不会一直涨，净值高就会跌，净值低就会涨”，这个假设可能值得商榷，以各基金指数为例，自2005年以来，净值在长期处于上涨趋势，而不是处于上下波动的状态。
交易式定投的盈利水平如何？
如图所示，整体来说，普通定投与交易式定投的收益率基本持平。
那么基民可能会质疑：为什么交易式定投这么麻烦，收益率还只比普通定投高一些？有没有更立竿见影的策略？有！那就是止盈。
计算方式：用股票型基金每日收盘价作为基础，定投成本按调和平均数计算，定投收益率= (总金额/成本-1)x100%。止盈算法：市场下跌超过1%的那天定投，然后当累积收益超过10%止盈退出 再进行下一轮定投。过往表现不预示未来。数据来源：iFinD同花顺，时间 2012.05.09-2022.05.06
我们为定投设置了10%的止盈线，当持仓基金的绝对收益超过10%时，需要止盈。如上图所示，长期来看，10%止盈定投的收益率远比交易式定投的收益率更理想。
这告诉我们，定期止盈很重要。虽然说投资必须拉长周期来看，但从客观角度来说，市场的常态就是涨涨跌跌，没有持久的单边上涨或下跌；如果不及时止盈，收益会被平摊，也不利于自己效益的最大化。
普通定投 VS 交易式定投
普通定投：简单，可以解决大部分问题，逻辑闭环。
交易式定投：复杂，到底是交易还是定投？如果涉及主动交易，最后人会做错，事与愿违，所以最终不如普通定投。
坚持普通定投，做好投资习惯培养。南南的定投思路就是，定投是为了解决人性问题，普通定投完全就可以做到。
而定投中需要止盈，以大家所需要的止盈率为锚，达到收益要求时，获利了结即可，这在很多软件上可以实现。
总结
昨日市场，新能源、医药、电子等板块涨幅居前，成长风格延续活跃。电子、新能源等成长行业在产业景气度持续升高的同时，PE估值仍处于近10年3.12%/23.20%分位数的较低区间，今日依然成为了市场抢筹热点。
由于成长板块波动较大，建议大家通过定投的方式长期投资。不同的花式定投可能让人眼花缭乱，但大道至简，回归原点，普通定投，大A不息，定投不止，让我们开始定投，注重止盈，做智勇双全的定投人吧。
基金有风险，投资需谨慎
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基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
