昨日两市三大指数集体大涨，上证指数收涨0.67%，深证成指收涨1.90%，创业板指收涨3.00%。全市超4500只个股上涨，沪、深、北交所合计成交量15969亿元。概念上，锂矿、光刻机、机器人等行业概念涨幅靠前。（数据来源：Wind，截至2024.11.19，过往数据不预示未来）
经过几天的调整，昨天市场迎来反弹。虽然近期整体维持震荡走势，但市场上并不缺乏看多的声音。
11月18日，高盛发布的2025年展望报告预计，MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将分别上涨15%和13%，主要得益于每股盈利增长和适度的估值增长。从行业来看，高盛主张将消费板块纳入投资组合，并上调医疗保健和券商板块评级。（资料来源：财联社，2024.11.19）
关于券商板块，南南近期在《A股成交额再破2万亿！券商后市怎么看？》一文中也提过，当下市场成交额维持在较高水平，券商板块的四季度盈利改善确定性或较高，券商板块的后续行情或值得期待。
券商板块业绩回暖信号已现
自9月底以来，在超预期政策的持续落地背景下，A股市场的资金活跃度显著提升。
11月18日，财政部公布的数据显示，今年10月证券交易印花税为154亿元，是去年同期61亿的2.52倍，同比增幅为152.46%，较9月环比增幅为161%。（资料来源：财联社，2024.11.19）
南南认为，这些数据反映了投资者对资本市场的信心。同时，市场活跃度的提升有望增强券商板块业绩向好的预期。
事实上，在券商三季报数据中，也能看到板块业绩回暖的信号。数据显示，单从第三季度看，43家上市券商合计实现营业收入1364.05亿元，同比增加33.41%；合计实现归属于母公司股东的净利润394.88亿元，同比增加40.77%。（数据来源：经济观察报，2024.10.31）
券商重组加速推进
当前A股上市公司并购重组仍在持续升温。证监会主席吴清11月19日在国际金融领袖投资峰会上表示，“并购六条”发布以来，已经有260多家公司披露了资产重组事项。（资料来源：财联社，2024.11.19）
并购重组市场的迅速回暖，得益于持续不断的政策暖风。9月24日，证监会发布“并购六条”，进一步优化重组审核程序，提高重组审核效率，活跃并购重组市场。
与此同时，各地政府也迅速出台了相关政策。近期，上海市政府发布《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，深圳市委金融办发布《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024-2026）（公开征求意见稿）》。（以上资料来源：券商中国，2024.11.17）
在政策引导推动下，券商行业的并购热度也持续升温。今年以来，多家券商并购重组案例持续推进中。
中航证券研报指出，头部券商不仅在规模和资本实力上占据优势，更在战略布局、业务创新、风险管理等方面展现出卓越的能力。未来资本市场加速高质量发展步伐，在内生驱动和政策导向双重作用下，券商并购整合或将提速。头部券商和具备资本实力的区域券商预计将持续通过外延并购实现扩张，从而带来投资机会的升温。（资料来源：中航证券，2024.09.06）
南南认为，当前监管层鼓励行业内部整合，券商并购重组能提升行业整体竞争力。此外，当前市场维持高活跃度，券商板块业绩有望持续向好，后市表现或值得期待。
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风险提示：基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，南方基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。五、证券ETF基金（512900）及其联接A（004069）/联接C（004070），由南方基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。上述基金属股票型基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。上述基金采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。上述基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【www.nffund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。以上内容仅为个人观点，不代表所在机构正式观点及立场，观点内容未来可能发生变化或更新，我们力求但不保证内容的准确性及完整性，基金有风险，投资须谨慎。
