今天中午收盘,双债和存单普跌,只有超长债小幅收涨。1年期政金债收益率最高上行10BP。
国债期货午盘也是全线下跌,30年期主力合约跌0.18%,10年期主力合约跌0.11%。
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资金面情况
央行延续14天期逆回购操作,今日净投放近1400亿。
资金面持续偏紧,7日资金价格又回到了2%上方。
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债市点评及展望
昨天比较火的一个新闻是六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。这一方案的出台旨在提升商业保险资金 A 股投资比例与稳定性,优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制等。虽然主要是针对 A 股市场,但中长期资金入市会对整个金融市场的资金配置产生影响,可能会吸引部分原本在债券市场的资金流向股市,对债市资金面造成一定压力。但这是慢变量,大家也不用过于担心。坚持多资产配置是正确的,也是我们一贯的思路。
短期看,央妈近一周持续投放流动性,逆回购操作使得节前资金面相对宽松,但当前资金面仍处于紧平衡状态,资金利率还在偏高点位。若后续降准未落地,资金持续偏紧状态下可能会使市场继续回调;若降准实施,将进一步释放流动性,对债市形成有力支撑。
目前市场对债市的预期存在一定分歧,部分机构认为宽松货币基调下债市仍有机会,而部分投资者则担心当前国债收益率已透支今年的降息降准幅度,债市可能会更加波动。这种分歧可能会导致市场交易行为的分化,进而加剧债市的波动。
在波动可能放大的市场下,投顾组合坚持优选有长期超额的基金,力争为投资者持续贡献收益,大家可以关注。
数据来源:Wind、中国人民银行;数据截至2025/1/23。
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