利率债翻红,宽松预期下债市尚处平稳期

利率债翻红,宽松预期下债市尚处平稳期
2025年03月28日 14:12 南方基金

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债市行情

今天债市多数翻红,国债现货期货集体上涨,10年期国债与30年期国债现券分别持平于1.79%和2%;10年期主力合约涨0.05%,30年期主力合约涨0.01%。

存单收益率分化,信用债短涨长跌。

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资金面情况

今天央行继续小幅收紧流动性,净回笼145亿。但由于周中投放量较大,所以算下来,本周依然是净投放,累计释放流动性超3000亿。

资金面较为紧张,隔夜资金价格盘中上行超14bp,7日资金价格仍在2%附近徘徊。

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债市点评及展望

回顾这周债市,可看出一定的复苏迹象。短期内,债市处于宽松预期下的平稳期。主要与以下两点利好因素有关:

一方面,央行官员表态及其操作方式的调整,强化了货币宽松预期,市场流动性有望保持充裕,对债市形成利好支撑;另一方面,经济数据尚未出现明显改善,市场风险偏好较低,资金避险需求使得债券配置需求增加。

不过,目前市场一致做多情绪不强,债券收益率下行过程并不连贯,时常出现小级别止盈。交易时建议保持左侧思维,不宜重仓追涨。

数据来源:wind、中国人民银行;数据截至2025/3/28。

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