昨天两市三大指数涨跌不一，上证指数收跌0.10%，深证成指收涨0.67%，创业板指收涨1.08%。沪、深、北交所合计成交量12626亿元。概念上，人形机器人、汽车配件等行业概念涨幅靠前。（数据来源：Wind，截至2025.4.23，过往数据不预示未来）
昨日全市场超3100家个股上涨，量能相较前日继续放大，市场交投依旧活跃，港股表现则更为亮眼，三大指数涨幅均强势反弹。
消息面上，当地时间4月22日，美国财政部长贝森特在一次闭门会议上表示，与中国的持续关税对抗是不可持续的，他预计中美贸易战将出现降级。特朗普则表示，他将对中国“非常友好”，并表示与中国的最终关税税率将从目前的145%大幅下降。（资料来源：中国基金报，2025.4.23）
南南认为，特朗普松口称将降低关税，有助于缓和中美之间的贸易摩擦，对国内的资本市场也是一个积极信号。随着市场风险偏好的提升，AI、机器人等高成长板块有望迎来较好表现。
南向资金都在买什么？
近期，港股市场再次迎来南向资金的强劲买入。
数据显示，4月22日，内地南向资金通过港股通净流入港股市场超210亿港元，4月以来的净买入金额超1800亿港元，今年以来的净买入金额超6200亿港元，远超去年同期。南向资金通过港股通持续大额净买入，体现了内资资金对港股市场后市表现的信心，也代表着互联互通制度取得了显著成效。（数据来源：证券时报，2025.4.22）
所谓南向资金，简单而言，就是内地投资者通过港股通买入港股的资金，通常被视为市场情绪和资金偏好的重要参考指标。
南向资金的具体流向也备受投资者关注，今年以来，互联网、芯片、消费电子、运营商等科技板块更受南向资金青睐。
对于今年来南向资金加大买入力度的原因，南南认为，一方面是国内经济持续回暖，同时资本市场释放积极信号，更主要的是，年初DeepSeek的技术突破推动中国资产重估，驱动了市场资金流向港股科技龙头，这也体现在恒生科技指数今年的强势表现。
为啥资金偏爱恒生科技？
除了上述提到的科技创新以及资金层面原因之外，南南翻了翻市场上的观点，发现两大逻辑正在强化：
一是关于科技板块的政策东风持续劲吹，2025年《政府工作报告》提出，持续推进“人工智能+”行动。目前，包括杭州在内，北京、上海、深圳、天津等重点城市均出台或拟出台推动人工智能产业发展的行动计划或方案，力争打造人工智能发展高地。
中信建投证券指出，未来绝大多数企业都是数字化企业，智能化是最终目标。AI是加速数字化应用落地的现象级工具，也是数字化时代的“操作系统”和“新引擎”。（资料来源：中信建投，截至2025.2.25）
二是恒生科技的估值仍具较大吸引力，港股一直以来被认为是全球的估值洼地，尽管今年恒生科技指数的涨幅可观，但从当前的数据来看，依旧是比较低估。
Wind数据显示，截至4月23日，恒生科技指数的市盈率TTM只有20.27倍，位于过去三年14.1%的分位点，比超过85%的时间点都要便宜。而同为聚焦科技的纳斯达克指数，最新的市盈率TTM为35.74倍，相比之下，恒生科技的配置价值进一步凸显。（数据来源：Wind，截至2025.4.23）
总的来说，在政策面、资金面以及技术面的三重驱动下，聚焦硬核科技的恒生科技指数或仍是投资者布局港股资产的核心工具。
展望未来，南南认为，随着外部扰动趋于缓和，市场有望再次聚焦到科技板块，而国内AI技术正在不断进步和应用，预计港股科技板块仍将保持较强的吸引力，恒生科技指数的后市表现或值得期待。
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风险提示：基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，南方基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、南方恒生科技指数发起（QDII）A（020988）/C（020989），由南方基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金投资港股通股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【www.nffund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。以上内容仅为个人观点，不代表所在机构正式观点及立场，观点内容未来可能发生变化或更新，我们力求但不保证内容的准确性及完整性，基金有风险，投资须谨慎。
