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债市行情
截至13点30分，债市全数上涨，维持暖意。国债期货午盘多数上涨，30年期主力合约涨0.10%，10年期主力合约涨0.05%。
信用债长端涨幅更高，存单小幅收涨。
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资金面情况
央行照例开展逆回购，净投放超1300亿。资金面偏松，隔夜资金价格下行超9bp，7日资金价格下行近5bp至1.5%下方。
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债市点评及展望
北京时间今天凌晨，美联储宣布降息25bp，这也是年内的第二次降息，降息后联邦基金利率来到3.75%-4.00%。同时，他们也明确从12月开始停止缩减资产负债表，结束了持续三年多的“收水”过程，意味着整体货币政策正进一步走向宽松。不过，这次决议的投票结果是10比2，说明内部意见并不统一：有人希望维持利率不变，有人支持更大幅度降息，显示出政策路径仍存分歧。
尽管市场期待后续继续降息，但鲍威尔在会后释放了偏“鹰派”的信号，强调12月降息“绝非板上钉钉”，政府关门导致的经济数据缺失将增加政策决策难度。这一表态一定程度上抑制了市场对短期宽松的预期。不过从趋势上看，美联储已进入降息周期，停止缩表也有助于缓解流动性压力，对市场是个利好消息。
在美联储降息周期的大背景下，我们仍建议您在资产配置上保持股债均衡，不过度偏向某一类资产，同时也可适当考虑在不同国家市场之间分散布局，以增强整体投资的稳健性。
数据来源：wind、中国人民银行；数据截至2025/10/30。
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