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债市行情
截至13点30分，债市涨跌互现，30年期国债上破2.15%。国债期货午盘表现分化，30年期主力合约跌0.14%，10年期主力合约涨0.04%。
信用债继续修复，存单偏强，7天期大行存单收益率多数下行。
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资金面情况
央行今日通过7天期逆回购净投放1100亿，另有1个月期国库定存到期1200亿。
盘中资金面趋向宽松，隔夜和7日资金价格分别下破1.4%和1.5%。
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债市点评及展望
展望接下来的1个多月，债市需要重点关注的就是，年末是否还会降息？购债可能性大不大？今天也给大家做个解答：
从基本面来看，宏观压力有所增大，但央行出于防范金融风险的考虑，年末降息难度确实还是比较大的，而且目前的购债力度也比较克制，资金利率制约着债市下行，短期难以发生根本性转变。
但市场仍有支撑因素，年末供求格局仍有利于债市。配置需求托底下预计债市继续震荡，结构性行情持续。从盘中表现看，国内债市窄幅震荡，资金面边际缓和与外部美债收益率飙升形成博弈，市场多空力量相对均衡。
总体上，我们仍维持前期观点不变。在债券资产的投资上，可适当考虑在不同国家市场分散布局，以增强整体投资的稳健性。
如果大家觉得自己从全市场中挑选基金比较困难，可以考虑关注下投顾组合。在纯债类组合上，我们的【南方纯债优选】从全市场精选优秀债基、始终跟随市场保持均衡配置，力争在收益与回撤方面为大家取得更好的平衡；在固收+类组合上，我们的【司南绝对收益组合】追求比纯债类组合更高的收益，在震荡市中力求体现能涨抗跌的优势，大家可以根据自身的风险偏好进行选择。
数据来源：wind、中国人民银行；数据截至2025/11/20。
风险提示：指数过往表现不预示未来收益和基金业绩。基金有风险，投资需谨慎。本公司承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理投顾账户的资产，但不保证投顾账户一定盈利，也不保证最低收益。投资者进行投资存在本金亏损的风险。投顾业务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。本公司提醒投资者投顾业务及基金投资遵循“买者自负”原则，在决定参与投顾业务并选择投资组合策略后，投顾账户相关损益由投资者自行承受。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。
