7月21日11:30，沪深两市走强，上证指数翻红，电子、通信板块涨幅居前。半导体行业精选指数（932066）上涨8.77%。
近期半导体板块经历一定程度的回调，AI算力、存储芯片等前期热门赛道交易拥挤度升至历史极值；中报业绩披露窗口开启，市场逻辑从预期驱动转向基本面验证，缺乏业绩支撑的高估值标的面临估值回归压力；叠加全球半导体龙头同步回撤，外部情绪传导进一步压制A股科技成长板块风险偏好。多重因素共振之下，板块出现阶段性调整。
但拉长视角，产业底层逻辑并未动摇——“十五五”科技强国攻坚期的战略定力持续强化，国产替代与科技自立自强构成中长期政策支撑。产业面上，台积电6月营收同比增长67.9%，刷新历史单月最高，印证全球AI算力需求仍处强劲扩张通道；DRAM、NAND供需偏紧，全球半导体龙头扩产预期强烈，价格上行预期强化。同时，AI服务器与高性能计算对先进制程、封装、设备材料及MLCC等关键环节的需求持续扩散。对中国半导体产业而言，AI需求拉动与国产化进程加速形成双重驱动，设备、材料等环节份额提升的长线逻辑清晰且持续兑现。
短期回调更多反映交易结构与情绪面的扰动，中期趋势则由产业周期与业绩增长共同驱动。中证半导体行业精选指数聚焦各细分领域真正具备业绩支撑的龙头标的，紧密围绕国产替代、科技自立自强主线，是在当前分化格局下低成本、高效率布局中国半导体产业升级机遇的配置工具，值得投资者逢低关注。
数据来源：wind，20260721。
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