三十年发行体制改革，九任主席坐镇“火山口”推动向前。
继新《证券法》对注册制作出全面规定之后，2020年10月31日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，传达学习党的十九届五中全会精神。会议提出，“增强资本市场枢纽功能，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重”。
这标志着，资本市场基础制度改革终于迎来最后攻坚——迈向全面注册制。
2019年1月，易会满告别工商银行董事长之职，赴中国证监会就任，成为第九任证监会主席。在他任内，科创板落地成行，创业板启动改革试点，注册制逐步铺开。而可以预见，在不远的将来，注册制将从局部试点向全市场推开。
11月20日，第一财经“2020中国金融价值榜（CFV）”评选结果揭晓，易会满获评“年度风云人物”。
一个国家的资本市场的发展程度与其经济发展进程相辅相成。伴随中国市场经济改革的推进，中国现代证券市场自1990年诞生起，就一直处于市场化、法治化、国际化改革当中。
1992年中国证监会设立，次年全国统一的股票发行审核制度建立，开启了行政主导的审批制。审批制下，中国证券市场股票发行先后经历了“额度管理”和“指标管理”两个阶段。虽然同是审批制，但指标管理相较于额度管理，行政管制趋于放松。
1999年《证券法》正式实施，确立了核准制的法律地位，以强制性信息披露为核心，强化中介机构的责任，进一步减少行政干预。核准制先后经历“通道制”和“保荐制”两个阶段。行政管制进一步放松，但依然是实质审核，并未实现真正市场化。
值得注意的是，1999年启动实施的《证券法》对核准制予以确立，但审批制并未取消，2004年修法时依然保留了“核准或者审批”的规定，2005年修订才取消了“审批”，只保留了“核准”。仅仅这一过渡，就用了六年左右的时间，足见发行体制市场化改革之难。其本质，是市场与政府之间的深度博弈。
对历任证监会主席而言，不仅要面临平衡有形之手与无形之手的难题，更需要面对和解决不时出现的风险事件。
从早期的银行资金、国企、上市公司违规炒股，到迄今不绝的财务造假、欺诈发行，以及手段持续翻新的市场操纵、内幕交易，更不用说还有难以预料的“股灾”事件，以及不得不一次又一次出现的IPO暂停。每一次冲击，都是对在位主席的深度考验。
坎坷不止，但步履向前。资本市场在国民经济发展进程中扮演举足轻重的角色，而伴随我国迈向高质量发展目标，直接融资比重的提升有迫切的现实需要。
十八届三中全会提出，推进股票发行注册制改革。中国证券市场从核准制向注册制的过渡正式开启。2013年11月，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，注册制改革正式启。
过去七年间，注册制改革一度呼之欲出又戛然搁置，但最终于2018年11月伴随科创板的诞生而落地；过去七年间，历经波折后《证券法》第五次修改终于完成，新法对证券发行注册制作出全面规定，且没有再保留核准制的规定。
经过三十年发展，目前A股市场已经成长为拥有上市公司超过4000家、总市值超过70万亿的证券市场。
近日，新三板企业向科创板、创业板转板上市规则启动征求意见，多层次资本市场最后一块版图拼上。监管层酝酿启动新一轮退市制度改革，规则即将出台。资本市场入口、出口逐步打通。
可以预见，注册制在全市场推开之后，将有更多企业、特别是优质科技企业登录资本市场，发展壮大。
三十年发行体制改革，九任主席坐镇“火山口”推动向前。如今，或将“功成”易会满。
杜卿卿
