亚太股市重挫 南向资金史上首度净流出200亿

亚太股市重挫 南向资金史上首度净流出200亿
2021年02月24日 16:58 一财网

原标题:亚太股市重挫,南向资金史上首度净流出200亿

鲍威尔隔夜鸽声嘹亮,但美债收益率的飙升仍导致全球市场剧烈波动,香港印花税的消息则加剧亚太市场跌幅。

尽管美联储主席鲍威尔隔夜“鸽声嘹亮”,但美债收益率的飙升仍然导致全球市场剧烈波动。2月24日,关于港股的一则消息更是加速亚太股市下挫——香港财政司在《2021到2022政府财政预算案》中提出,股票印花税由0.1%提高至0.13%。

华泰证券表示,该预算案若获得通过,将增加港股本地交易和港股通南向资金交易成本,对陆股通北向交易暂无影响。截至当日收盘,香港恒生指数跌2.99%报29718.24点,港交所股票下跌8.78%;上证综指跌1.99%报3564点;日经225指数跌1.61%。南向资金净流出达199.6亿港元,数据显示,这也是互联互通机制开通以来最大的单日净流出,此前没有出现过单日百亿级的南向资金净流出。

印花税短期冲击市场情绪

港股年初以来大涨,但近期在美债收益率不断攀升的情况下估值压力显现。虽然隔夜美股受益于鲍威尔的讲话而“V型”反弹,但上调印花税成为港股今日跌势催化剂。

建银国际首席港股策略师赵文利对第一财经记者表示,港股市场的下挫加剧了亚太市场跌幅。1993年以来,香港印花税三次下调,此次则是首次上调,短期会对市场情绪有比较明显的影响。香港政府去年财政纾困花了3000多亿港元,今年预计再有赤字2000多亿港元,财政压力不小。他认为,市场中期走势仍然取决于流动性和基本面的变化,预计在疫情缓解、疫苗接种加速、二季度通胀和利率维持升势、市场对新一轮财政刺激仍抱有期待的情况下,短期港股仍以风格切换为主,指数还没有进入全面溃败阶段,年报和季报也将继续促进风格切换,能源、金融、电信、港澳本地股等传统板块还有估值和盈利修复空间。“因此结构性的风格切换仍然是短期主旋律,指数还是有条件在高位震荡一段时间,再进入更为全面的调整阶段。”赵文利称。

香港财政司司长陈茂波周三表示,在充分考虑对证券市场和国际竞争力的影响后,决定将股票印花税由0.1%提高至0.13%。他在立法会宣读2021/22年度财政预算案时说,“我们政府将继续全力推行各项发展证券市场的措施,将香港的金融业发展至更高的台阶”。

他表示,受当前的经济环境及疫情影响,企业和市民普遍仍面对相当的财政压力。目前不适宜调整作为政府主要收入来源的利得税及薪俸税税率。不过,政府会持续审视,在适当时作出调整。

美联储鸽声难阻市场回调

亚太股市的大跌令人始料未及,毕竟隔夜美联储主席鲍威尔的表态相当鸽派,美股跌势也并未持续。美股一度暴跌,但收盘时基本收复全部失地。标普500涨幅为0.13%,道琼斯涨幅为0.05%,纳斯达克跌幅为0.5%。

嘉盛集团分析师Ben Lobel对记者表示,此前,超宽松货币政策成为资产价格通胀主要推手的担忧加剧,市场担忧美联储或提前加息或降低资产购买量。自疫情爆发以来,美联储每月购债规模约为1200亿美元。如果美国经济过热,缩减资产购买规模就会被提上日程,进而为加息铺平道路。一旦央行开始关掉流动性“水龙头”,企业就会失去低成本融资的重要利好条件。

他还称,鲍威尔表明,高通胀不会出现,美国经济状况距离实现美联储的目标还有 “很长一段路要走”,美联储将继续维持每月1200亿美元的购债速度。美联储的重点应该放在“不平衡且远未达成”的经济复苏上,政策应保持宽松,以帮助恢复过去一年蒸发掉的1000万个工作岗位。此外,资产价格上涨的主要推动力是经济复苏预期,与美联储的宽松政策并无关联。

“鲍威尔传达出的信息十分明确。低利率将持续,通胀也无需担心,因此,除非出现黑天鹅事件,预计资产价格将继续获撑。鲍威尔在国会作证时所表达的内容虽然安抚市场神经,但乏善可陈,并无新意。”Ben Lobel表示。即使短端利率不会马上提升,但目前股市仍受到美债收益率飙升的影响,尤其是更为敏感、波动更大的科技股,10年期美债收益率目前已来到1.33%附近,较年初攀升40BP。

截至2月23日,以科技股为主的纳斯达克100指数创下了去年10月以来最长的连跌走势,连续下挫5个交易日,周一收盘下跌了2.63%,而道指则相对坚挺,微涨0.09%。纳斯达克100指数今年迄今的涨幅也低于道指和标普500指数。今年以来,截至2月23日,道指涨3.72%,标普500涨3.45%,纳斯达克100指数涨2.36%。FXTM富拓市场分析师陈忠汉对记者表示,对科技股估值过高的担忧也正在显现出来,即使在周一的下跌之后,纳指目前的市盈率仍达70.43倍,是过去10年平均水平33.22的2倍多,也远高于标普500目前的31.7倍和道指的28.26倍。

陈忠汉认为,目前的“再通胀交易”更有利于对经济周期敏感的股票,例如,周一标普500行业分类指数概况显示,能源指数涨3.47%,金融指数涨0.98%(摩根大通:+0.94%;美国银行:+1.77%) 。但疫情期间的热门板块普遍下挫,例如,非必需消费品跌2.15%(亚马逊:-2.13%;特斯拉:-8.55%),信息技术跌2.26%(苹果:-2.98%;微软:-2.68%) 。

换句话说,随着再通胀交易升温,资金从科技板块轮动到其他板块,非科技股还有足够的上升空间,而科技股面临下行风险。 机构普遍认为,这并不意味着科技股将一蹶不振,只是新的财政刺激措施给传统实体经济领域注入强大动力,相比这些板块,科技股走势相对落后。未来,再通胀交易还将持续一段时间,科技股可能会暂时失去投资者的青睐。

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