板块拾金|A股有望持续上行!数字经济会继续火爆市场吗?谁又或将崛起?预判看这里!

板块拾金|A股有望持续上行!数字经济会继续火爆市场吗?谁又或将崛起?预判看这里!
2023年03月26日 18:29 一财网

本周A股三大指数全部上涨,上证指数上涨0.46%,深证成指上涨3.16%,创业板指上涨3.34%。板块方面,ChatGPT热潮席卷市场,CPO、AIGC等相关板块大涨,数字经济、人工智能等方向受资金追捧,钢铁、石油石化、医药生物等板块则跌幅居前。

在资金流向上,主力资金净流入苹果概念、消费电子、人工智能等板块,大幅流出通信服务、工程建设等板块。北向资金方面,光学光电子、华为概念等板块被青睐,ChatGPT、通信设备、煤炭等板块被抛售。

展望后市,大盘走势会如何?哪些板块机会值得挖掘?一文盘点机构观点!

重点数据一览

热点复盘

【ChatGPT】

ChatGPT板块本周强势,周涨幅达到18.59%。消息面上,英伟达、谷歌、Adobe等科技巨头先后宣布推出生成式人工智能应用;OpenAI在官网宣布,上线ChatGPT插件系统。

中信证券指出,ChatGPT应用已成现象级产品,预计未来算力平民化和普适化将催生应用场景快速落地,多模态模型发展进一步拓展应用外延。伴随着未来的算力平民化和普适化,算力的成本逐渐下探将使得此类应用快速落地,而另一方面“视频+文图+语音”的多模态发展方向下会更进一步使得该技术的应用潜能被进一步拓宽,看好ChatGPT类应用在交互、搜索、服务、医药、金融、无人驾驶等领域实现快速扩张。

在受益标的上,方正证券圈出百度、阿里巴巴、腾讯、360、金山办公、科大讯飞、海光信息、浪潮信息等。

【东数西算】

东数西算板块本周走高,ChatGPT引爆算力需求。

广发证券指出,作为泛AI领域的重要基础设施支持,超大规模数据中心及超算中心将深度受益新一轮AI算力需求的爆发,其数量、规模都将相应增长,整个算力基础设施产业链都将渗透加速。重点推荐中兴通讯,建议关注交换机厂商锐捷网络;关注网络解决方案商菲菱科思、智微智能、兆龙互连;光模块/光芯片方面,关注天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技;液冷温控方面,关注英维克、佳力图、依米康;IDC方面,关注奥飞数据、数据港;企业通信方面,关注亿联网络;运营商方面,关注中国移动、中国电信、中国联通。

【CPO】

CPO概念板块本周爆发,周涨幅达到20.97%。板块内,多股大涨,中际旭创周涨幅高达50.91%,针对股票交易异常波动,中际旭创发布公告称,近期投资者对AI技术驱动算力快速增长带来的800G光模块和CPO(共封光)需求机会等市场热点保持较高关注度,公司800G产品目前尚处于“上量爬坡”阶段,对本年度的收入和业绩影响有限且存在一定的不确定性。

民生证券指出,当前大算力应用场景的快速发展将加速推动光模块从800G进一步向1.6T演进,在1.6T速率下,传统可插拔光模块的集成度、功耗等问题将更为凸显,而具备性能优势的CPO方案有望作为重要技术路径迎来加速发展。根据咨询机构Lightcounting的预测,全球CPO端口的销售量将从2023年的5万增长到2027年的450万,四年时间提升达90倍。

对于行业的投资机会,民生证券分析认为,硅光、光引擎、光器件、光芯片等环节都与CPO技术路径密切相关。其中,硅光技术、光引擎都将助力提升CPO方案的集成度,而与CPO配套的相关光器件也将迎来需求的增长,同时制备传统光芯片或适用于硅光方案的大功率直流光芯片的光芯片厂商也有望受益于未来CPO的放量。

【AIGC】

同样搭上ChatGPT风口,本周AIGC概念板块高歌猛进。

招商证券指出,国内应用软件AIGC投资逻辑可以分为四类:1)模型类企业:除去百度文心一言、华为盘古、以及阿里腾讯等互联网企业自研大模型外,目前A股有望推出类GPT模型企业包括三六零、科大讯飞;2)海外映射应用:基于对微软企业级服务产品AI应用情况的研究,判断办公及企业级服务领域将是国内AIGC能力应用的优质场景,建议关注金山办公、彩讯股份;3)“AIGC+”应用:在“AIGC+”的垂直领域中具备数据基础优势的企业有望率先落地,建议关注同花顺、上海钢联。

【游戏】

3月国产版号发布、AIGC持续催化,本周游戏板块登顶申万二级行业板块涨幅之首,高达18.85%。

银河证券表示,短期来看,随着游戏版号发放整体趋势的向好,将从一定程度上缓解公司产品上线的压力,新一轮产品周期开启,盈利端将逐步企稳,叠加政策端释放的积极信号有望提振游戏行业估值,迎来行业估值修复行情。长期来看,AIGC快速发展下,未来有望帮助游戏厂商实现场景和原画的低成本、高质量的批量生产,从而实现游戏厂商的降本提效。重点推荐研发实力强、研发投入大的游戏企业以及在AIGC上领先的头部互联网科技企业。

中原证券指出,政策的回暖有利于行业景气度回升,市场预期稳定性增强,修复游戏板块估值中枢。AI技术从长期角度降低游戏公司研发成本、缩短研发周期、提升研发效率并带动游戏模式的创新。建议持续关注AIGC技术的发展以及在游戏产业的应用情况,建议关注目前储备产品较多、研发能力较强的游戏公司,关注三七互娱、完美世界、吉比特、恺英网络、昆仑万维。

【黄金】

黄金板块本周整体走强,鹏欣资源、四川黄金等涨幅居前。

银河证券指出,在目前美联储加息结束时机愈发确定且美国经济衰退担忧加剧增强降息预期时,黄金很可能迎来新一轮牛市的起点与战略性的投资机遇。从长周期来看,美元指数或将进入下行大周期,利好金价中长期的上涨。3月金价重拾涨势,金价上涨将拉动黄金采选资源型企业业绩,从历史上看在金价上行阶段黄金板块超额收益明显。目前A股黄金板块估值仍处于历史安全位置,金价进入上涨周期将使黄金股形成戴维斯双击,建议关注山东黄金、中金黄金、银泰资源、赤峰黄金、湖南黄金、紫金矿业、华钰矿业。

后市配置

粤开证券:市场有望持续上行,数字经济或能成为今年市场主线

粤开证券指出,前期超预期降准加之外围冲击逐渐钝化,负面扰动将不再成为流动性的掣肘,市场风险偏好将得到有效修复。随着逐步进入业绩密集披露期,届时市场将更加看重基本面修复情况,在得到基本面数据验证的情况下,市场有望持续上行。配置方面,建议关注:1)数字经济相关板块具备长期投资价值,今年以来产业政策方面多次强调加快数字经济发展及数据要素建设,加上热点事件持续迭代催化,后续上涨动能持续,或能成为今年市场主线;2)业绩超预期行业、板块机会,如电力设备、电子、医药生物等行业;3)经济复苏早周期行业中受益国企价值重估的低位股,如煤炭、钢铁、有色、机械等行业。

中信证券:数字经济主线扩散,季报行情阶段浮现

中信证券指出,市场即将步入一季报的密集披露期以及经济政策的校准期,经济恢复节奏和结构有所分化,政策或有结构性加码;全球流动性拐点已至,海外风险频发凸显中国资产吸引力;机构密集调仓和赛道转换告一段落,数字经济交易热度已达极致,逐步向上下游扩散,虹吸效应预计明显减弱,季报业绩修复作为阶段性主线开始浮现。相对看好的细分领域包括:制造板块中与基建和一带一路出口相关的机械设备,周期板块中的大炼化、磷化工,大消费板块中的纺织服装、烘焙零食、职业教育等,新能源板块中的硅片、逆变器、电池片等,同时建议关注聚焦一带一路沿线国家的出口型企业。

华鑫证券:A股有望重回上行通道,建议关注数字经济等板块

华鑫证券指出,近期美联储加息落地,3月节奏如期放缓,加息接近尾声,外部流动性压力明显缓解。国内经济延续修复,A股有望迎来催化破局,重回上行通道。继续关注数字经济(算力算法、数据要素、商业应用)和国企改革(低估高息、数字经济、产业安全)两大主线。短期热门主线交易拥挤担忧显现,或有阶段性的“高切低”的交易机会,因此在一季报公布之际,推荐关注超跌且有盈利修复的行业,例如:电力设备、医药生物、食品饮料、美容护理。

东方证券:关注超跌的配置机会

东方证券指出,仍然看好经济复苏板块,但整体上看空间有限,更多是超跌的配置机会。经济新动能方面,风光储赛道略有企稳,储能行业相对强势。数字经济板块较拥挤,但政策确定性高,保持配置为主。对于TMT板块主线的观点不变,下周或面临调整,坚守为主。其他以内需为主的科技成长板块有高端制造、医疗器械等良好的长期趋势与预期不变,继续建议以中期心态持有。军工关注有资产注入预期的央企。

开源证券:谨慎追热点,增配硬科技

开源证券指出,TMT主题投资在产业周期及风险偏好的驱动下,有望贯穿全年,但同时,不得不考虑其短期过热后的调整风险,不建议追高;另外,亦期待机械自动化、半导体、电力设备等“硬科技”能乘借“增速差”扩张东风,在2023Q2启动一轮阶段性反弹行情,甚至对于机械自动化、半导体或有望在产业与经济“双周期”驱动下走出更具持续性的较大行情。配置建议:1)成长风格具备基本面支撑,且受益于流动性与风险偏好弹性或将是市场主线,增配硬科技,包括机械自动化、电力设备(储能、光伏)和新能源汽车(电池、整车)、半导体、通信设备、军工,谨慎配置软科技,包括计算机、传媒、互联网3.0(数字经济);2)券商布局正当时,静待基本面“反转”;3)关注央国企提估值逻辑,包括一带一路、纳入永续增长及提高分红等重要投资方向。

中银国际:成长空间>景气追逐>低估值价值将成市场风格运行主线

中银国际指出,2023年预期回暖带动下的估值提振是A股行情的主要运行逻辑,而成长空间>景气追逐>低估值价值将会成为今年市场风格运行主线。当前贵金属来到了配置的绝佳时点。实际利率拐点降至海外风险事件的担忧情绪也增加了贵金属的避险需求,白银价格有望迎来更大反弹空间。而TMT行业方面,短期战术性过热,中期战略性低配,回调即是布局点,建议关注1)此前存在一定相对滞涨的TMT标的,2)TMT内部相对热度不高,下一步行情扩散可能涉及的电子行业。

财信证券:成长风格或略微占优

财信证券指出,预计2023年中国经济将领先全球复苏,中国资产也将领涨全球。2023年业绩层面利好成长风格,流动性层面(社融增速与M2增速剪刀差预计回正)利好蓝筹风格,预计2023年市场风格将相对均衡,成长风格或略微占优,2023年建议关注以下主线:1)中概互联板块;2)低估值的成长板块,例如估值大幅回落、基本面暂处低谷的生物医药、新能源板块。3)金、银等贵金属。后续10年期美债实际收益率上行空间很小,黄金、白银仍具备较强配置价值。4)疫后消费复苏板块。2023年疫情对国内经济冲击将弱化,线下消费和服务板块有望迎来复苏,如社会服务、交通运输、食品饮料板块。

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