事后来看，瀚川智能低估了本轮锂电产业扩产潮的威力，匆忙进入充换电业务，遭遇新能源车最“内卷”阶段
锂电设备企业瀚川智能（688022.SH）的“元老级”副总经理、财务总监被公司以“能力不足”为由罢免事件，在资本市场引起了较高关注。
瀚川智能近日公告称，公司董事会会议以5票同意、1票反对，通过了免去何忠道副总经理及财务总监职务的议案，理由是“何忠道能力无法胜任”。
财务总监掌管着上市公司的账簿，属于高管职位，A股上市公司以“能力不足”为由免职财务总监的案例比较少见。何忠道本人对免职议案投出了反对票，使得这份公告更耐人寻味。
瀚川智能是科创板首批上市企业，何忠道2016年起在公司任职，至今8年间，瀚川智能完成上市、定增募资、布局锂电设备赛道等一系列大事件。
瀚川智能上市后对新能源业务寄予厚望，并在2021年调整战略布局，专注新能源赛道，却不料2023年起锂电行业进入去库存阶段，全行业“内卷”严重。今年前三季度，瀚川智能的业绩表现为上市以来最差水平，归母净利润亏损3.14亿元，营业收入同比下滑六成，公司称下一步新能源业务的重点工作聚焦在项目交付与应收账款回收上。
截至11月18日，瀚川智能股价报12.66元，业绩利空下投资者纷纷离场，公司股价年内累计下跌42.3%，总市值约为22亿元。
原财务总监、副总经理因“能力不足”被免职
根据公告，瀚川智能11月15日召开的第三届董事会第十次会议，主要审议三个议案：1、免去何忠道副总经理与财务总监；2、免去何忠道董事职务；3、提名副总经理杭春华担任董事。
何忠道对自己被免去三项职务投反对票，对提名杭春华投弃权票。截至公告日，何忠道直接持有公司股份25228股，其持有苏州瀚川德和投资管理合伙企业（有限合伙）（下称“瀚川德和”）7.50%合伙份额，瀚川德和持有公司股票935.4万股。
瀚川德和是瀚川智能的第二大股东，截至三季度末持有公司935.4万股，占总股本5.32%。根据招股书，瀚川德和是瀚川智能的持股平台，除了董事长蔡昌蔚以外，杭春华、何忠道都是合伙人。
瀚川智能成立于2012年，是科创板的首批上市企业，何忠道是公司元老级员工，在上述持股平台瀚川德和设立时就参与合资，出资金额49.5万元。
瀚川智能的2023年年报显示，何忠道1985年生，会计专业，本科学历，2016年2月至今，任苏州瀚川智能科技股份有限公司财务总监；2023年12月至今，任公司董事、副总经理。
何忠道的本轮任期是2023年12月28日~2026年12月27日，距离任期终止还有整整两年。2023年何忠道的税前工资为104.22万元，在已披露工资的董监高中排名第四。
第一财经记者注意到，不到一周前，蔡昌蔚与何忠道作为当事人，被上交所予以监管警示，同时被警示的还有瀚川智能、苏州芯源温控科技有限公司（下称“芯源温控”）。
经江苏证监局查明，瀚川智能未及时披露公司与实控人蔡昌蔚及关联方芯源温控发生的非经营性资金往来，金额共计479.5万元，该事项也未在2023年年报中披露。上交所认为，时任董事长兼总经理蔡昌蔚作为公司主要负责人、信息披露第一责任人和非经营性资金往来的相对方，时任财务总监何忠道作为财务事项的具体负责人，对公司违规负有责任。不过，目前从公开信息尚无法得知，何忠道此次违规是否与其被免职有关。
踏错新能源行业节奏，前三季度亏逾3亿
瀚川智能主要从事智能装备的研发、设计、生产和销售，下游领域为汽车电子、新能源电池等。近几年，全球汽车行业格局巨变，伴随着新能源汽车崛起、渗透率加速提升，传统燃油车的市场份额遭到侵蚀。
新能源汽车与传统燃油车的零部件需求差异巨大，前者的核心部件是锂电池，加上部分电机、电驱配置，后者的核心部件是发动机、变速箱等等。在行业巨变之际，传统零部件供应商和锂电池设备供应商的经营情况大相径庭。
瀚川智能主营业务是提供智能装备整体解决方案，公司同时切入传统汽车零部件和新能源锂电行业，旗下业务分为汽车电子、工业互联、医疗健康、新能源四大板块。其中，汽车电子是公司业绩的基本盘，客户包括大陆集团、博世、电装、李尔、法雷奥等等。
瀚川智能在2017年进入新能源锂电池行业，2019年瀚川智能上市科创板，新能源业务的营收只有33.43万元，到2020年国内新能源行业呈现爆炸式发展，公司新能源业务实现营收1.6亿元，但毛利率只有20.87%，系所有业务中最低。
2021年瀚川智能对战略模式作出新调整，关闭非主线业务，聚焦汽车智能化和电动化，独立新设充换电业务，保留电池设备业务，并在年报中表示“为抢占换电设备市场份额，大量资金用于研发及产能建设，不进行年度分红”。当年，瀚川智能的新能源业务收入继续增长至2.13亿元，充换电设备首次实现收入854.25万元。
“瀚川的锂电团队也是后来组建的，公司在这项业务上并没什么积累。做零部件和锂电的设备供应商，其实区别很大。”一位熟悉瀚川智能的锂电行业高管对记者说。
事后来看，瀚川智能低估了本轮锂电产业扩产潮的威力，公司并不具备充换电赛道的先发优势，匆忙调整战略加大资金、人力与产能，在周期下行时对业绩形成了较大负面影响。
2022年是我国本轮新能源电池扩产的最高速年份，与锂电池产业链扩产相关的IPO、定增、项目落地的公告批量落地。当年，瀚川智能的充换电业务收入大幅增长，达2.89亿元，加上电池装备业务收入2.34亿元，新能源业务的总营收达到5.23亿元。收入规模增长的同时，瀚川智能的盈利水平却在下降，公司2022年的国内业务毛利率同比下降12.18个百分点，达24.17%，综合毛利率28.3%，同比减少5.46个百分点。
到2023年，国内新能源锂电行业出现明显的产能饱和，供需矛盾下产业链价格快速走低，扩产步伐大幅放缓，行业进入去库存阶段。
仅仅享受了一年行业红利后，瀚川智能的客户对换电站等大型资本性投入普遍持审慎态度，加上锂电行业去库存，公司2023年增收不增利，扣非后归母净利润亏损1.25亿元，其中，充换电业务的营业收入同比减少60%，为1.15亿元，毛利率下降至个位数，为8.65%；汽车智能装备业、电池制造装备虽然实现营收增长，但营业成本的增速远高于收入增速，导致毛利率不同程度下滑。当年，公司的综合毛利率持续下滑至20.15%，业绩颓势已经显现。
今年前三季度，瀚川智能已经止不住业绩下滑的趋势，将前几年累计的盈利全部亏完，截至三季度末的未分配利润亏损1.62亿元。前三季度，瀚川智能的营业收入同比下滑61.18%，达4.67亿元，为上市以来首次同比减少，归母净利润亏损3.18亿元，销售净利率下降至-69.55%，系历史同期最差。单季度来看，瀚川智能的营业收入仅4653.85万元，同比降幅为90%，归母净利润亏损1.88亿元，均为上市后最差水平。
前三季度，瀚川智能计提资产减值损失1.48亿元，其中，对存货计提减值损失1.43亿元。瀚川智能表示，当前新能源锂电行业内卷严重，充换电行业发展不及预期，公司新能源业务的电池设备和充换电设备业务近年来发展不及预期，较大程度影响公司利润和现金流。针对两项业务，公司将重点工作聚焦在项目交付与应收账款回收上，在客户按时付款的前提下，优先保证在手订单的高质量交付。
