净亏超53亿!市值缩水30%多,留给蔚来的时间不多了

净亏超53亿!市值缩水30%多,留给蔚来的时间不多了
2021年03月04日 11:14 中访网财经

3月2日(美东时间3月1日),蔚来汽车公布了2020年第四季度及未经审核的全年财报。

相比2019年资金困难、股价跌到接近1美元退市红线,蔚来的创始人和CEO李斌甚至被称为年度“最惨的人”。2020年,蔚来逆势增长,表现亮眼。

2020年全年,蔚来的交付量同比增长112.63%,营收同比增长133.2%!

然而,蔚来优秀的“成绩单”发布第二天,资本市场却一点不买账,截至当天收盘,股价为43.29美元/股,大跌了13%。

蔚来的底色到底如何?我们从其2020年报和同行的对比中,能找到一些答案。

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2020年蔚来的关键财务数据,有如下几方面值得注意。

第一, 车辆交付数量大增。

2020年,蔚来共交付车辆43728辆,同比增加了112.6%,其中三四季度的表现尤为好:三季度交付车辆约为1.22万辆,四季度约为1.735万辆,合计占全年交付车辆比例近68%。

对比业绩较为惨淡的2019年四季度,交付车辆仅为8200多辆,2020年四季度蔚来的交付能力大幅提高。

第二,交付车辆数量大增的同时,在营收方面,蔚来也取得了不错的成绩。

2020年蔚来营收约为162.6亿元(下同),同比增长107.8%。

同样,去年四季度,蔚来的营收也同比大幅增长了133.2%,金额约为66.4亿元。其中,整车交付的收入占比高达93%。

第三, 毛利率由负转正。

2020年四季度,蔚来的毛利率创新高,达17.2%,全年毛利率为11.5%。

对比2019年-15.3%的毛利率,尤其是2019年二季度-33.4%毛利率,今年的毛利率表现终于是比较符合蔚来对自己高端品牌的定位了。

不过,对比同行,蔚来的毛利率也并不突出。

比如,理想汽车2020年四季度的毛利率也高达17.5%,全年毛利率更胜一筹,为16.4%;国外的特斯拉2020年毛利率为19.3%,去年三季度最高达23.5%。

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说完蔚来表现特别好的方面,再来看下不尽人意的地方。

第四, 烧钱游戏,难逃亏损黑洞,5年净亏损约339亿元。

新能源汽车的“烧钱属性”并非蔚来特有,只是它烧钱的速度确实引人侧目。

尽管2020年蔚来汽车的交付数量和营收大增,亏损幅度有所收窄,但全年依然净亏损达53.04亿元。

蔚来亏损的问题一直备受关注。

2019年9月,蔚来创始人、CEO李斌的妻子王屹芝发了一条Vlog,其中晒了她在巴黎购买的一些奢侈品包包等,引发众怒。

按说上市公司老总的妻子买点奢侈品很常见,但2019年蔚来资金困难,亏损还在亏大。

此前4年左右的时间,蔚来巨亏了200亿左右,而老板娘晒高消费的前两天,蔚来发布了2019年二季报,净亏损幅度同比扩大超83%,净亏约32.9亿元。

一时之间,一条小小晒消费的视频就引发了舆论的讨伐,可见投资者们对蔚来亏损问题的不满。

2019年,蔚来净亏114.13亿元;2018年净亏96.39亿元;2017年净亏50.2亿元,2016年净亏25.7亿元。5年累计净亏损约339亿元!

虽说对比2018年,蔚来的亏损幅度已大幅缩小,但值得注意的是,2020年四季度业绩创新高的未来净亏损达13.886亿人民币,环比增长32.6%。

蔚来,依然没有摆脱卖得越多亏得越多的尴尬。

另外对比同行,蔚来赚钱的压力就更大了。

2020年,理想汽车的营收为94.6亿元,净亏损1.52亿元。虽说营收比蔚来少了约68亿元,净亏损额却少了51.52亿元!2020年四季度,理想汽车已率先实现了盈利。

特斯拉2020年的净利润7.21亿美元,而在2019年实际上它也是大亏了8.62亿美元。

近期,AutoR智驾根据特斯拉、理想汽车和蔚来的平均售价、毛利率进行了测算,发现每销售一辆车,特斯拉能获得5.184万元的利润,理想汽车能实现5.3万的利润,蔚来要亏损5.3万元。

当然,造车赚钱难,仍然是造车新势力的共同难题。

如果有蜜友感兴趣,去看看特斯拉和理想汽车的财报会发现,投资带来的收入影响颇大。尤其是特斯拉炒币前不久才上了热搜。

第五, 研发费用大幅缩水。

2020年,蔚来亏损幅度收窄与节流也有关系。

其中突出的是经营费用和研发费用的大幅降低。

2020年,蔚来的经营费用64.8亿元,同比下降34.4%;研发费用24.9亿元,同比大降了43.8%。

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最后,对新兴行业感兴趣的蜜友们,蜜姐想提示下风险。最简单直接的方式,就是去看看历史股价涨跌的幅度,自己能否承受。千万不要指望赶上风口就暴富了。

去年到今年初,新能源汽车在资本市场春风得意。特斯拉、蔚来、理想、小鹏等股价一路攀升。

蔚来的股价跟随新能源汽车的大火,一度涨至66.99美元/股,涨幅约为27倍。

今年1月,蔚来的市值盘中突破千亿美元,赶超大众,排在特斯拉、丰田之后,跃升至全球第三!

彼时跟风的投资者不少,不过短短一个月左右,这股大风就吹过去了。

截至美东时间3月2日收盘,蔚来的股价为43.29美元/股,比最高点跌去了35%;市值为676.47亿美元,比最高点1003.94亿美元,缩水了327亿美元。

股价是对未来的预期,尤其是新兴行业,涨起来似乎没天理,跌起来同样让人崩溃。

今年蔚来自己的预期还是不错的。

一方面是降低的研发费用,李斌表示,今年将大幅提升研发投入,约为50亿元。

另一方面是车辆交付数量或将再提升。蔚来的预计是今年一季度交付车辆在20000-20500台。

至于亏损幅度,则仍是未知数。

从资本市场的态度来看,疯狂刚刚过去,想再来个高峰今年概率不大。

此外,真正能够参与豪赌的大佬们越来越多的下场造车了,尤其是互联网大佬们。

从国外的亚马逊谷歌苹果,到国内的华为、百度腾讯阿里小米等,都直接或间接参与了这场新财富争夺大战。

留给蔚来大手笔亏钱的时间真的不多了。

内容来源:闺蜜财经

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