董秘风云|债务阴影笼罩,富力地产成“负力地产”

董秘风云|债务阴影笼罩,富力地产成“负力地产”
2021年10月27日 10:56 中访网财经

目前来看,房地产行业“稳地价、稳房价、稳预期”的发展基调仍未发生改变,“稳中求胜”成为各房企追求的目标,不过,对于一些房企来说,能做到“稳中求存”已经相当不错了。

富力地产(02777.HK)正处于挣扎之中,求稳也求存。

从风光无限的“华南五虎”之首,到如今陷入债务危机、甩卖资产自救,富力地产是否会“踩雷”?

遥想2005年赴港上市的首个交易日,富力地产创下了超200亿港元的纪录,并一举成为H股上市集资额最高的中国内地民营企业。两年后,富力地产成功坐上行业的第四把交椅,登顶“华南五虎”之首。

商海浮沉,谁能想到如愿进入“千亿俱乐部”,豪掷200亿现金接盘万达77家酒店的富力地产,从去年下半年开始为解决资金之困,不惜开起了“大卖场”。

在此前发布财报时,董事长李思廉曾透露“价钱合适,将继续出售资产,包括现有的投资物业、商场、写字楼、酒店”。

其实原因并不难找,富力地产是为数不多“三道红线”全部踩中的房企之一,而一年过去了,其红线危机仍未解除。

截至2021年中期,依照“三线四档”融资新规,富力地产剔除预收款后的资产负债率为74.9%,净负债率为123.5%,现金短债比为0.55。富力地产三项指标皆超出安全值,处于“红档”行列。

根据中期报告,截至2021年6月末,富力地产的现金及现金等价物为127.64亿元,较上一年年末的256.73亿元,减少129.09亿元。

负债方面,截至今年6月末,其负债总额达3318亿元,净负债高达123.5%。其中,短期借款为136.28亿元,相比于上年末的109.20亿元,净增长24.80%;长期借款当期部分为382.76亿元,需支付的短期借款约519亿元。

屋漏偏逢连夜雨,在背负巨额短期债务的同时,富力地产还被多家机构下调了信用等级,这就意味着融资将会变得困难。

日前,穆迪将富力地产的企业家族评级从“B2”下调至“B3”,并将富力地产(香港)有限公司的评级从“B3”下调至“Caa1”,评级展望均为“负面”。

穆迪认为,进入境内和境外资本市场的渠道被削弱,将阻碍富力地产以合理成本筹集新债务以偿还到期债券的能力。考虑到市场情绪疲弱和融资条件紧张,富力地产的资产处置时机也存在高度不确定性。

同时,穆迪高级副总裁曾启贤表示“这反映了富力地产疲弱的流动性和较高的再融资风险,未来6-12个月该公司有较大规模的债务到期,并在融资环境紧张的情况下其境外融资渠道趋弱。”

值得注意的是,标普和惠誉也在此前下调了富力地产的评级。

融资这条路走不通,只能“割肉”自救。

还没等出售富力物业的100亿元拿到手,董事长李思廉及联席董事长、总裁张力就自掏腰包,向富力地产提供了80亿港元的股东资金,预计在未来一至两个月内完成。

前脚两位老板救急的第一笔24亿港元刚到位,富力地产便于9月27日赎回了2021年8月27日到期的8.875%优先票据。可见富力地产确实挺急的。

简单计算一下,富力地产除受限资金外可动用的资金有127.64亿元(中期报告数据),加上大股东援助的80亿港元(约合人民币65.7亿元),可动用资金合计约193.34亿元;而需支付的短期借款约519.04亿元,这样看来仍有325.7亿元的资金缺口。

不得不提的是,标普指出,富力地产在2022年下半年需要偿还40亿元的公司债券和6.5亿美元的债券。标普还预计,2021年富力地产的合同销售额将下降13%-15%至1280亿元-1300亿元,并将在2022年进一步下降4%-6%。可以说是雪上加霜。

引用一句网络热门用语“你逃,我追,你插翅难飞”来形容富力地产和债务的关系可以说是十分贴切了,富力地产的还债之路何时是个头呢?

内容来源:中访网旗下公众号:董秘会

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