2月22日，上海杨国福企业管理（集团）有限公司，向联交所递交了招股书。这家企业去年12月刚进行了股份制改革，从“有限责任公司”变更为“股份有限公司”之后，匆忙开启了上市之旅。
据招股书披露，本次IPO的保荐人为中信建投国际。在近两年疫情影响、经济下行大环境下，为什么杨国福能有亮眼表现支撑起上市？这个以前人们眼中并不起眼的麻辣烫店究竟有何能耐？15个关于杨国福的“为什么”，也许能带来一些答案。
1、杨国福麻辣烫的发源地在哪里？
麻辣烫虽是四川小吃但杨国福麻辣烫源自东北。创始人杨国福的事业，发端于哈尔滨宾县鸟河屯。宾县，位于松花江南岸，是哈尔滨的卫星城，常住人口57万，城镇人口不足12万。据媒体报道宾县服务员月均工资两三千元，房价便宜，地段不太好的二手房首付只需1-2万。
2、创始人杨国福是什么来头？
1970年出生杨国福出生在宾县鸟河屯的一个贫困家庭。他曾做过放羊娃，一度靠收破烂为生，20到30岁时还摆过摊。2008年开始，他将四川流行的红油麻辣烫改良为白浓汤型的东北麻辣烫后，逐渐把自己的品牌打到全国各地乃至海外。正所谓“360行行行出状元”、“英雄不问出处”。
3、多个麻辣烫品牌是杨国福的亲戚？
宾县中心城区一条大道旁分布着十几家麻辣烫，隔几步路就有一个。除杨国福、张亮麻辣烫还有马玉涛麻辣烫、鸿兴源麻辣烫，都是加盟扩张起来的。这些麻辣烫品牌多与杨国福沾亲带故：另一个国内知名的麻辣烫品牌张亮麻辣烫，是杨国福妻子的表弟张亮创立的；鸿兴源麻辣烫老板的舅妈是杨国福的小姨子，老板也是杨国福麻辣烫最早一批加盟商之一。
4、为什么宾县会成为“麻辣烫之乡”？
一是穷则生变，二是劳动力富余，三是杨国福的头部影响力。上世纪90年代末，东北工人的下岗潮，为餐饮服务行业贡献了大量的劳动力。杨国福麻辣烫的生意刚有起色时，头一批加盟商基本都是杨国福老家的亲戚朋友，一个带一个，有的做成了出去单干，有的从加盟商变成杨国福在全国的区域代理商。杨国福老家宾县一麻辣烫老板透露，在杨国福带动下，“鸟河屯一个屯子的人，都出去干麻辣烫了。”
5、杨国福麻辣烫是怎么流行起来的？
2003年秋天，杨国福在哈尔滨永和街52号开出了一家“杨记麻辣烫”，他在传统的四川红油麻辣烫的基础上，往汤里加奶、加糖，改良成浓白汤型、更适合东北人口味的麻辣烫汤底。2008年杨国福麻辣烫在哈尔滨的加盟店数量达到500家；2014年杨国福在北京开了174家店，其中北京首家样板店选址建外SOHO，面向白领。在43.2%的餐厅加盟至少三年。杨国福给品牌的定义是：快餐式的国民小吃，人均消费18-25元。《2019中国餐饮业年度报告》评的中国快餐小吃前10名，杨国福麻辣烫排第二，张亮排第三。
6、杨国福麻辣烫有多少门店？
截至目前杨国福集团旗下共有3家直营店、5780家加盟店（* 该数据为截止到2021年9月30日的加盟店数量，其中境外加盟店为21家）、1家工厂。这些加盟店中43.2%的餐厅加盟至少三年。
7、杨国福麻辣烫近期业绩如何？
截止2021年前9个月，有麻辣烫界海底捞之称的杨国福麻辣烫收入约11.63亿元，利润2.02亿元。据海底捞刚披露的盈利预警显示，2021年海底捞总收入预计超过400亿元。海底捞2021年的总收入差不多是杨国福的200倍。
8、杨国福麻辣烫是否受疫情影响？
招股书显示，因疫情影响，2020年杨国福麻辣烫营收和利润略有下滑，营收11.4亿元，利润1.69亿元。2021年很快恢复上升趋势，前9个月营收就已达到11.63亿元。
9、杨国福的盈利模式是怎样的？
杨国福麻辣烫分为餐厅运营和零售两大业务板块，对收入的贡献分别为：96.8%、3.2%，餐厅板块中加盟费又占总额的94.3%。杨国福只有3家直营店，其余5780家门店为加盟店。
杨国福方面向加盟商统一收取加盟费、装修费、设备采购费以及物料采购费。杨国福麻辣烫规定，首次订购额不得低于2万，每次订购3000元起。开店后，杨国福麻辣烫每月至少会加盟商检查、指导一次。杨国福集团在哈尔滨、上海等地建了九个物流基地，全国统一配送汤底料包、调味品、涮品等，还有冷链物流。
10、杨国福麻辣烫的工厂情况如何？
2018年9月，杨国福麻辣烫在四川成都的工厂投产，该4.4万平方米的工厂的生产规模可满足1.2万家加盟店的调味料需求。杨国福在2021年1月向市场推出第一个零售产品系列。截至2021年9月30日，该公司共推出16个SKU的零售产品，包括麻辣烫自热锅、多人份自热大火锅及火锅汤底料。
11、麻辣烫有多大的市场空间？
杨国福的招股书中说，据弗若斯特沙利文， 麻辣烫的市场规模预计将从2020年的1142亿元增长至2025年的1973亿元，年复合增长率为11.5%。同期，中国麻辣烫市场的连锁化率预计将从22%增长至26%，市场具备进一步发展的潜力。
12、为什么杨国福在疫情中逆势增长？
在大量中小型餐饮企业倒闭，连海底捞都预计亏损38-45亿的情况下，杨国福为什么有如此亮眼的表现。杨国福在采访中透露，这是因为疫情之后对黄金店面的抄底带来的。杨国福说：“疫情之后我们让代理商和加盟商大力去找房源，去开拓市场，在2020年3月到5月期间，有很多高质量的铺面出让，以前是拿不到的。而且，那段时间没有兑店费（租房转让费），我们就拿了比较多，当时开店非常快。”
13、为什么海底捞扩张失败杨国福却成功了？
2021年海底捞承认盲目拿店扩张，导致业绩不佳，不得不关闭了300家门店。为什么杨国福麻辣烫却可以拿店抄底成功，对此杨国福解释：防疫政策往往要求不能聚集用餐，很多餐厅一人一桌就餐，大餐厅受的影响大；而麻辣烫本身就是一两个人食用的快餐，还有很多外卖订单，就餐方式相对灵活，受到防疫管控的影响小。
14、杨国福家族占股情况如何？
招股书披露，杨国福及其担任集团执行董事的妻子朱冬波各占股38.79%，杨国福的儿子、集团执行董事杨兴宇占股19.39%，此三人已订立一致行动人士协议；剩余的3.03%，由雇员激励平台“上海福果果”及第三方管理伙伴负责人激励平台“上海圣恩福”所持有。杨国福对《财经》的说法是：此次IPO预计将释放大约15%的股权。
15、杨国福上市前套现了吗？
据招股书显示，杨国福管理层在公司上市前进行了紧急“套现”。杨国福在2021年9月向权益股东宣派了人民币1亿元的股息，扣除个人所得税2000万元后，有关股息已于2021年9月支付。
内容来源： YOUNG财经 漾财经
作者：张垂莲
