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国家统计局数据显示， 1-2月地产竣工同比增长9.7%， 竣工增速经历17个月下滑首次转正；1-2月地产销售同比下滑0.6%（前值-31.5%），降幅明显收窄。社零数据改善，1-2月家电同比-1.9% （前值-13%），降幅大幅缩窄；家具零售额同比+5.2%，需求改善。
东方基金研究部认为，1）地产销售降幅收窄，主因疫情影响减弱的情况下消费者购买信心有所恢复。保交楼和地产商复工的情况下竣工增速转正，保交楼对竣工的拉动作用有望在今明年集中体现，竣工端恢复确定性高于销售。2）家居家电的地产相关性强，其中厨电受到地产新房交付影响略大于白电。从节奏来看，通常地产销售出现边际改善，家电家居企业收入几乎同步改善或只是略有滞后。1-2月国内地产数据改善，新房交付带来新增需求，二手房成交明显增长带来更新需求。3）近期地产后周期有所调整，主因市场对地产政策和短期数据的担心以及一季报的不确定性。但就目前观察，地产竣工和销售数据均有改善，近期地产后周期标的大幅调整。建议重点关注低估值的白电、厨电板块。
