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近日统计局公布3月物价数据:CPI同比上涨0.7%,预期1.0%,前值1.0%。虽然关键分项价格基本符合季节性,但整体低于预期。
东方基金权益研究部认为,从结构来看,根据统计局数据,3月食品分项环比下降1.4%,降幅较上月收窄0.6个百分点,影响CPI下降0.27个百分点。猪肉价格环比跌幅收窄,鲜果和蛋类环比上涨。随着生猪消费进入旺季,前期压栏生猪逐步消化,生猪价格有望企稳回升。非食品项,内部明显分化,商品类价格拖累明显,服务类价格、核心CPI同比自年初以来有所抬升。非食品分项环比持平,结构分化明显。出行需求持续恢复,宾馆住宿和飞机票价格上涨。受益地产数据改善,家用电器价格环比上涨。汽车由于降价去库存,跌幅超过历史同期水平。
东方基金权益研究部认为,疫情影响逐渐消退,居民出行恢复,随着居民收入预期改善以及五一假期到来,整体来看服务类消费的恢复有可能会好于核心商品消费。随着后续需求逐步恢复,猪肉价格也有可能逐步企稳回升。
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