近日海关总署公布3月外贸数据，出口同比14.8%，1-2月为-6.8%；进口同比-1.4%，前值为-10.2%。出口大幅反弹，超出市场预期。
东方基金权益研究部认为，年后积压订单集中出港或是本月出口增速走高的首要原因，去年底防疫政策放松后，春节工人提前、集中返乡的情况明显强化，同时制造业年后返岗节奏也相对较慢，导致年初开工修复偏缓，至3月以化工为代表的商品生产才明显修复。与此同时，出入境限制放松促进了外贸企业订单修复。因此，随着我国生产逐渐修复，积压订单生产加快，3月出口订单集中补发对出口形成强劲支撑。
从主要商品来看，3月单月同比大多好于1-2月，但一季度同比增长较快的主要集中在非半导体相关的机电产品，如通用机械、汽车、船舶等，劳动密集型的箱包、玩具，及原材料相关的成品油、肥料、塑料钢材等；此外，海关总署表示，新能源相关的“新三样”对出口拉动有所扩大，主要集中在美、欧和东盟等。
东方基金权益研究部认为，后续我国出口下行压力或仍大。一方面，海外经济放缓是明确的，海外通胀压力仍大，货币政策仍在收紧当中，海外需求降温仍是大概率事件；另一方面，价格效应仍在减弱，价格对于出口的贡献或将继续下滑。
