摘要：良性市场来源于内功的修炼
相对海外百年券业，我国证券行业历史较短，自1985年1月我国第一家券商深圳特区证券成立不过35年，但是发展较快，扩张迅速。
1985-1995的最初10年，各地金融机构纷纷发起组建证券公司。
为防范和化解金融风险，阻断混业经营，1995-2001年，国家出台了一系列的法律法规来规范证券业的发展，《商业银行法》明确银证分离，《证券法》实施分类管理引发增资扩股、《信托法》明确信证分离，由此掀起行业第一波并购重组浪潮。
在政策推动及前一阶段证券业的原始积累之后，证券公司开始增资扩股扩大规模。2004年，证监会启动了为期3年的证券公司综合治理工作，证券行业第二次并购重组浪潮正式启动。
2008-2010年，同业竞争/关联交易等问题暴露，行业整合的号角再一次吹响，“一参一控”引领整合。
2012-2014年，复苏后的证券行业开始谋划更大的发展空间，在管理层“扶优限劣”，促进证券公司向规模化、集团化方向发展理念的推动下，一股旨在壮大自身综合实力的整合浪潮席卷了整个证券行业。
那么2019年的证券行业的现状又是什么样的？
“2018年是过去十年最差的一年，也是未来十年最好的一年”。这是美团创始人王兴在饭否上做的总结，2019年再看美团，走得高光依旧。
“回暖”，是2019年证券行业的主基调。这一年，共有34家券商参与科创板公司上市承销保荐工作。从收入来看，34家券商年内获得的科创板承销保荐收入合计47.06亿元(数据来自国际金融报)。
券商并购案接连开展，成为了证券业开启资源整合、券业龙头在行业集中度加速提升的重要标志。截至12月底，券商上证指数涨幅22.35%，这些无疑不在向大众宣告，证券行业逐渐从2018年的寒冬破冰。
2019年，政策频出利好，科创板试点注册制扬帆起航，券商投行迎来大幅盈利增长点。近50家券商参与到科创板项目；资本市场“深改12条”出炉，资本市场双向开放不断升级……
综合现有行业竞争格局以及政策导向来看，行业整合机遇已然再次来临。
而如果用一个关键词来总结2019年金融行业的重点工作，“风控合规”无疑会非常合适，尤其是在经济下行周期、去杠杆和两大国摩擦的背景下，监管日益趋严，刚性兑付打破，市场融资主体出现流动性断裂、信用违约风险事件增多，也让风控合规成为各家券商业绩破冰的制胜法宝。
敬畏风险 风控是券商的生命线
2019年，券商的风控意识远胜从前。头部券商愈发敬畏风险，从根本上布控升级，巩固自己的风控体系。
作为国内最早开展融资融券业务的前三批19家试点券商之一，国元证券在2019年依旧释放了强劲的行业能量。在市场整体遇冷的情况下，截至3季度末国元证券总资产809.36亿元，营业收入22.47亿元，净利润6.99亿元，相较去年同期分别增加6.1%、38.13%、113.25%。
“风险控制是国元证券的生命线”，这是国元证券从高层到基层的共同经营理念。国元证券董事长蔡咏曾提出要严守“确保风控合规不出现失控事件，确保廉洁自律不发生任何问题”两个底线，因此国元证券全面实行事前、事中、事后的全流程风险管理机制。值得一提的是，国元证券内部还创立了一套行业内独具特色的“12345”风控理念：
“1”是指“风险控制是公司的生命线”的风控理念；
“2”是指按风险类型进行研究与量化评估、按业务类型进行日常监控与管理的双重风险管理机制；
“3”是指分支机构与业务部门为第一道防线，业务管理部门为第二道防线，合规风控稽核部门为第三道防线的三道风险防线；
“4”是指“董事会-经营层-内控部门-业务部门风控岗”的四层风控架构；
“5”是指包含投资和信贷业务四级评审、承销推荐业务三级评审、内控管理、大数据监控系统和大风控平台在内的五大风控支柱。
将风险控制放在各项工作的首位，或许是国元能够从一家区域性券商逐步成为全国性上市券商的秘诀。放眼行业内，券商违规坐庄、挪用客户保证金等风险事件频发，这样的环境恰恰给国元这样的券商提供了强大的动力，酝酿出一条健康而稳健的经营模式。
合规是灵魂抓手 修炼内功才能走的更远
“无规矩不成方圆”，回首过去这一年，更多的金融机构意识到，良性市场来源于内功的修炼。麦肯锡曾表示，随着监管对法制建设、预期管理、行为监管和对外开放等四方面持续加以重视，资本市场的制度环境将更加完善，证券行业将得到进一步发展。我们不难发现，能够抓住这样的市场形势不断刷新排名的券商，必然都拥有一套完善且科学的合规体系。管理提升、制度先行，以国元证券为例，以制度管人、以制度办事，国元现有各类规章制度700余项，在加强监督，强化制度执行力的同时，保证制度执行正确、到位。
合规是灵魂抓手，只有内部形成科学规范的体系，才能更加有效地进行业务层面高标准把关。国元通过履行合规审查、咨询、检查、培训和监测等，将合规经营的要素融入日常业务流程；主动分析判断监管政策和市场环境变化，及时处理监管部门和自律机构要求调查的事项，跟踪、督导和评估监管意见和监管要求的落实。国元证券共11次获得中国证监会分类评价A类评级，先后接受中国证监会及各地证监局的多项业务检查，均未发生大的合规风险事件。
对券商而言，风险伴随经营活动而生，完全去避免风险的确很难，但提前预估风险，及时遏制风险有时候更能检验出一个券商企业的强大能力。在证券行业普遍把财富管理转型、发展金融科技作为重头戏的当下，有多少金融券商不忘初心重视风控，义无反顾践行合规？2019的市场数据已经给出明确答案。我们相信，睿智的券商企业会秉承初心，以责任与诚信去缔造充满希望的2020。
