房企年报季，几家欢喜几家愁。
今天想说的这家房企有点意思：素有"西南王"之称的金科。为啥有意思？
首先，3月23日，金科在深交所发公告称：原计划于2020年3月31日披露2019年年度报告。目前公司已经提前完成2019年年度报告的编制工作，决定于2020年3月24日披露2019年年度报告。
然后，3月25日，金科股份发布公告称，公司控股子公司重庆金科房地产开发有限公司（简称"重庆金科"）拟为20家控股子公司提供的预计担保金额合计不超过57.6亿元。
公告显示，为提高控股子公司征信，满足金融机构风控要求，提高融资上账效率，推动控股子公司持续健康发展，公司控股子公司包括但不限于重庆金科原则上根据合资合作协议的约定，按公司持股比例对控股子公司融资提供担保。
2019年报上，金科最引人注目的莫过于高额分红。年报显示，金科股份2019年拟分红2019年预计分红24亿元，每股分红0.45元，分红比率达到42.3%，以2020年3月23日收盘价计算，股息率为6.36%，成为行业内派息率最高的房企之一。
有媒体关注到，金科股份在2016年、2017年、2018年分别现金分红10.69亿元、13.35亿元、19.22亿元，2019年再预分红24亿元，4年累计分红将达67亿元。
但另一方面，金科的担保额度也是够让人震惊的。杠杆游戏从年报中不完全统计，2019年，金科就实际给29家子公司做了担保，子公司对子公司的担保达到78家。2018年，金科对子公司的担保也多达70多家。
更直接来说，2019年报告期内，金科实际担保发生额为388.9亿元，报告期末实际担保余额为843.2亿元。实际担保总额占公司净资产的比例达到308.13%！
而此前有媒体统计，金科提供担保的公司中，不乏负债率在80%到100%的，甚至有的公司净资产为零，细思恐极……
在川渝本土房企中，金科注定是不可忽视的一家，也是近几年上升势头最凶猛的一家。和闽系房企狂奔后踩急刹车不同，金科这2年非但没有止步，而且越战越勇，直逼同城大哥龙湖。
依稀记得在新城控股因董事长涉嫌猥亵风波后"断臂求生"，金科成为最狠的抢食者。某种程度上，金科不得不如此。在杠杆游戏看来，猛虎环伺下，这家渝系房企的权力游戏或许是当下中小房企（金科其实很大，并不小）生存境况的绝佳样本。
抢食就意味着要花钱，花钱就意味着要负债。除了上文提到的给旗下公司各种担保，金科大股东股权质押的情况也颇为常见。
金科前五大股东里，除了第一大股东外，后面4大股东的股权质押比例占其所持有股权的比例都很高。
这背后的原因可能很复杂，但有一点万变不离其宗，杆友们不妨简单换位思考下，如果有一天你要抵押房子，这说明了什么？
一方面是大股东高比例的质押，另一方面则是部分高管的大幅减持。年报显示，2019年，金科的董事、监事和高级管理人员减持股份为3410000股。
据金科官网介绍，金科集团成立于1998年，是一家民生地产开发、科技产业投资运营、生活服务、文化旅游康养等相关多元化产业，四位一体协同发展的大型企业集团。
其紧密围绕"三圈一带"，即京津冀经济圈、长三角经济圈、珠三角经济圈和长江经济带，进行区域战略布局，事业遍布全国23个省、直辖市、自治区。
回看近几年金科的发展，确实很快。短短数年，金科就完成了从百亿到千亿的跨越。但如今，时代已经发生了巨大变化，叠加全球的"黑天鹅"，金科还能像往常一样狂奔吗？但愿吧。
